El WTI retrocede hacia los 77 $ mientras el aumento de las existencias en EE. UU. modera el riesgo en Oriente Medio

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Antón Kharitonov

07.08.2026

El WTI retrocede hacia los 77 $ mientras el aumento de las existencias en EE. UU. modera el riesgo en Oriente Medio — USCRUDE

El WTI cotiza cerca de los 77,05 $ por barril, cediendo parte del rebote geopolítico de esta semana después de que los compradores no lograran consolidarse por encima de los 78,50-79,00 $. El gráfico de una hora sigue mostrando una estructura bajista a medio plazo: el crudo se mantiene por debajo de las medias móviles más largas, mientras que el rebote desde la zona de los 75 $ ha producido un máximo decreciente en lugar de una reversión confirmada.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El soporte inmediato se sitúa en torno a los 76,50-76,00 $, seguido de los 75,00-74,70 $. Al alza, el WTI necesita recuperar los 78,50-79,00 $ para mejorar el panorama a corto plazo, mientras que los 80,50-81,00 $ siguen siendo la zona de resistencia más importante.

Los inventarios de crudo de EE. UU. ofrecen una sorpresa bajista

Los últimos datos de inventarios de EE. UU. han complicado el argumento alcista del suministro. Las cifras de la EIA para la semana que finalizó el 31 de julio mostraron que los inventarios comerciales de crudo aumentaron en unos 2,5 millones de barriles, revirtiendo parte de la sustancial reducción de 7,2 millones de barriles de la semana anterior. El aumento se vio influenciado por mayores importaciones de crudo y menores entradas en las refinerías, mientras que los inventarios de gasolina disminuyeron en aproximadamente 1,6 millones de barriles y las existencias de destilados cayeron en unos 3,5 millones. Las reducciones de productos sugieren que el consumo subyacente no se ha colapsado, pero el aumento del crudo da a los operadores menos motivos para perseguir al WTI al alza tras su reciente rebote.

Las negociaciones en Ormuz mantienen volátil la prima geopolítica

Oriente Medio sigue siendo el riesgo alcista dominante. El petróleo se fortaleció anteriormente cuando los mercados se centraron en las conversaciones entre Irán y Omán sobre la navegación a través del Estrecho de Ormuz, incluyendo propuestas para carriles de navegación separados cerca de Irán y Omán. El Brent cotizó por encima de los 83 $ y el WTI se acercó brevemente a los 78 $ mientras los operadores reevaluaban la probabilidad de una interrupción continua del suministro. Al mismo tiempo, los renovados ataques de los hutíes en Yemen han mantenido elevado el riesgo de navegación en el Mar Rojo. Cualquier acuerdo que normalice materialmente el tráfico en Ormuz podría eliminar rápidamente parte de la prima geopolítica del WTI. Por el contrario, unas negociaciones fallidas o una nueva escalada que involucre a las fuerzas estadounidenses e iraníes volverían a poner la zona de los 80 $ al alcance, porque el problema inmediato del mercado no es simplemente la capacidad de producción, sino si los barriles del Golfo pueden llegar a los compradores internacionales.

La OPEP+ añade barriles pero la logística sigue siendo la limitación

La OPEP+ está aumentando simultáneamente el suministro nominal. Siete productores participantes acordaron el 2 de agosto elevar su objetivo de producción de septiembre en unos 188.000 barriles por día, el sexto aumento mensual consecutivo y el paso final para deshacer una capa de recortes voluntarios de 1,65 millones de bpd. Eso es bajista para el equilibrio a medio plazo si las exportaciones se normalizan, pero su impacto inmediato es limitado mientras las rutas del Golfo y otras rutas de exportación sigan interrumpidas. La distinción es crítica para el WTI: la capacidad de producción adicional de la OPEP+ puede limitar las subidas una vez que el transporte se normalice, mientras que la interrupción continua en Ormuz puede mantener el suministro físico considerablemente más ajustado de lo que implican las cuotas de producción principales.

Los datos macroeconómicos añaden otro catalizador para el petróleo

El informe de empleo de EE. UU. del viernes añade un catalizador por el lado de la demanda. Las expectativas del consenso se centran en aproximadamente 75.000-85.000 nóminas adicionales en julio tras el aumento de 57.000 en junio, y se espera que el desempleo se mantenga en torno al 4,2%. Un informe materialmente más sólido podría respaldar las expectativas de una política de la Fed más restrictiva y fortalecer el dólar, creando un viento en contra inicial para el crudo denominado en dólares, aunque un empleo más sólido también aliviaría las preocupaciones sobre la demanda de combustible en EE. UU.

Un informe débil plantearía preocupaciones sobre el crecimiento, haciendo que la señal de demanda sea potencialmente más importante que cualquier caída del dólar. Para el WTI, el sesgo a corto plazo sigue siendo, por tanto, cauteloso por debajo de los 79 $. Una ruptura por debajo de los 76 $, como señalé en El WTI se estabiliza mientras el riesgo geopolítico compensa las perspectivas de suministro, expondría los 75 $, mientras que una nueva escalada geopolítica combinada con una recuperación a través de los 79 $ desplazaría la atención hacia los 80,50-81,00 $.

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