El gas natural se mantiene cerca de los máximos mensuales mientras los datos de almacenamiento pasan al primer plano

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Antón Kharitonov

27.08.2026

El gas natural se mantiene cerca de los máximos mensuales mientras los datos de almacenamiento pasan al primer plano — Gas natural

El gas natural continúa fortaleciéndose el 27 de agosto y cotiza en torno a $2,90-2,92/MMBtu, mientras que hoy el contrato front-month de NYMEX pasó de septiembre a octubre. El contrato de octubre subió hasta aproximadamente $2,93, su nivel más alto en un mes, tras ganar casi un 2 % el día anterior.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El principal factor a corto plazo ha sido una nueva ola de calor: las previsiones apuntan a temperaturas superiores a lo normal en gran parte de los dos tercios orientales de EE. UU. a finales de agosto y principios de septiembre, lo que respalda la generación eléctrica incluso cuando el mercado entra en la transición estacional hacia el otoño. Como resultado, el mercado se mantiene por encima de la zona de $2,85-2,90, que anteriormente había sido difícil de superar, aunque los próximos movimientos dependen cada vez más no de la propia ruptura técnica, sino de la confirmación de que el excedente de almacenamiento se está reduciendo.

Un aumento menor de las reservas podría reforzar el escenario alcista

El principal acontecimiento de la sesión de hoy será el informe de la EIA correspondiente a la semana finalizada el 21 de agosto, que se publicará más tarde. El consenso actual apunta a un aumento de las reservas de aproximadamente 21 Bcf, mientras que el incremento medio de cinco años para esta semana es de unos 33 Bcf. Si se confirma la previsión, el excedente de almacenamiento frente a la media de cinco años se reduciría de unos 185 Bcf a 173 Bcf.

Esto aportaría más pruebas de que la elevada generación eléctrica del verano está reduciendo gradualmente el excedente acumulado anteriormente. Sin embargo, la oferta sigue siendo una limitación importante: según las estimaciones de LSEG, la producción en los 48 estados continentales alcanzó un nuevo récord de aproximadamente 111,5 Bcf/d en agosto, frente a los 110,7 Bcf/d de julio. Los flujos hacia las nueve mayores terminales de GNL se sitúan en torno a 17,1 Bcf/d, ligeramente por debajo de los 17,2 Bcf/d de julio, por lo que las exportaciones todavía no crecen lo suficiente como para compensar plenamente la producción récord.

Las perspectivas de la EIA limitan el potencial alcista a medio plazo

Por tanto, las perspectivas a medio plazo siguen siendo considerablemente más cautelosas que la evolución actual de los precios. La EIA todavía prevé que el precio medio del Henry Hub en el tercer trimestre se sitúe en torno a $2,87/MMBtu y que las reservas alcancen aproximadamente 3985 Tcf a finales de octubre, lo que supondría el nivel más alto antes del invierno desde 2016.

La agencia considera que la elevada producción y unos niveles de almacenamiento holgados mantendrán los precios por debajo de $3 durante la mayor parte de los próximos meses. Por otro lado, si los datos de hoy vuelven a mostrar una inyección significativamente inferior a la norma estacional y el calor persiste durante los primeros diez días de septiembre, el mercado podría comenzar a reevaluar sus expectativas sobre el ritmo de acumulación de reservas de cara al invierno.

La incertidumbre en torno a Ormuz mantiene elevada la prima del GNL

Mientras tanto, Oriente Medio se ha convertido en un factor más mixto. Las conversaciones entre Irán y Omán sobre un corredor de transporte temporal a través de Ormuz reducen el riesgo de un nuevo deterioro brusco de la situación, pero los flujos físicos de GNL siguen lejos de la normalidad: las restricciones continúan retrasando los suministros de Qatar, mientras que las instalaciones europeas de almacenamiento solo están llenas en torno al 63 %, el nivel más bajo para esta época del año desde 2009. El gas europeo se mantiene alrededor de €65-66/MWh, mientras que la competencia entre Europa y Asia por el GNL mantiene atractiva la economía de las exportaciones de gas estadounidense.

Por lo tanto, mientras NATGAS se mantenga por encima de $2,88-2,90, como indiqué en El gas natural rompe una resistencia clave mientras se fortalece el impulso alcista, siguen intactas las posibilidades de probar $2,95 y el nivel psicológico de $3,00; un movimiento sostenido por encima de $3,00 abriría el camino hacia $3,05-3,10. Un regreso por debajo de $2,85 sería la primera señal de que el mercado no ha logrado prolongar la ruptura reciente y podría volver hacia $2,78-2,75.

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