El gas natural corrige desde 3,40 $ mientras el colchón de almacenamiento limita el alza

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Antón Kharitonov

29.09.2026

El gas natural corrige desde 3,40 $ mientras el colchón de almacenamiento limita el alza — La demanda de LNG respalda los precios del gas natural

El gas natural cotiza en torno a 3,18 $/MMBtu el 29 de septiembre, después de que el impulso de la semana pasada llevara los precios hacia la zona de 3,40 $, pero sin lograr avanzar más. En el gráfico horario, el mercado ha entrado en una fase correctiva: el precio ha caído por debajo de las medias móviles de corto plazo, mientras la serie de máximos locales formada tras el pico ha ido descendiendo gradualmente.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El almacenamiento sigue siendo cómodo pese a la reducción del excedente

El balance de almacenamiento aún no apunta a ninguna escasez. En la semana que terminó el 18 de septiembre, las reservas de gas natural de Estados Unidos aumentaron en 53 Bcf, hasta 3,351 Tcf. Esta cifra es 146 Bcf inferior a la del año pasado, pero todavía supera en 95 Bcf, o un 2,9 %, la media de cinco años. Más importante es la propia tendencia: el excedente de almacenamiento frente a los niveles normales se está reduciendo gradualmente, aunque la EIA prevé que las reservas alcancen aproximadamente 3,969 Tcf a finales de octubre, cerca de un 5 % por encima de la media quinquenal.

Al mismo tiempo, la elevada producción sigue compensando la aceleración de la demanda de exportación, lo que significa que, sin un cambio significativo en las condiciones meteorológicas, al mercado le resultará difícil entrar rápidamente en un déficit físico. El mayor respaldo proviene del LNG. Los flujos de gas hacia las terminales de exportación estadounidenses se mantienen cerca de máximos históricos, en torno a 17,5–18 Bcf/d, retirando una cantidad cada vez mayor de oferta del mercado interno. La importancia de este factor se ve reforzada por las tensiones persistentes en Oriente Medio.

La demanda de LNG respalda el mercado, pero la capacidad de exportación tiene límites

Aunque los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz se están recuperando gradualmente, los riesgos regionales no han desaparecido, mientras que la amenaza de nuevas interrupciones en torno al estrecho de Ormuz y las rutas marítimas del mar Rojo sigue sosteniendo una prima en los precios globales del LNG. Para el gas natural estadounidense, esto supone un factor positivo más indirecto: los elevados precios internacionales del gas favorecen la utilización máxima de la infraestructura exportadora de Estados Unidos, pero las exportaciones no pueden aumentar rápidamente por encima de la capacidad existente.

En los próximos días, el clima seguirá siendo el principal contrapeso. A finales de septiembre comienza un periodo de transición en el que la demanda eléctrica estival ya está disminuyendo, mientras que la temporada completa de calefacción aún no ha comenzado. Como resultado, la combinación de temperaturas moderadas, elevada producción y niveles de almacenamiento todavía cómodos limita el potencial de un retorno inmediato hacia 3,40 $.

3,10–3,15 $ se convierte en la zona de soporte clave

Por otro lado, el mercado se mantiene muy por encima de los niveles cercanos a 3,00 $ registrados antes del último movimiento, mientras que el aumento de la demanda de LNG y la reducción del excedente de almacenamiento hacen menos evidente una caída más profunda. Mientras se mantenga la zona de soporte de 3,10–3,15 $, como se señaló en El gas natural mantiene una estructura alcista pese a la renovada presión vendedora, la debilidad actual parece más un periodo de enfriamiento tras el repunte, mientras que un movimiento por encima de 3,25 $ volvería a poner en el punto de mira los 3,30 $ y posteriormente la zona de 3,38–3,40 $.

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