El WTI pone a prueba los mínimos de septiembre ante la presión de la recuperación de la oferta

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La presión sobre el WTI aumenta cerca de un soporte clave

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Antón Kharitonov

02.10.2026

El WTI pone a prueba los mínimos de septiembre ante la presión de la recuperación de la oferta — La presión sobre el WTI aumenta cerca de un soporte clave

El WTI cotiza en torno a 91–92 $ por barril el 2 de octubre y se ha acercado nuevamente al límite inferior de su rango de septiembre. En el gráfico horario, la estructura sigue siendo débil: el precio cotiza por debajo de sus principales medias móviles, mientras que los vendedores recuperaron rápidamente el control tras un intento fallido de mantenerse por encima de 95–96 $.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los inventarios estadounidenses envían una señal mixta

Los datos de inventarios estadounidenses están enviando una señal mixta al mercado. En la semana que terminó el 25 de septiembre, los inventarios comerciales de crudo aumentaron en 0,9 millones de barriles, hasta 427,3 millones, aunque el mercado esperaba un pequeño descenso. Los inventarios de Cushing aumentaron hasta 24,3 millones de barriles, mientras que la utilización de las refinerías cayó del 94 % al 92,5 %, por lo que parte del crudo permaneció naturalmente almacenada.

Al mismo tiempo, la situación de los productos petrolíferos es considerablemente más ajustada: los inventarios de gasolina disminuyeron en 1,7 millones de barriles y los de destilados, en 2,3 millones, mientras que las existencias de destilados se mantienen aproximadamente un 14 % por debajo de la media quinquenal. Por tanto, el aumento de los inventarios de crudo todavía no puede considerarse una señal de un excedente generalizado de oferta.

Los flujos de Oriente Medio alivian los temores inmediatos de escasez

El principal cambio de los últimos días se ha producido en Oriente Medio. Los suministros de petróleo de la región se recuperaron parcialmente en septiembre, mientras que el tráfico de buques cisterna por el estrecho de Ormuz se volvió más activo, reduciendo la prima asociada a una escasez física inmediata. Esto está presionando ahora los precios del WTI, incluso mientras las tensiones militares siguen siendo elevadas.

Al mismo tiempo, los riesgos geopolíticos no han desaparecido: continúan los ataques contra buques, Estados Unidos está aumentando su presencia militar en la región, mientras que la normalización de las exportaciones de productos petrolíferos va notablemente por detrás de la recuperación de los envíos de crudo. Como resultado, el mercado podría recuperar rápidamente la prima geopolítica si la situación en torno a Irán o el estrecho de Ormuz vuelve a deteriorarse.

El soporte de 91 $ se vuelve crucial para el próximo movimiento

El equilibrio a medio plazo sigue siendo contradictorio. En sus perspectivas de septiembre, la IEA prevé que la demanda mundial de petróleo disminuya en torno a 2,5 millones de barriles diarios en 2026, al tiempo que estima una caída de la oferta mundial de aproximadamente 5,7 millones de barriles diarios debido a las interrupciones en Oriente Medio.

Esto significa que, incluso con una demanda más débil, el colchón de seguridad del mercado sigue siendo limitado. Para el WTI, el factor clave ahora no es el nivel de tensión geopolítica en sí, sino la rapidez con la que continúen recuperándose los flujos reales de petróleo.

Por ahora, la presión sobre el WTI continúa, pero mientras el soporte en torno a 91,40–91,20 $ siga conteniendo a los bajistas, las posibilidades de una recuperación hacia 95,00–96,00 $ seguirán siendo elevadas. La pérdida de este soporte, como se señala en La corrección del WTI se profundiza mientras aumentan los inventarios estadounidenses, abriría el camino hacia el nivel psicológico de 90,00 $.

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