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Andrey Mastykin

12.10.2026

El oro cae por debajo de 4,2K $ antes de un dato clave de inflación de EE. UU. — El oro cae pese a la sólida demanda de China

Los precios del oro bajaron el lunes mientras los inversores evaluaban las perspectivas de los tipos de interés de la Reserva Federal y el posible impacto de la reducción de los costes energéticos en la inflación. El metal siguió bajo presión por los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses, pese a las compras sostenidas del banco central de China y al aumento de la demanda de los inversores chinos.

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El oro spot cae hasta 4,185 $ por onza.
China prolonga sus compras de oro hasta 23 meses.
Los datos de inflación de Estados Unidos podrían influir en la política de la Fed.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Las últimas cifras del mercado situaron el oro spot en 4.185,66 $ por onza, un 0,21 % menos, mientras que los futuros del oro de diciembre cayeron un 0,13 %, hasta 4.210,65 $. Previamente, la caída de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo respaldó brevemente los precios de los metales preciosos, informa Bloomberg.

La caída de los costes energéticos redefine las expectativas sobre los tipos de interés

Los precios del petróleo retrocedieron inicialmente después de que el presidente Donald Trump afirmara que Rusia y Ucrania habían acordado una tregua energética, aunque no proporcionó detalles. La posibilidad de que se produzcan menos interrupciones en las infraestructuras energéticas alivió parcialmente las preocupaciones sobre la inflación, que han complicado las decisiones de política monetaria.

El oro suele beneficiarse cuando los inversores esperan tipos de interés más bajos, ya que el metal no paga intereses. Sin embargo, la inflación persistente vinculada a la guerra entre Estados Unidos e Irán ha mantenido elevados los costes de financiación y ha reducido su atractivo frente a los activos que generan rendimientos.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años bajaron el viernes, lo que proporcionó un apoyo temporal antes del retroceso del lunes. Ahora, los inversores esperan el informe de inflación del miércoles y las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional en Bangkok, el jueves. También está previsto que hablen el gobernador de la Fed Christopher Waller y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack.

China aumenta sus compras de oro mientras los precios retroceden

China se ha convertido en una fuente importante de demanda durante la corrección del oro. El Banco Popular de China compró aproximadamente 23 toneladas métricas en septiembre, su mayor incremento mensual en casi tres años, y prolongó su racha de compras hasta 23 meses consecutivos.

Las importaciones chinas de oro superaron las 1,000 toneladas durante los primeros ocho meses de 2026, por un valor récord de 158.800 millones de dólares. Esta cifra superó las 886 toneladas importadas durante todo 2025 y refleja una mayor demanda de los hogares, las empresas y las instituciones financieras.

Pekín también ha reducido su exposición a la deuda pública estadounidense. Sus tenencias de bonos del Tesoro cayeron hasta 618.000 millones de dólares en julio, el nivel más bajo en 18 años, mientras las autoridades continuaban diversificando las reservas de divisas.

Las condiciones económicas internas han reforzado la demanda. La prolongada caída del sector inmobiliario chino, el débil comportamiento de la renta variable y los bajos rendimientos de los depósitos han llevado a los inversores a buscar alternativas, incluido el oro físico.

Las compras de los bancos centrales respaldan al oro en medio de la incertidumbre monetaria

El oro ha perdido aproximadamente una quinta parte de su valor desde el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán en febrero, después de alcanzar un récord superior a 5,500 $ en enero. El aumento de los rendimientos de los bonos y las expectativas de un mayor endurecimiento monetario han contrarrestado parte de la tradicional demanda de refugio generada por las tensiones geopolíticas.

No obstante, la acumulación de reservas de China y las compras de fondos cotizados respaldados por oro han contribuido a amortiguar la caída. Los bancos centrales suelen operar con horizontes de inversión más largos que los inversores privados, por lo que su demanda es menos sensible a los movimientos de precios a corto plazo.

La próxima lectura de inflación será importante para determinar si la Reserva Federal puede evitar un endurecimiento adicional. Para el oro, el equilibrio entre las compras persistentes del sector oficial y el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento sigue siendo la cuestión central del mercado.

Anteriormente informamos de que los bancos centrales mantienen oro como cobertura de reservas ante el aumento de los rendimientos de los bonos.

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