El oro cae por debajo de $4,150 ante las perspectivas de tipos de la Fed

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Iván Andriyenko

Hace 44 min

El oro cae por debajo de $4,150 ante las perspectivas de tipos de la Fed — El oro cae ante el impacto de las expectativas sobre los tipos de la Fed

Los precios del oro cayeron el miércoles mientras los inversores evaluaban la posibilidad de otra subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal antes de que termine el año. Las expectativas de que el banco central pudiera dejar de endurecer la política monetaria en 2027 ayudaron a limitar las pérdidas, mientras la atención se trasladaba a los próximos datos de inflación de EE. UU.

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El oro cae ante las apuestas sobre los tipos de la Fed.
La subida de tipos de la Fed en diciembre sigue siendo probable.
La demanda física limita las pérdidas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro al contado cotizaba a $4.148,88 la onza, un 0,29% menos, mientras que los futuros del oro en COMEX se situaban en $4.169,60, un 0,18% menos. La caída se produjo después de que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, indicara que otra subida de tipos podría ser adecuada este año, pero que quizá no fuera necesario seguir endureciendo la política monetaria en 2027, informa Bloomberg.

La Fed apunta a un posible fin del endurecimiento

Las declaraciones de Williams ofrecieron a los inversores una visión más clara de los posibles límites del actual ciclo de endurecimiento. La Fed subió los tipos de interés el mes pasado por primera vez desde 2023, mientras los responsables de política monetaria respondían a nuevas presiones inflacionarias, incluidas las derivadas del aumento de los costes energéticos.

Los mercados de tipos de interés asignan una probabilidad reducida a otra subida en octubre, pero indican aproximadamente un 90% de posibilidades de un movimiento en diciembre. Esto prolongaría el actual ciclo de endurecimiento, aunque dejaría abierta la posibilidad de que los costes de financiación se estabilicen el próximo año.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajaron ligeramente tras los comentarios de Williams, lo que ofreció cierto respaldo al oro. Como el oro no genera ingresos por intereses, el aumento de los rendimientos de los bonos suele hacerlo menos atractivo frente a los activos que sí generan intereses.

Los inversores esperan el informe del índice de precios al consumo de EE. UU. del miércoles para obtener más indicios sobre si la inflación sigue siendo lo bastante persistente como para justificar otra subida. Un dato más sólido podría reforzar las expectativas de una política más restrictiva, mientras que unas cifras más moderadas podrían reducir la presión sobre los metales preciosos.

La demanda física absorbe las ventas especulativas

El oro se ha mantenido relativamente resistente pese a las importantes ventas de los fondos de inversión que siguen tendencias. Daniel Ghali, estratega de metales de Deutsche Bank, identificó la sólida demanda física como un contrapeso importante, ya que los participantes comerciales y otros agentes del mercado ayudaron a absorber las ventas impulsadas por algoritmos.

Ese respaldo ha impedido que la liquidación reciente provocara una caída más pronunciada. Mientras tanto, los inversores minoristas se han mantenido en gran medida al margen, dejando el posicionamiento institucional y las compras físicas como influencias importantes sobre los movimientos de precios a corto plazo.

Los costes energéticos mantienen elevados los riesgos inflacionarios

El conflicto en Oriente Medio sigue siendo otra fuente de incertidumbre para el oro. Los nuevos ataques contra las rutas marítimas han amenazado el suministro energético, manteniendo elevados los precios del petróleo y aumentando la preocupación de que unos costes de combustible más altos puedan prolongar la inflación.

Para los inversores, la atención inmediata se centra en si el próximo informe de inflación modifica las expectativas sobre la reunión de diciembre de la Fed. Unas presiones persistentes sobre los precios reforzarían el argumento a favor de un endurecimiento adicional, lo que podría respaldar los rendimientos del Tesoro y el dólar.

Sin embargo, si la inflación comienza a moderarse y la demanda física se mantiene firme, el oro podría encontrar apoyo incluso antes de que la Fed ponga fin formalmente a su ciclo de endurecimiento. Es probable que el equilibrio entre los riesgos inflacionarios y las expectativas sobre los futuros costes de financiación determine la dirección del metal a corto plazo.

También informamos de que los precios del oro en Pakistán caen junto con el descenso del oro mundial.

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