El oro cae ante el repunte del petróleo, que aviva las preocupaciones sobre la inflación

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Iván Andriyenko

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El oro cae ante el repunte del petróleo, que aviva las preocupaciones sobre la inflación — El oro cae ante la inflación del petróleo y el alza de los rendimientos

Los precios del oro cayeron el martes, ya que el encarecimiento del petróleo reavivó las preocupaciones sobre la inflación y las perspectivas de los tipos de interés en EE. UU. El aumento de los rendimientos del Tesoro añadió presión sobre el oro, mientras los inversores evaluaban si la Reserva Federal mantendría sin cambios los costes de financiación en su próxima reunión de política monetaria.

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El oro spot cae a 4,130 $ mientras suben los rendimientos del Tesoro.
Los elevados precios del petróleo reavivan las preocupaciones sobre la inflación en EE. UU.
Las expectativas de una subida de tipos de la Fed siguen siendo un riesgo clave.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El oro spot cotizaba a 4.130,15 $ por onza, un 0,26 % menos, según los últimos datos del mercado. Los futuros del oro de diciembre cayeron un 0,26 %, hasta 4.149,17 $ por onza. Las caídas prolongaron la debilidad de la sesión anterior, cuando el oro perdió un 0,6 %, informa Bloomberg.

El repunte del petróleo complica las perspectivas de inflación

Los precios del petróleo se mantuvieron cerca de máximos de cinco meses, mientras las tensiones relacionadas con Irán seguían amenazando el suministro energético. Teherán señaló su intención de mantener el control del estrecho de Ormuz, una ruta crítica para los envíos mundiales de petróleo. Mientras tanto, la oposición de legisladores estadounidenses a un acuerdo propuesto para exportar diésel a Rusia añadió incertidumbre a los mercados energéticos.

El aumento de los costes energéticos puede trasladarse a los precios al consumidor y complicar los esfuerzos por controlar la inflación. Para el oro, la preocupación inmediata es que una inflación persistente pueda obligar a la Reserva Federal a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo del previsto.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también se mantuvieron elevados tras subir en la sesión anterior. La recuperación de las acciones tecnológicas redujo la demanda de deuda pública, contribuyendo al alza de los rendimientos. Esto pesó sobre el oro porque el metal no genera ingresos por intereses, lo que lo hace menos atractivo cuando aumentan los rendimientos de los bonos.

Las expectativas sobre la Reserva Federal siguen siendo inciertas

Los inversores siguen de cerca a la Reserva Federal antes de su decisión sobre los tipos de interés la próxima semana. Las últimas declaraciones del presidente Kevin Warsh reforzaron las expectativas de que los responsables de política monetaria mantendrían los tipos sin cambios en la reunión de octubre, en lugar de responder de inmediato a los riesgos inflacionarios.

La cotización del mercado reflejó ese cambio. La probabilidad estimada de una subida de 25 puntos básicos en octubre cayó por debajo del 20 %, frente a aproximadamente dos tercios a finales del mes pasado. No obstante, los operadores siguieron asignando una probabilidad cercana al 90 % a otra subida antes de que terminara el año.

El oro se ha mantenido generalmente por encima de 4,100 $ durante octubre, después de perder más de un 6 % en septiembre. Sin embargo, el metal todavía se encuentra aproximadamente un 20 % por debajo de su nivel cuando comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán a finales de febrero, lo que refleja la presión de los elevados rendimientos y unas condiciones monetarias más restrictivas.

Las perspectivas del oro dependen de la inflación y los rendimientos de los bonos

La última caída pone de relieve las fuerzas contrapuestas que influyen en los metales preciosos. Las tensiones geopolíticas pueden respaldar la demanda de oro como activo refugio, pero el aumento de los precios energéticos también puede reforzar las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

Los inversores siguen centrados en la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal, mientras las persistentes preocupaciones sobre la inflación y los elevados rendimientos del Tesoro pesan sobre el oro. Aunque la incertidumbre geopolítica puede respaldar la demanda del metal, la perspectiva de una política monetaria más restrictiva continúa limitando su recuperación.

Ya hemos señalado que las perspectivas del mercado del oro mejoran gracias a la demanda de China y a las compras de los bancos centrales, que respaldan los precios.

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