El gas natural pone a prueba la resistencia de $3,55 ante el fuerte repunte impulsado por el frío

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Los alcistas del gas natural ponen a prueba los máximos de octubre

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Antón Kharitonov

10.11.2026

El gas natural pone a prueba la resistencia de $3,55 ante el fuerte repunte impulsado por el frío — Los alcistas del gas natural ponen a prueba los máximos de octubre

El gas natural cotiza en torno a $3,55/MMBtu el 10 de noviembre y prolonga su rápida recuperación tras formar una base local cerca de $2,95–3,00. En el gráfico de 1H, los precios han superado las resistencias de $3,20–3,25, $3,30–3,35 y $3,45–3,50 prácticamente sin correcciones significativas, y han vuelto a los máximos de octubre.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Las previsiones meteorológicas provocan una oleada de cierre de posiciones cortas

El principal catalizador de la aceleración de los precios han sido los cambios en las previsiones meteorológicas de EE. UU., que ahora apuntan a una ola de frío más intensa en los estados del centro y el este. Otro factor de apoyo fue el cierre generalizado de posiciones cortas por parte de fondos especulativos que antes esperaban temperaturas cálidas y niveles de inventario relativamente holgados.

El 9 de noviembre, los futuros de gas natural de diciembre en NYMEX subieron un 7,3%, hasta $3,218/MMBtu, y hoy siguieron avanzando hacia aproximadamente $3,24. Sin embargo, los precios del instrumento NATGAS que aparece en el gráfico difieren de los futuros negociados en bolsa, por lo que los niveles técnicos deben analizarse por separado. La estructura de las posiciones especulativas es especialmente importante: los gestores de fondos han acumulado una de las mayores posiciones cortas netas de los últimos años, lo que aumenta la probabilidad de fuertes subidas cuando surgen nuevos catalizadores positivos.

Por tanto, el repunte actual no solo responde a cambios en el equilibrio fundamental entre oferta y demanda, sino también a la reducción forzada de posiciones bajistas, que puede amplificar temporalmente los movimientos de precios mucho más de lo que indicarían los datos actuales de demanda.

Los envíos de GNL de Oriente Medio muestran señales de recuperación

La situación en Oriente Medio ha registrado hoy nuevos acontecimientos que también podrían afectar a las perspectivas de las exportaciones de GNL de EE. UU. Según datos de Reuters publicados el 10 de noviembre, en octubre atravesaron el estrecho de Ormuz 31 buques metaneros cargados, frente a 23 en septiembre, la cifra mensual más alta desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán.

De ellos, 23 transportaban gas desde el complejo de Ras Laffan, en Qatar, mientras que ocho zarparon de la terminal de Das Island, en los EAU. Por su parte, los datos de Kpler mostraron que el número total de cargamentos de GNL enviados aumentó a 42, frente a 27 el mes anterior. La recuperación fue especialmente notable en Qatar, donde los envíos de octubre alcanzaron los 35 cargamentos, con un total de más de 2,7 millones de toneladas.

Sin embargo, esta cifra sigue muy por debajo de los casi 6,2 millones de toneladas que el país exportó en febrero. Así, la recuperación gradual del suministro de Oriente Medio podría aliviar en cierta medida la presión sobre el mercado mundial del gas, pero aún no ha eliminado las restricciones fundamentales de la oferta. Según un informe de la AIE publicado el 3 de noviembre, las exportaciones combinadas de GNL de Qatar y los EAU cayeron en más de 60.000 millones de metros cúbicos entre marzo y octubre, en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Si persisten las restricciones importantes al transporte, el suministro mundial de GNL podría caer aproximadamente un 3% en 2026. Otro riesgo son los bajos niveles de las reservas en los depósitos europeos de gas, que estaban llenos en torno al 72,4% al 8 de noviembre, frente a una media quinquenal de aproximadamente el 89,4%. Esto aumenta la dependencia de los consumidores europeos del suministro importado y respalda la demanda de GNL estadounidense. Sin embargo, si se acelera la recuperación de las exportaciones cataríes y siguen disminuyendo las tensiones en torno al estrecho de Ormuz, la competencia mundial por el gas estadounidense podría debilitarse gradualmente y limitar nuevas subidas de los precios internos en EE. UU.

Los retrocesos podrían ofrecer oportunidades por encima de $3,30

NATGAS ha vuelto a una fuerte resistencia en torno a $3,56–3,60, donde los precios podrían volver a sufrir presión vendedora, aunque en esta etapa parece poco probable una caída pronunciada. Los retrocesos hacia $3,45–3,30, como se indica en El gas natural se acerca a $3,35 ante el apoyo de una menor producción en EE. UU., podrían aprovecharse como oportunidades de compra, mientras que una ruptura por debajo de este último nivel llevaría a una caída hacia $3,20.

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