GameStop considera una alianza con EBay en lugar de una adquisición
GameStop está considerando retirar su oferta de 56.000 millones de dólares por eBay y orientarse en su lugar hacia una alianza o empresa conjunta. El cambio supondría una importante modificación de su estrategia, después de que la viabilidad económica de la propuesta de adquisición original se debilitara durante los últimos meses.
Destacados
- GameStop podría abandonar su oferta de 56.000 millones de dólares por eBay.
- En su lugar, se está considerando una alianza o empresa conjunta.
- GameStop posee el 9,75% de eBay.
Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.
Una posible alternativa permitiría a eBay utilizar las aproximadamente 1600 tiendas minoristas de GameStop en Estados Unidos, mientras ambas empresas se expanden en categorías de mayor margen, como las tarjetas coleccionables y otros artículos de colección. Según Bloomberg, GameStop también buscaría representación en el consejo de administración de eBay en virtud de dicho acuerdo.
La caída de las acciones de GameStop debilita la oferta
La propuesta original, anunciada en mayo, valoraba eBay en 125 dólares por acción y estaba estructurada en un 50% en efectivo y un 50% en acciones de GameStop. Desde entonces, las acciones de GameStop han caído alrededor de un 28%, mientras que eBay ha ganado un 7,6%, reduciendo el valor del componente en acciones y haciendo más difícil justificar la operación.
eBay cerró el viernes en 111,98 dólares, lo que sitúa el valor de mercado de la empresa en aproximadamente 49.800 millones de dólares y su valor empresarial cerca de los 54.000 millones, incluida la deuda. GameStop, en cambio, tiene una capitalización bursátil de unos 8600 millones de dólares, aunque dispone de alrededor de 8400 millones de dólares en efectivo.
GameStop también ha aumentado su influencia en eBay. A 15 de julio, poseía el 9,75% de la empresa, lo que la convertía en el segundo mayor accionista, por detrás de los fondos de Vanguard.
Una alianza podría reducir la presión financiera
Una alianza reduciría la necesidad de financiar una adquisición apalancada, al tiempo que permitiría a GameStop acceder a la amplia red de comercio electrónico de eBay. eBay gestiona aproximadamente 80.000 millones de dólares en gasto anual de los consumidores y contaba con unos 136 millones de compradores en todo el mundo durante los 12 meses hasta el 31 de marzo.
El encaje estratégico es más evidente en los artículos coleccionables. La red de tiendas físicas de GameStop podría proporcionar un canal offline para categorías que ya tienen una fuerte demanda en la plataforma de eBay, incluidas las tarjetas coleccionables y otros productos de alto margen.
La estructura alternativa también abordaría las preocupaciones sobre la carga de deuda asociada a una adquisición completa. Estas preocupaciones cobraron mayor relevancia después de la oferta original, especialmente cuando cayó el precio de las acciones de GameStop y disminuyó el valor de la contraprestación en acciones.
Para los inversores, la cuestión clave es si GameStop todavía pretende ejercer una influencia significativa en eBay sin comprar la empresa por completo. Su participación cercana al 10% y su interés en obtener representación en el consejo sugieren que podría seguir siendo un accionista activo incluso si retira la oferta de adquisición.
Informamos anteriormente de que el CEO de GameStop fue objeto de críticas por una entrevista sobre la adquisición propuesta de eBay.
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