Michael Saylor impulsa el Bitcoin como activo duro, no como dinero

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Yaroslav Dmytrenko

20.12.2025

Michael Saylor impulsa el Bitcoin como activo duro, no como dinero — Crece el debate mientras Saylor crea productos financieros en torno a Bitcoin

Los partidarios de Bitcoin están divididos sobre si Bitcoin es dinero o una mercancía, así como sobre cómo percibe Bitcoin su mayor poseedor público: Michael Saylor y su empresa, Strategy.En el libro blanco original de Bitcoin de Satoshi Nakamoto, la primera criptodivisa se concebía como "un sistema de dinero electrónico peer-to-peer". Sin embargo, Michael Saylor parece tener una opinión totalmente diferente al respecto.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Recientemente Saylor explicó públicamente su opinión de que Bitcoin es un activo duro que puede servir de base para diversos productos financieros, y lo ha demostrado repetidamente en la práctica. Saylor ha utilizado varios mecanismos de financiación corporativa para permitir a los inversores obtener exposición a Bitcoin.

Por ejemplo, las acciones ordinarias de clase A de la empresa(MSTR) permiten a los inversores comprar acciones de Strategy, lo que esencialmente representa el uso de apalancamiento para apostar por el precio de Bitcoin, ya que la estrategia principal de la empresa es acumular BTC.

Strategy también ha recaudado miles de millones de dólares mediante la emisión de bonos preferentes convertibles -un tipo de deuda que más tarde puede convertirse en acciones- para comprar aún más Bitcoin. Sus últimas innovaciones incluyen la emisión de varias clases de acciones preferentes perpetuas (STRK, STRF, STRD, STRC) para inversores institucionales. A 15 de diciembre de 2025, Strategy ha acumulado 671.268 BTC utilizando estos métodos, y muchos creen que la empresa aspira a convertirse en una especie de "banco central de Bitcoin."

El economista Saifedean Ammous, ampliamente conocido en los círculos de Bitcoin como autor de "The Bitcoin Standard", también cree que Saylor no ve Bitcoin como dinero, a diferencia de muchos otros partidarios de Bitcoin. "No creo que vea Bitcoin como dinero. Ha sido obvio al respecto. Ve Bitcoin más como un activo. Una de las grandes metáforas que utiliza es que Bitcoin es como el petróleo crudo, es un activo duro", afirma Ammous.

"Al igual que la Standard Oil refinaba el petróleo crudo en combustibles de consumo estándar como el queroseno o la gasolina, él ve el papel de Strategy como refinar el Bitcoin en bruto en varios activos financieros que dan a la gente acceso a él", dijo Ammous en el programa Chain Reaction de Cointelegraph.

Nakamoto no pensó en esto

Se sabe que Ammous y Saylor se comunican con regularidad, y Saylor incluso escribió el prólogo del libro más famoso de Ammous. Sin embargo, parece que ambos partidarios de Bitcoin creen que la naturaleza de Bitcoin va más allá de las definiciones teóricas.

Según Ammous, la oferta mundial de dinero, que aumenta entre un 7 y un 15% anual, estimula por sí misma el uso del apalancamiento, incluido el basado en Bitcoin.

"Hay un gran número de personas en todo el mundo que están acostumbradas al endeudamiento financiero para diversos fines... A medida que Bitcoin crezca, se verán diferentes instrumentos y productos financieros basados en fiat que se construirán sobre él".

¿Qué significa esto realmente? En pocas palabras, las empresas y los particulares necesitarán adquirir Bitcoin como capital puro para acceder a préstamos asequibles. A largo plazo, esto se convertirá en una de las motivaciones para acumular Bitcoin. Sin embargo, tal interpretación difícilmente encaja en la visión original de Satoshi - y ciertamente no habría sido alentada por él.

Como escribimos, las acciones de Strategy suben un 3,34% gracias a la sobreventa técnica y a las compras de rebote que impulsan el precio

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