Tom Lee defiende la estrategia de BitMine mientras aumentan las pérdidas de Ethereum.

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Artem Shendetskii

04.02.2026

Tom Lee defiende la estrategia de BitMine mientras aumentan las pérdidas de Ethereum. — Tom Lee defiende la estrategia a largo plazo de ETH

Tom Lee, presidente de BitMine Immersion y director de investigación de Fundstrat, insta a los inversores a juzgar la estrategia de su empresa a lo largo de un ciclo completo, no de una sola caída. Esta semana respondió a las críticas vinculadas a las crecientes pérdidas no realizadas de BitMine, argumentando que reflejan la estructura de un modelo de tesorería de éter construido para una exposición de larga duración.

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Tom Lee afirma que los más de 6.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas de BitMine reflejan una estrategia de tesorería de éter a largo plazo, no problemas de ejecución.
BitMine ha seguido acumulando ETH, manteniendo unos 4,28 millones de tokens o el 3,55% de la oferta, a pesar de la fuerte caída de los precios.
Los datos institucionales de Goldman Sachs muestran un aumento de la actividad en la red de Ethereum incluso cuando los precios siguen bajo presión.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En mensajes en X, Lee dijo que BitMine está diseñado para rastrear el éter y superarlo con el tiempo, comparando a la compañía con un vehículo de estilo índice en lugar de una operación de comercio a corto plazo. Ante la caída de los precios de las criptomonedas, insistió en que el resultado previsible de este enfoque es la aparición de números rojos. "Las criptomonedas están a la baja, así que naturalmente ETH está a la baja", escribió Lee, añadiendo que las pérdidas de papel "no son un error, es una característica", y cuestionando si los fondos indexados se enfrentan al mismo escrutinio durante las caídas del mercado.

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Pero guardamos todo 🙂.

BitMine añade ETH mientras Lee califica el retroceso de atractivo

La escala de BitMine ha amplificado la atención. En informes recientes se citaban más de 6.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas después de que la caída del éter redujera el valor de unos 4,24 millones de ETH a unos 9.600 millones de dólares desde los casi 14.000 millones de octubre. La empresa también añadió más de 40.000 ETH poco antes de otro tramo a la baja, aumentando el enfoque en la exposición del balance.

Lee ha enmarcado BitMine como una empresa de tesorería centrada en la acumulación a largo plazo y el rendimiento de las apuestas, no en la sincronización de precios. La empresa ha estimado previamente unos ingresos anuales por estacas de unos 164 millones de dólares, pero esos ingresos ofrecen un colchón limitado durante las fuertes caídas. Aun así, Lee argumenta que la actual ola de ventas se debe más al posicionamiento que al deterioro de los fundamentales. "Por lo tanto, los factores no fundamentales son posiblemente más los factores que explican la debilidad de los precios de ETH". Ha señalado que el apalancamiento sigue siendo moderado desde una sacudida del mercado el 10 de octubre y dijo que los metales preciosos han "actuado como un 'vórtice' succionando el apetito de riesgo de las criptomonedas", ya que el capital rotó hacia el oro y la plata.

BitMine compró otros 41.788 ETH durante la semana pasada, elevando las tenencias a alrededor de 4,28 millones de ETH, o el 3,55% de la oferta, con aproximadamente 2,87 millones apostados. "BitMine ha estado comprando Ethereum de forma constante, ya que consideramos que este retroceso es atractivo, dado el fortalecimiento de los fundamentos", dijo.

Las instituciones destacan las fuertes señales de onchain a pesar de la debilidad de los precios

Goldman Sachs se ha hecho eco del énfasis de Lee en la actividad de la red, afirmando que los fundamentos de Ethereum siguen siendo sólidos a pesar del débil rendimiento del mercado. El banco citó un aumento mensual del 27,5% en direcciones activas diarias, un incremento del 26,8% en nuevas direcciones y un aumento del 36,0% en transacciones. En enero se registró una media de 427.000 nuevas direcciones Ethereum al día, muy por encima de las 162.000 registradas durante el "Verano de DeFi" de 2020, mientras que las direcciones activas diarias alcanzaron los 1,2 millones en una media de 7 días.

Goldman también señaló que la capitalización de mercado de Ethereum ha caído por debajo de la capitalización de mercado realizada, lo que implica que muchos titulares están bajo el agua. Timothy Misir, de BRN, destacó un factor de apoyo clave: "El flujo constante de entradas de ETF en criptodivisas es un indicador clave. Sin este apoyo, será difícil que la tendencia alcista sea sostenible."

Por qué es importante

La mensajería de Tom Lee muestra una apuesta deliberada por la exposición de tesorería a largo plazo incluso bajo estrés, no un cambio hacia el trading táctico. El crecimiento onchain de Ethereum y el aumento de la actividad de direcciones sugieren que la utilidad se mantiene a pesar de la caída de los precios. Si el desapalancamiento persiste hasta principios de 2026, como advierte Lee, la durabilidad de las estrategias al estilo del tesoro puede depender de las condiciones de liquidez y de las entradas institucionales sostenidas.

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