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Sergey Shendetskyi

26.03.2026

Coinbase se opone a disposiciones clave de la Ley CLARITY — Coinbase se desmarca de los cambios normativos que afectan a las recompensas de stablecoin

Los debates en torno a la Ley CLARITY se han estancado una vez más. El último revés viene de Coinbase, que ha rechazado la última propuesta de compromiso sobre el rendimiento de las stablecoin.

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Coinbase rechazó la última Ley CLARITY, paralizando el proyecto de ley.
La disputa se ha extendido a un conflicto más amplio en todo el sector financiero.
La reacción del mercado fue inmediata, con la caída de las criptoacciones y el descenso de las probabilidades de aprobación.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Lo que comenzó como una cuestión técnica limitada se ha convertido rápidamente en un conflicto más amplio entre las empresas de criptomonedas, los bancos y los legisladores, informa CoinGape. Esto ya se está reflejando en el sentimiento del mercado y en las expectativas de los inversores.

Disputa sobre los rendimientos de las stablecoin

El principal desacuerdo se centra en cómo debe estructurarse el rendimiento. El borrador actual propone eliminar los pagos similares a intereses y sustituirlos por "recompensas activas" que no estén vinculadas a los modelos tradicionales de depósito bancario.

Coinbase ha dejado claro a los senadores que no puede apoyar este planteamiento. Ya se produjo una situación similar anteriormente, cuando la empresa se opuso a una versión anterior del proyecto de ley, lo que provocó retrasos. Dentro del sector, no hay una postura unificada: algunos ven la propuesta como demasiado restrictiva, mientras que otros la consideran un compromiso viable.

Se celebraron debates en el Capitolio con la participación de empresas de criptomonedas, empresas de tecnología financiera y fondos de inversión. Según los participantes, las opiniones estaban divididas: algunos calificaban el proyecto de poco práctico, mientras que otros lo consideraban aceptable.

Otro punto de preocupación es el papel de los reguladores. Las normas definitivas se definirán después de que se apruebe la ley, lo que hace temer que esto pueda dar lugar a interpretaciones incoherentes. En particular, a los participantes en el mercado les preocupan las restricciones a los programas de recompensa vinculados a la actividad de los usuarios.

Presión del mercado y factor político

El mercado reaccionó rápidamente. Las acciones de Coinbase(COIN) cayeron de 203 a 181 dólares, mientras que Circle cayó brevemente alrededor de un 20%.

La confianza en la aprobación del proyecto de ley también ha disminuido. Según Polymarket, la probabilidad de aprobación en 2026 cayó del 71% al 51% en pocos días.

Probabilidad de aprobación de la Ley CLARITY. Fuente: Polymarket

La política también es un factor clave. Coinbase está vinculada a la red de lobbies Fairshake, que financia a candidatos favorables a la criptoindustria. En este entorno, el enfoque de la empresa influye no sólo en los mercados, sino también en las negociaciones en el Congreso.

La senadora Cynthia Lummis ha instado a ambas partes a alcanzar un compromiso, advirtiendo de que los retrasos prolongados podrían perjudicar al sistema financiero estadounidense.

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Pero guardamos todo 🙂.

Por qué es importante para el sector

En el centro del debate no sólo hay un detalle técnico, sino un modelo de negocio. Para empresas como Coinbase y Circle, el rendimiento de las stablecoins es un motor clave de los ingresos, no una característica secundaria.

Unas limitaciones estrictas podrían remodelar el mercado al reducir la demanda de stablecoins y ralentizar su integración en el sistema financiero estadounidense. Los bancos, por su parte, tratan de impedir que estos productos compitan directamente con los depósitos tradicionales.

El resultado de estas negociaciones determinará la regulación de las stablecoins en Estados Unidos en los próximos años. Un compromiso podría proporcionar normas más claras, mientras que un fracaso podría prolongar la incertidumbre y ralentizar el crecimiento del mercado.

Ya se ha señalado anteriormente que las restricciones sobre el rendimiento podrían afectar directamente al modelo de negocio de Coinbase. El intercambio se basa en programas de recompensas para alentar a los usuarios a mantener dólares digitales en su plataforma, y cualquier ограничения reduciría directamente los ingresos potenciales.

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