MSCI podría excluir a Strategy y otras empresas cripto de sus índices

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Eugene Komchuk

16.10.2026

MSCI podría excluir a Strategy y otras empresas cripto de sus índices — MSCI podría excluir a las empresas cripto

El proveedor de índices MSCI ha aprobado nuevas reglas que podrían llevar a la exclusión de Strategy, Metaplanet y Upexi de los índices bursátiles globales. Varias otras empresas con reservas de criptomonedas también podrían quedar excluidas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según un anuncio de MSCI, los cambios afectarán a las empresas que no desarrollen actividades operativas sustanciales y se dediquen principalmente a mantener activos. Estas empresas dejarán de ser elegibles para su inclusión en los índices MSCI Global Investable Market. La nueva metodología se propuso por primera vez en agosto.

¿Qué empresas están en riesgo?

MSCI había identificado anteriormente a Strategy (MSTR) entre las empresas que podrían ser excluidas de sus índices conforme a los nuevos criterios. Mientras tanto, Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) y DeFi Development Corp. (DFDV) han sido incluidas en una lista de vigilancia para una evaluación adicional.

La exclusión de los índices podría desencadenar ventas de acciones a gran escala, ya que los fondos de inversión que siguen los índices de MSCI tendrían que ajustar sus carteras. Esto podría ejercer una presión adicional sobre las cotizaciones y reducir la demanda de los inversores pasivos.

En septiembre, Conner Brown, director ejecutivo del Bitcoin Policy Institute, advirtió que una decisión de este tipo eliminaría efectivamente a una empresa de las carteras de inversión predeterminadas de decenas de millones de personas que nunca habían decidido vender sus acciones.

Cómo funcionarán las nuevas reglas

MSCI planea evaluar a las empresas en función de la composición de sus activos operativos y de cinco ratios financieros. Si una empresa no cumple al menos cuatro de los cinco criterios, podría considerarse no elegible para su inclusión en los índices.

Sin embargo, se aplicará un mecanismo de transición a las empresas que ya estén incluidas en los índices. Como regla general, deberán no superar el proceso de evaluación durante dos periodos anuales de presentación de informes antes de ser excluidas.

MSCI planea publicar la lista definitiva de empresas que serán excluidas el 11 de noviembre, y los cambios entrarán en vigor el 30 de noviembre de 2026.

Qué significa esto para Strategy

Los analistas de JPMorgan habían estimado anteriormente que la exclusión de Strategy de los índices de MSCI podría desencadenar ventas de acciones por aproximadamente 2,8B $. Sin embargo, esa estimación se basaba en la propuesta anterior de MSCI sobre las empresas de activos digitales, no en la versión definitiva de las reglas.

En agosto, Strategy se opuso a los cambios propuestos, pero también argumentó que no debía exagerarse su posible impacto. Según la empresa, los fondos que siguen los índices MSCI Global Investable Market poseen aproximadamente 13M de acciones de Strategy, lo que representa el 3,1 % del total de sus acciones básicas en circulación.

Strategy destacó que estas posiciones representan menos de un día de volumen de negociación. Por lo tanto, la empresa considera que incluso una posible exclusión de los índices no provocaría necesariamente una disrupción importante en el mercado.

En qué se diferencia Strategy de otras empresas

Strategy, fundada por Michael Saylor, se ha convertido en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin. A diferencia de la mayoría de las empresas cotizadas, que utilizan las criptomonedas como una herramienta de inversión adicional, Strategy ha convertido la acumulación de Bitcoin en el pilar de su estrategia financiera.

La empresa capta capital mediante la emisión de acciones e instrumentos de deuda, y utiliza los fondos obtenidos para comprar Bitcoin. Strategy sigue desarrollando software empresarial, pero sus reservas de criptomonedas son el principal motor de su atractivo para los inversores y de la evolución de sus acciones.

Este enfoque se ha convertido en un modelo para otras empresas con reservas de criptomonedas, entre ellas Metaplanet y Upexi. Sin embargo, también ha atraído la atención de proveedores de índices que buscan distinguir las empresas operativas tradicionales de aquellas cuyas actividades consisten principalmente en mantener activos de inversión.

Como recordatorio, Strategy compró recientemente 250 Bitcoin.

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