Morgan Stanley rebaja Coinbase y recorta a más de la mitad su precio objetivo

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José Antonio Gastélum

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Morgan Stanley rebaja Coinbase y recorta a más de la mitad su precio objetivo — Morgan Stanley rebaja el precio objetivo de Coinbase a 120 $

Morgan Stanley rebajó la calificación de Coinbase Global el lunes 2 de noviembre y redujo su precio objetivo a más de la mitad, ya que el debilitamiento de la actividad de trading de criptomonedas ensombreció las perspectivas de beneficios de la plataforma. El banco de Wall Street prevé ahora una recuperación financiera más lenta y ve más potencial bajista para unas acciones que ya estaban bajo presión tras unos resultados trimestrales decepcionantes.

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Morgan Stanley rebaja el precio objetivo de Coinbase a 120 $.
El banco recorta un 47% sus previsiones de EBITDA para 2027.
La debilidad del trading de criptomonedas ensombrece la recuperación de los beneficios.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El analista Michael Cyprys rebajó la calificación de Coinbase de «Equal Weight» a «Underweight» y redujo el precio objetivo de 258 $ a 120 $, según Crypto Briefing. El nuevo precio objetivo implica una caída de aproximadamente el 16% respecto al precio de cierre de las acciones del 30 de octubre, de 143,54 $, lo que refleja la preocupación por la debilidad de los ingresos por trading, la incertidumbre de los mercados de criptomonedas y el deterioro de las expectativas de rentabilidad.

Morgan Stanley recorta drásticamente sus previsiones de beneficios para Coinbase

La rebaja llega después de que Coinbase publicara unos resultados decepcionantes del tercer trimestre el 30 de octubre, que pusieron en duda la capacidad de la plataforma para recuperar el crecimiento de los beneficios. Varios bancos de inversión ya habían reducido sus precios objetivos, lo que apunta a una preocupación más generalizada por las perspectivas de la compañía a corto plazo.

Morgan Stanley redujo sus previsiones de ingresos de Coinbase un 28% para 2027 y un 18% para 2028. Los recortes de las estimaciones de rentabilidad fueron aún mayores: el EBITDA ajustado previsto se redujo un 47% para 2027 y un 25% para 2028.

El banco prevé ahora un EBITDA normalizado de 2,400 millones de dólares en 2028, aproximadamente un 14% por debajo del nivel de 2025 de la compañía. Esta previsión apunta a que Coinbase podría seguir siendo menos rentable durante varios años, pese a sus esfuerzos por ampliar el negocio más allá del trading de criptomonedas.

El analista también redujo de 20 a 12 veces el múltiplo de valoración aplicado al EBITDA previsto de Coinbase. La combinación de unas expectativas de beneficios más bajas y una prima de valoración menor explica buena parte de la sustancial rebaja del precio objetivo de las acciones.

La debilidad del trading de criptomonedas aumenta la presión

Coinbase sigue muy expuesta a los cambios en la actividad de trading de activos digitales, por lo que el volumen de transacciones es un factor clave para sus ingresos. Cuando los inversores en criptomonedas reducen su actividad de trading, la plataforma ingresa menos comisiones, incluso mientras desarrolla productos y servicios adicionales.

La reciente incertidumbre de los mercados ha complicado estas perspectivas. Una importante brecha de seguridad en Binance, una plataforma de intercambio rival, ha aumentado la preocupación en el sector de las criptomonedas y ha contribuido al deterioro del sentimiento y a la reducción de la actividad de trading.

Las acciones de Coinbase también se vieron presionadas tras la decepción de sus resultados trimestrales y llegaron a mínimos de dos años. Las acciones cayeron más de un 1% en la negociación previa a la apertura del mercado el lunes, mientras los inversores evaluaban la rebaja en un contexto de debilidad generalizada de los activos digitales.

Una valoración más baja eleva las exigencias para Coinbase

Morgan Stanley sigue reconociendo la posición competitiva de Coinbase y la amplitud de su oferta de productos, pero sus nuevas previsiones indican que estas ventajas quizá no se traduzcan pronto en mayores beneficios.

El precio objetivo de 120 $ representa una reevaluación sustancial de las perspectivas financieras de la plataforma. Para los inversores, la cuestión central es si el volumen de trading puede recuperarse lo suficiente como para impulsar el crecimiento de los ingresos y justificar una valoración más alta.

Mientras no mejore la actividad del mercado de criptomonedas, Coinbase podría tener dificultades para recuperar la confianza de los inversores, especialmente si los próximos resultados siguen quedándose por debajo de las expectativas.

También informamos de que Coinbase incorpora la stablecoin RLUSD de Ripple a su oferta de activos.

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