Coinbase presenta un plan de deuda convertible de 2.000 millones de dólares en medio de los débiles resultados del segundo trimestre
Coinbase ha revelado planes para recaudar $ 2 mil millones a través de la venta de notas senior convertibles, divididas en partes iguales entre los vencimientos de 2029 y 2032, en una colocación privada a inversores institucionales.
Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.
El movimiento se produce después de un turbulento informe de ganancias del segundo trimestre que provocó una caída del 15% en las acciones de COIN, lo que llevó a la compañía a buscar nuevo capital evitando al mismo tiempo una mayor dilución o asustar a los accionistas minoristas, informa Crypto News.
Los instrumentos de deuda, ofrecidos bajo la Regla 144A de la SEC, vienen con una opción de sobreasignación de 300 millones de dólares y términos de conversión flexibles -efectivo, acciones o una mezcla- a discreción de Coinbase. Para compensar los riesgos de dilución, Coinbase iniciará transacciones de compra de acciones con límite, protegiéndose a sí misma y a los inversores de resultados desfavorables en la conversión de acciones.
Los ingresos podrían alimentar ambiciones más amplias
Aunque Coinbase ha declarado que los ingresos se destinarán a la compra de opciones de compra limitadas y a "fines corporativos generales", la vaguedad de este término ha alimentado la especulación. Los analistas sugieren que una parte del capital podría destinarse a la adquisición de más Bitcoin, tras la incorporación de 2.509 BTC en el segundo trimestre. Esto reflejaría la estrategia de Michael Saylor, que utiliza repetidamente ofertas de deuda convertible para ampliar sus tenencias de criptomonedas.
Coinbase posee ahora más de 11.700 BTC -valorados en unos 1.260 millones de dólares- y una mayor acumulación podría ser señal de una apuesta audaz y a largo plazo por los activos digitales, reforzando su papel tanto como bolsa regulada como gestora de activos de tesorería cripto-nativos. La oferta también puede permitir la recompra de acciones o amortiguar cualquier volatilidad vinculada a los retos regulatorios en curso.
La presión de los beneficios probablemente determinó el momento
Los resultados negativos de Coinbase en el segundo trimestre probablemente aceleraron el momento de la ampliación de capital. Aunque los ingresos alcanzaron los 1.500 millones de dólares, los ingresos por transacciones -históricamente su núcleo- decepcionaron con 764 millones de dólares, y los ingresos por suscripciones/apuestas aumentaron sólo modestamente hasta 655,8 millones de dólares. Para complicar aún más las cosas, su asociación estratégica con Circle, emisor de USDC, se enfrenta al parecer a una reducción de los márgenes, lo que socava los ingresos de stablecoin. Los volúmenes de operaciones minoristas, que generan comisiones más elevadas que las operaciones institucionales, también fueron inferiores a lo previsto (43.000 millones de dólares, 5.000 millones menos de lo esperado).
Estos vientos en contra, combinados con la presión competitiva y regulatoria, sugieren que el aumento de 2.000 millones de dólares es más defensivo que expansivo, ofreciendo un colchón de liquidez mientras Coinbase navega por un mercado agitado y se prepara para una caída posiblemente prolongada.
Recientemente escribimos que la plataforma de lanzamiento de memecoin Pump.fun, con sede en Solana , registró sólo 24,96 millones de dólares en ingresos en julio, marcando su ingreso mensual más bajo en 2025, según datos de DeFiLlama.
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