EE. UU. y Japón intervienen conjuntamente para apoyar al yen por primera vez desde 1998

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Iván Andriyenko

03.08.2026

EE. UU. y Japón intervienen conjuntamente para apoyar al yen por primera vez desde 1998 — EE. UU. y Japón intervienen para apoyar al yen

Estados Unidos y Japón compraron yenes de forma conjunta el viernes, lo que supuso su primera operación coordinada para fortalecer la moneda desde 1998. El movimiento alejó bruscamente al yen de sus mínimos de cuatro décadas y señaló que ambos gobiernos están preparados para contrarrestar nuevas caídas desordenadas.

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EE. UU. y Japón compraron yenes conjuntamente por primera vez desde 1998.
Ambos gobiernos dejaron la puerta abierta a nuevas intervenciones.
Los mercados esperan ahora una mayor presión sobre el Banco de Japón.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

CNBC informó que Washington se unió en parte para reducir el riesgo de que Japón financiara futuras intervenciones vendiendo grandes tenencias de bonos del Tesoro de EE. UU., lo que podría elevar los costes de endeudamiento estadounidenses. El yen se había debilitado hasta 163,73 por dólar el jueves antes de recuperarse a 157,57 el viernes y fortalecerse aún más después de que Tokio confirmara la operación.

Una inusual defensa conjunta del yen

El Ministerio de Finanzas de Japón declaró que la intervención se coordinó con el Tesoro de EE. UU. para abordar la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados de la divisa. Fue la primera operación conjunta de compra de yenes desde 1998 y la primera intervención coordinada que involucra a ambos países desde que el Grupo de los Siete actuó para debilitar el yen tras el terremoto de Japón en 2011.

El yen se fortaleció brevemente hasta situarse en torno a 155,20 por dólar el lunes, muy por encima de su reciente mínimo cercano a 164. Funcionarios japoneses y estadounidenses indicaron que sigue habiendo posibilidad de realizar más compras coordinadas, lo que aumenta los riesgos para los inversores que apuestan por una depreciación continua.

Protegiendo los mercados del Tesoro

La participación de Washington reflejó preocupaciones que van más allá del mercado de divisas. Japón es uno de los principales tenedores de deuda pública de EE. UU., y las ventas masivas de bonos del Tesoro para recaudar dólares destinados a intervenciones unilaterales podrían aumentar los rendimientos en un mercado de bonos ya de por sí frágil.

Ambos gobiernos destacaron la facilidad de recompra (repo) para autoridades monetarias extranjeras e internacionales de la Reserva Federal. El programa permite a las autoridades extranjeras autorizadas obtener liquidez temporal en dólares contra valores del Tesoro en lugar de venderlos directamente. Los analistas consideraron esa señal como una salvaguarda importante para los mercados de financiación de EE. UU. y una fuente potencial de financiación para futuras intervenciones.

El BOJ se convierte en la próxima prueba

La intervención puede interrumpir las operaciones de divisas unidireccionales, pero no elimina las fuerzas estructurales que debilitan al yen. Japón sigue teniendo tipos de interés más bajos que Estados Unidos, mientras que los elevados costes de importación de energía y las preocupaciones fiscales siguen pesando sobre la moneda.

Por lo tanto, los mercados se centran en si el Banco de Japón subirá su tipo de interés oficial del 1% en septiembre en lugar de esperar hasta octubre. Las expectativas de un endurecimiento anticipado elevaron el rendimiento del bono del gobierno japonés a dos años y podrían proporcionar un apoyo más duradero que las compras repetidas de divisas.

Los informes de que EE. UU. vendió euros en lugar de dólares para comprar yenes añadieron incertidumbre. Algunos analistas argumentaron que esta estructura inusual debilitó la señal al generar dudas sobre por qué Washington evitó las ventas directas de dólares.

Una alianza financiera más amplia

La operación vincula la estabilidad del yen, la política monetaria japonesa y la resiliencia del mercado del Tesoro de EE. UU. Su éxito a largo plazo dependerá menos del rebote inicial desde 163,73 que de si el BOJ endurece su política y ambos gobiernos siguen dispuestos a actuar juntos.

También informamos que el Banco de Japón mantiene los tipos estables mientras la debilidad del yen añade presión.

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