El euro alcanza mínimos de 17 meses mientras se intensifican las preocupaciones por la deuda francesa

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Olga Shendetskaya

05.10.2026

El euro alcanza mínimos de 17 meses mientras se intensifican las preocupaciones por la deuda francesa — El euro alcanza mínimos de 17 meses por la tensión fiscal francesa

El euro cayó el lunes a su nivel más bajo desde mayo de 2025, prolongando un descenso de un mes, mientras las tensiones en el mercado de deuda pública francés comenzaban a trasladarse de forma más visible a las divisas. La incertidumbre política en otras partes de Europa añadió otra fuente de presión, mientras el dólar se fortaleció pese a unos datos de empleo más débiles en EE. UU.

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El euro cayó hasta un mínimo de 17 meses, a 1,1161 $.
La tensión en los bonos franceses pesa sobre la moneda.
La incertidumbre política se extiende más allá de Francia.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El euro cayó hasta un 0,8% a 1,1161 $ durante la sesión asiática, antes de recuperarse ligeramente hasta alrededor de 1,1176 $. Bloomberg informó de que los hedge funds estuvieron entre los vendedores en Asia y de que la caída por debajo de niveles de precios clave provocó operaciones adicionales relacionadas con opciones. El euro acumula ya cuatro semanas consecutivas de descensos.

La presión sobre la deuda francesa llega a los mercados de divisas

Francia se ha convertido en la principal fuente de preocupación para los activos europeos tras una fuerte reevaluación de su deuda pública. La prima de rendimiento que los inversores exigen por los bonos franceses a 10 años frente a la deuda alemana comparable terminó la semana pasada en 140 puntos básicos, tras ampliarse 34 puntos básicos en cinco sesiones. Fue el mayor aumento semanal en 17 años.

Esa divergencia ha dado a los operadores de divisas otra razón para reducir su exposición al euro. Los bonos franceses se han visto afectados por las dudas sobre la capacidad del país para controlar su déficit presupuestario, mientras las divisiones políticas dificultan alcanzar un acuerdo sobre las medidas de gasto.

La presión también es visible fuera del par euro-dólar. La moneda perdió alrededor de un 0,5% frente al franco suizo y un 0,39% frente a la libra esterlina el lunes. Los informes de que funcionarios españoles se preparaban para la posibilidad de unas elecciones anticipadas aumentaron la preocupación por la estabilidad política de la región.

El dólar gana terreno pese al debilitamiento de la contratación en EE. UU.

Las condiciones en EE. UU. han reforzado el movimiento. El índice del dólar avanzó un 0,47%, hasta 102,37, aunque las cifras de empleo de septiembre redujeron las expectativas de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés en su reunión de octubre.

Los operadores estiman ahora en un 78% la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios este mes, frente al 36% de una semana antes. Las expectativas de una subida en diciembre y de un mayor endurecimiento durante el primer semestre de 2027 no han desaparecido, lo que mantiene los tipos de interés estadounidenses en niveles elevados frente a los de muchos otros mercados desarrollados.

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó hasta alrededor del 5,26% después de alcanzar la semana pasada un máximo de 24 años. Los bonos alemanes, entretanto, atrajeron demanda mientras la deuda francesa seguía bajo presión, ampliando la brecha entre los mayores mercados de deuda soberana de la zona euro.

Francia se convierte en una prueba para el conjunto de la zona euro

El problema inmediato se concentra en Francia, no en todo el bloque monetario. Aun así, el descenso del euro demuestra que los inversores ya no consideran la venta masiva de bonos franceses únicamente un problema de renta fija nacional.

Los mercados de divisas responden ahora a las dudas sobre la disciplina fiscal y la estabilidad política en toda la región. Si la presión sobre la deuda pública persiste, las consecuencias podrían extenderse más allá de los costes de financiación soberana, afectando al atractivo relativo de los activos europeos y a la demanda del propio euro.

La distinción importa porque el euro conecta economías con cargas de deuda y posiciones fiscales muy diferentes. Una divergencia prolongada entre sus costes de financiación llevaría a los inversores a prestar más atención a si las tensiones siguen limitadas a gobiernos concretos o empiezan a influir en la confianza en el área monetaria en términos más amplios.

También informamos de que el BCE advierte que la crisis energética sigue siendo la principal amenaza para la economía de la zona euro.

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