La economía alemana prolonga su recuperación impulsada por las exportaciones

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Andrey Mastykin

25.08.2026

La economía alemana prolonga su recuperación impulsada por las exportaciones — El crecimiento alemán supera las estimaciones mientras repuntan las exportaciones

La economía alemana creció más de lo estimado inicialmente en el segundo trimestre, prolongando una recuperación que empieza a consolidarse tras años de débil actividad. Las exportaciones impulsaron principalmente el crecimiento, mientras que la moderación de la inversión mostró que el repunte sigue siendo desigual.

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El PIB alemán creció un 0,3% en el segundo trimestre.
Las exportaciones aumentaron un 2%, superando el crecimiento de las importaciones.
La inversión fija disminuyó un 0,2%.
El PIB fue un 1% superior al de un año antes.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El producto interior bruto aumentó un 0,3% respecto al trimestre anterior, frente a una estimación inicial del 0,2%, según las cifras publicadas por Bloomberg y confirmadas por la Oficina Federal de Estadística de Alemania. El crecimiento del primer trimestre se revisó al alza, hasta el 0,4%, dejando a la economía con tres trimestres consecutivos de expansión por primera vez desde la pandemia.

Las exportaciones lideran la recuperación

El comercio exterior fue la fuente de fortaleza más clara. Las exportaciones alemanas de bienes y servicios aumentaron un 2% respecto al primer trimestre, mientras que las importaciones crecieron un 1,5%. Las exportaciones de bienes por sí solas subieron un 2,6%, y el comercio neto aportó 0,2 puntos porcentuales al crecimiento trimestral del PIB.

La industria manufacturera también mostró señales de mejora. El valor añadido del sector aumentó un 0,9% intertrimestral, impulsado por los productos químicos y los equipos eléctricos. En comparación con el mismo periodo del año anterior, la producción manufacturera creció un 1,1%, su primer aumento interanual desde el primer trimestre de 2023.

La demanda interna fue menos convincente. El consumo privado y el gasto público aumentaron apenas un 0,1% cada uno. La inversión fija cayó un 0,2%, lastrada por un descenso del 1,4% en el gasto en maquinaria, equipos y vehículos. La inversión en construcción avanzó un 0,1%.

Las cifras ponen de relieve una vulnerabilidad conocida de la mayor economía de Europa. La recuperación sigue dependiendo en gran medida de la demanda externa, en lugar de una reactivación generalizada del gasto de los hogares y la inversión empresarial.

La recuperación gana fuerza, pero persisten los riesgos

Las cifras más sólidas indican que Alemania está dejando atrás el estancamiento que caracterizó gran parte de los últimos años. El Gobierno está apoyando la actividad mediante un mayor gasto en infraestructuras y defensa, mientras que la coalición del canciller Friedrich Merz impulsa cambios en materia de impuestos, pensiones y regulación destinados a mejorar las condiciones para la inversión.

Aun así, la recuperación está lejos de estar asegurada. El aumento de los costes energéticos y las tensiones geopolíticas siguen siendo obstáculos, mientras que unos niveles excepcionalmente bajos del agua del Rin amenazan el transporte industrial y podrían debilitar el impulso en el tercer trimestre.

El mercado laboral también invita a la cautela. Alemania tenía alrededor de 45,7 millones de personas empleadas en el segundo trimestre, 212.000 menos que un año antes. Sin embargo, la productividad por hora trabajada aumentó un 1,5%.

Alemania también sigue rezagada respecto a la economía europea en general. El PIB de la UE se expandió un 0,5% intertrimestral, frente al 0,3% de Alemania, mientras que España creció un 0,7%.

Por tanto, los últimos datos representan un avance significativo, más que un regreso a un crecimiento rápido. El fortalecimiento de las exportaciones y la industria manufacturera está recuperando el impulso, pero la inversión y el consumo deberán aumentar si la recuperación quiere volverse autosostenible.

Ya hemos destacado anteriormente que la producción manufacturera alemana aumenta gracias al repunte de la producción automovilística.

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