La eurozona supera las previsiones y refuerza los argumentos para otra subida de tipos del BCE

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El PIB de la eurozona crece un 0,4%

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La eurozona supera las previsiones y refuerza los argumentos para otra subida de tipos del BCE — El crecimiento de la eurozona se mantiene firme mientras el BCE sopesa una subida de tipos

La economía de la eurozona creció más de lo esperado en el tercer trimestre y mostró resiliencia pese al aumento de los costes energéticos y a las dos subidas de los tipos de interés del Banco Central Europeo. Los datos dan a los responsables de política monetaria más margen para volver a endurecerla en diciembre, ya que la inflación sigue muy por encima de su objetivo.

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El PIB de la eurozona crece un 0,4% en el tercer trimestre.
El empleo se mantiene sin cambios.
El BCE sopesa otra subida de tipos en diciembre.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El producto interior bruto de los 21 países de la unión monetaria creció un 0,4% respecto al trimestre anterior, lo que confirma la estimación inicial publicada en octubre, según Eurostat. El crecimiento duplicó el ritmo que habían previsto inicialmente los economistas, aunque se desaceleró desde el 0,6% del segundo trimestre.

El crecimiento económico varía en Europa

La economía de la Unión Europea en su conjunto creció un 0,5% en el tercer trimestre, tras avanzar un 0,7% en los tres meses anteriores. En comparación con el año anterior, la producción aumentó un 1,3% en la eurozona y un 1,5% en toda la UE, lo que indica que la expansión continúa pese a las perturbaciones económicas causadas por la guerra de Irán.

Los resultados variaron considerablemente entre las principales economías. Alemania registró un crecimiento trimestral de apenas el 0,2%, mientras que Francia se contrajo un 0,1% e Italia se estancó. España y los Países Bajos crecieron un 0,6% cada uno, lo que ayudó a compensar la debilidad de otros países.

Irlanda registró un aumento del 5,5%, aunque sus cifras preliminares están sujetas a una incertidumbre particular debido a que los datos subyacentes están incompletos.

El empleo ofreció una señal menos alentadora. El número de personas ocupadas se mantuvo sin cambios en la eurozona y en la UE durante el trimestre, tras modestos aumentos del 0,1% en los tres meses anteriores.

El BCE vuelve a estar bajo presión para subir los tipos

El BCE ha elevado los costes de financiación en dos ocasiones desde que el conflicto relacionado con Irán disparó los precios de la energía. Con una inflación que ronda el doble del objetivo del 2% del banco central, los responsables estudian otra subida en la reunión de diciembre.

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, ha señalado que quizá los responsables de política monetaria deban restringir la actividad económica de forma más deliberada para controlar la inflación.

Una subida adicional de un cuarto de punto porcentual acercaría el tipo de depósito del BCE al límite superior del rango considerado neutral para el crecimiento económico.

No obstante, el banco central se enfrenta a riesgos contrapuestos. El encarecimiento de la energía podría mantener elevada la inflación, mientras que el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos y unas condiciones de financiación más estrictas amenazan con debilitar la inversión y el gasto de los hogares.

La resiliencia de la economía da margen de actuación al BCE

Los datos del tercer trimestre sugieren que la eurozona ha absorbido el impacto inicial del encarecimiento de los costes de financiación sin caer en recesión. Sin embargo, la desaceleración del 0,6% al 0,4%, junto con el estancamiento del empleo, apunta a los límites de esa resiliencia.

Para los mercados financieros, la decisión del BCE en diciembre dependerá de si la persistencia de la inflación pesa más que las señales de debilitamiento de la actividad. Las próximas estimaciones del PIB de Eurostat, previstas para el 7 de diciembre, ofrecerán una nueva evaluación de la economía mientras los responsables sopesan un mayor endurecimiento de la política monetaria.

Como informamos anteriormente, el BCE apunta a una posible subida de tipos en diciembre en la eurozona.

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