Lingotes de oro o tokens: Una elección difícil para los inversores

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Ksenia Gerey

05.08.2026

Lingotes de oro o tokens: Una elección difícil para los inversores — ¿Qué tipo de oro debería elegir?

El oro ha sufrido su caída trimestral más pronunciada en más de una década. Sin embargo, la demanda de oro tokenizado sigue creciendo. ¿Por qué algunos inversores compran oro digital mientras el precio del metal cae?

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Las cifras cuentan una historia inusual

El segundo trimestre fue doloroso para los inversores en oro. El metal precioso cayó un 14,1%, marcando su corrección trimestral más fuerte desde 2013. Sin embargo, Tether Gold (XAU₮), el producto de oro tokenizado más grande del mundo, informó que el número de tokens en circulación aumentó un 9,5% durante el mismo periodo, elevando su capitalización de mercado a aproximadamente 2840 millones de dólares.

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Pero guardamos todo 🙂.

La tendencia se extiende mucho más allá de un solo token. Las materias primas tokenizadas representan ahora unos 5500 millones de dólares en capitalización de mercado, mientras que el oro tokenizado generó 90.700 millones de dólares en volumen de operaciones al contado solo durante el primer trimestre de 2026, superando ya el total registrado en todo 2025.

Las cifras sugieren que muchos inversores vieron la corrección como una oportunidad de compra en lugar de una razón para abandonar el oro. En lugar de alejarse del metal, parecían cada vez más dispuestos a poseerlo a través de productos basados en blockchain.

Tether cree que esta resiliencia refleja algo más que compras a corto plazo.

“La demanda se mantuvo resiliente a pesar de la fuerte corrección del oro, lo que subraya la creciente confianza en el oro tokenizado como reserva de valor a largo plazo”, afirmó Tether en su último informe trimestral.

Esto plantea una pregunta más fundamental. Si el oro tokenizado sigue el mismo precio que los lingotes físicos, ¿por qué elegir la versión blockchain?

El oro tokenizado sigue siendo oro

Uno de los mayores conceptos erróneos es que el oro tokenizado es un activo diferente al oro físico. No lo es.

Productos como Tether Gold y Pax Gold representan la propiedad de lingotes físicos almacenados en bóvedas profesionales. Cada token está respaldado por oro físico y está diseñado para reflejar fielmente el precio del metal subyacente.

La diferencia no radica en lo que poseen los inversores, sino en cómo lo poseen. En lugar de comprar monedas o lingotes, los inversores obtienen una propiedad digital que puede transferirse, dividirse y negociarse como cualquier otro activo basado en blockchain.

¿Por qué no comprar simplemente oro físico?

Los lingotes físicos siguen siendo la opción preferida para muchos inversores a largo plazo. No requieren blockchain, ni monederos digitales, ni dependencia de los emisores de tokens.

El oro tokenizado resuelve un problema diferente. En lugar de cambiar el activo en sí, cambia la facilidad con la que ese activo puede comprarse, transferirse e integrarse en las finanzas digitales.

Para los inversores que ya gestionan activos digitales, el oro tokenizado ofrece exposición a los lingotes sin salir del ecosistema blockchain.

La conveniencia conlleva compensaciones

La conveniencia del oro tokenizado conlleva ciertas contrapartidas. En lugar de asegurar el oro personalmente, los inversores dependen del emisor, del custodio que mantiene las reservas y de la infraestructura blockchain que soporta el token. Las atestaciones regulares de reservas mejoran la transparencia, pero los titulares siguen dependiendo de contrapartes para salvaguardar y canjear el oro subyacente.

Los lingotes físicos eliminan gran parte de ese riesgo de contraparte, pero introducen desafíos diferentes, como los costes de almacenamiento, el seguro y el transporte. Ningún enfoque es objetivamente mejor. Cada uno resuelve un problema diferente y expone a los inversores a distintos tipos de riesgo.

Un cambio más amplio hacia la tokenización

La creciente popularidad del oro tokenizado refleja una tendencia más amplia que se extiende mucho más allá de los metales preciosos. Los gobiernos están experimentando con bonos tokenizados, los bancos exploran depósitos tokenizados y los gestores de activos están llevando todo, desde fondos del mercado monetario hasta bienes raíces, a las redes blockchain.

El cambio también está atrayendo la atención de la industria tradicional del oro. A principios de este año, el World Gold Council presentó un marco diseñado para estandarizar la infraestructura del oro digital y facilitar su integración en los mercados financieros modernos.

"Los servicios financieros están experimentando una transformación digital rápida y generalizada, y el oro también debe evolucionar para mantener su papel en el sistema financiero global", afirmó David Tait, CEO del World Gold Council.

La reciente corrección sugiere que los inversores no están comprando oro tokenizado porque se comporte de forma diferente al oro físico. Lo compran porque la tecnología blockchain cambia la forma en que el oro puede poseerse y movilizarse.

Es poco probable que el oro físico y el oro tokenizado se reemplacen entre sí. En cambio, parece que cada vez más sirven a diferentes inversores y diferentes casos de uso. A medida que más activos tradicionales se trasladen a las redes blockchain, la distinción puede centrarse menos en lo que la gente posee y más en cómo eligen poseerlo.

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