Nvidia impulsa el auge de la IA: el crecimiento récord viene acompañado de riesgos crecientes

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Oleg Tkachenko

27.08.2026

Nvidia impulsa el auge de la IA: el crecimiento récord viene acompañado de riesgos crecientes — ¿Hacia dónde se dirige Nvidia?

El último informe de Nvidia superó las expectativas de Wall Street. Los ingresos están alcanzando niveles récord y la empresa promete un crecimiento aún más rápido. Pero cuanto más dura este repunte, más empieza a parecerse a una burbuja.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Los récords se están convirtiendo en la norma

En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, Nvidia registró unos ingresos récord de 96.200 millones de dólares, según su sitio web. Esta cifra fue un 18 % superior a la del trimestre anterior y un 106 % mayor que la del mismo periodo del año anterior. Wall Street esperaba aproximadamente entre 92.200 y 92.500 millones de dólares.

Los centros de datos volvieron a ser la principal fuente de crecimiento. Los ingresos del segmento alcanzaron los 89.000 millones de dólares, un 117 % más interanual. Este negocio ya representa más del 90 % de las ventas totales de Nvidia.

La empresa tampoco espera una desaceleración en el trimestre actual. Nvidia prevé unos ingresos de alrededor de 108.000 millones de dólares, con una variación de más o menos un 2 %, mientras que los analistas esperaban aproximadamente entre 104.000 y 105.000 millones de dólares. Estas previsiones no incluyen ingresos por computación de centros de datos procedentes de China.

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Pero guardamos todo 🙂.

Las perspectivas para el próximo ejercicio fiscal sorprendieron aún más al mercado. La directora financiera, Colette Kress, afirmó que Nvidia espera que los ingresos crezcan alrededor de un 70 %, frente a las previsiones de los analistas, de aproximadamente un 44–45 %.

Tras la publicación de los resultados, las acciones de Nvidia cayeron inicialmente, pero después cambiaron de rumbo y subieron hasta alrededor de 222 dólares en las operaciones posteriores al cierre, con una ganancia aproximada del 6 % respecto al precio de cierre.

El dinero está creando su propia demanda

Nvidia actúa cada vez más no solo como proveedor de chips, sino también como participante en los proyectos que compran esos chips. La empresa proporciona apoyo financiero a operadores de centros de datos y desarrolladores de IA, ayudándoles a construir nueva infraestructura con mayor rapidez.

En agosto, Nvidia se asoció con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para establecer plataformas de financiación de infraestructura de IA. La iniciativa pretende movilizar más de 500.000 millones de dólares en capital de terceros con el tiempo. Se espera que parte de ese dinero se destine a centros de datos que utilizarán hardware de Nvidia.

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Pero guardamos todo 🙂.

Otro ejemplo es el proyecto de OpenAI y SB Energy en Ohio. El plan contempla un centro de datos con una capacidad de hasta 8 GW y una inversión potencial de hasta 150.000 millones de dólares. Nvidia acordó apoyar el proyecto y suministrarle sus sistemas de computación.

Al mismo tiempo, la empresa sigue adquiriendo participaciones en proyectos de IA. Hasta el final del ejercicio fiscal 2027, Nvidia ya ha comprometido alrededor de 18.000 millones de dólares en inversiones de capital en otras empresas. En este contexto, surgieron informes sobre una posible adquisición de Hugging Face por 12.900 millones de dólares, una plataforma que aloja modelos y conjuntos de datos de IA de código abierto.

El precio del crecimiento infinito

Cuanto más dinero destinan Nvidia y sus socios a la infraestructura de IA, más difícil resulta mantener el mismo ritmo de crecimiento. La demanda ya se está topando con la escasez de componentes. La directora financiera, Colette Kress, afirmó directamente que la empresa podría vender más si tuviera acceso a un suministro adicional.

El mayor problema es la memoria utilizada en los aceleradores de IA. En tan solo un trimestre, los compromisos de Nvidia con sus proveedores aumentaron de 119.000 millones a 279.000 millones de dólares, principalmente debido a las compras de memoria. El aumento de los costes ya está presionando la rentabilidad: el margen bruto podría caer del 75 % actual al 71–72 % en el cuarto trimestre.

Al mismo tiempo, los principales clientes de Nvidia intentan reducir su dependencia de sus chips. Google, Amazon y otros gigantes tecnológicos están desarrollando sus propios aceleradores, mientras que OpenAI ya ha presentado su propio procesador. A largo plazo, parte de los presupuestos multimillonarios destinados a la IA podría no pasar por Nvidia.

La demanda sigue siendo enorme, pero mantenerla exige que el sector siga invirtiendo cada vez más dinero. El último informe de Nvidia muestra que la burbuja de la IA aún no se está desinflando; al contrario, los ingresos, el gasto, la inversión y las apuestas por una mayor expansión están creciendo al mismo tiempo.

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