Cripto sin humanos: ¿Cuánto del mercado controlan los bots?

Hubo una época en la que un trader podía obtener ventaja al ver las noticias antes que los demás y hacer clic en un botón más rápido. Hoy en día, una parte significativa del trading ocurre a velocidades que superan las capacidades humanas, mientras que en algunos mercados cripto más de la mitad del volumen rastreado ya está vinculado al arbitraje y otras estrategias automatizadas. ¿Hasta dónde ha llegado la automatización?

La historia comenzó mucho antes de Bitcoin. A finales de la década de 2000, Wall Street entró en una carrera tecnológica en la que los milisegundos valían cientos de millones de dólares y los servidores se colocaban lo más cerca posible de las bolsas.

El mercado cripto heredó este modelo casi listo, pero fue más allá: la blockchain permite que el software no solo analice el mercado, sino que también ejecute transacciones de forma independiente.

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Pero guardamos todo 🙂.

Tres milisegundos por 300 millones de dólares

En 2010, Spread Networks completó la construcción de una línea de fibra óptica casi recta entre Chicago y Nueva York. El proyecto, de aproximadamente 300 millones de dólares, redujo la latencia de la señal de ida y vuelta de unos 16 milisegundos a 13 milisegundos.

Para una persona, la diferencia es imperceptible. Para una firma de trading de alta frecuencia, era suficiente para detectar un cambio de precio en una plaza antes que un competidor y aprovecharlo en otro lugar.

La carrera continuó: las empresas colocaron servidores junto a las bolsas, optimizaron su código y cambiaron a conexiones por microondas. Como resultado, un número creciente de operaciones se ejecutaba a velocidades con las que los humanos ya no podían competir directamente con los algoritmos.

En 2010, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. estimó que las firmas de trading de alta frecuencia representaban más del 50% del volumen de operaciones de acciones en EE. UU. Durante el Flash Crash de ese mismo año, solo 17 participantes de este tipo representaron entre el 40% y el 50% del volumen negociado en dólares.

No se identificó al trading de alta frecuencia como la única causa del colapso, pero el episodio demostró una nueva realidad: en cuestión de minutos, el mercado podía entrar en una cadena de interacciones entre algoritmos que los humanos no podían controlar en tiempo real.

El cripto fue creado para las máquinas

Bitcoin surgió justo cuando el trading automatizado cobraba impulso. Los libros de órdenes electrónicos, las interfaces de programación de aplicaciones y las estrategias algorítmicas se integraron en la industria cripto casi desde el principio.

Aquí, las máquinas obtuvieron ventajas adicionales. El trading es 24/7, el mismo activo se negocia en decenas de plataformas y las discrepancias de precios entre ellas crean constantemente oportunidades para los algoritmos de arbitraje.

Un bot puede monitorear varios mercados simultáneamente y ejecutar ambos lados de una operación más rápido que una persona.

Determinar la proporción total de esta actividad es imposible. Las plataformas centralizadas no revelan si una orden proviene de una persona o de un algoritmo. Sin embargo, en las blockchains, la automatización es mucho más fácil de observar.

En agosto de 2026, ClearTrace analizó 7130 millones de dólares en volumen semanal rastreado en DEX sobre Base. El MEV —extraer ganancias adicionales del orden de las transacciones— y el arbitraje representaron el 55,96% del volumen.

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Pero guardamos todo 🙂.

Otro 9,29% del volumen no pudo atribuirse inicialmente. Tras un análisis adicional, los investigadores identificaron algunos contratos, incluida infraestructura de MEV y arbitraje.

Eso dejó 590 millones de dólares, o el 8,28% del volumen rastreado, sin atribuir.

La cifra del 55,96% no puede extrapolarse a todo el mercado cripto porque solo cubre el volumen DEX de Base rastreado por ClearTrace durante una sola semana. Pero proporciona una clara indicación de cuán automatizadas se han vuelto algunas partes del trading cuando los datos de la blockchain permiten verlas desde dentro.

Cuando un bot ve tu operación primero

En DeFi, los algoritmos adquirieron una capacidad que los traders tradicionales de alta frecuencia no tenían: podían ver la transacción de un usuario antes de que se ejecutara e intentar obtener ganancias colocando su propia transacción antes o después de ella.

Así funciona el MEV: ganancias adicionales que pueden extraerse controlando o explotando el orden de las transacciones. El ejemplo más simple es el arbitraje. Si Ethereum cotiza a diferentes precios en dos DEX, un bot lo compra donde es más barato y casi simultáneamente lo vende donde es más caro.

Otro ejemplo son las liquidaciones. Los programas monitorean continuamente las posiciones de los prestatarios y compiten por liquidarlas cuando su colateral se vuelve insuficiente.

Pero la automatización también puede jugar en contra de los usuarios. En un ataque sándwich, un bot detecta una compra grande, compra el activo antes, espera a que la transacción del usuario suba el precio y luego vende a un precio más alto.

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Pero guardamos todo 🙂.

Precisamente por eso, eliminar los bots de DeFi tendría consecuencias. El arbitraje elimina las discrepancias de precios entre plataformas, mientras que los liquidadores automatizados ayudan a mantener la estabilidad de los protocolos de préstamos. Las mismas máquinas que pueden empeorar la ejecución de una operación individual también ayudan a que el sistema en general funcione.

La siguiente etapa: agentes de IA

Un bot y un agente de IA aún no son lo mismo. La mayoría de los algoritmos de trading simplemente ejecutan una lógica predefinida por humanos: encontrar una discrepancia de precio, verificar comisiones y ejecutar la operación.

Un agente de IA puede ir más allá. Puede analizar múltiples fuentes de datos, elegir una estrategia y llevar a cabo una secuencia de acciones sin requerir una orden humana separada en cada paso.

En un estudio de 2026, los investigadores examinaron 306 agentes de IA cripto principales. Aproximadamente el 13% se especializaba principalmente en trading y análisis, mientras que los proyectos asociados representaban el 21,9% de la capitalización total de mercado de la muestra, unos 1890 millones de dólares.

Pero aún es pronto para hablar de que las máquinas dominen el mercado. Muchos proyectos descritos como agentes todavía dependen de interfaces de programación de aplicaciones convencionales y requieren supervisión humana. Por ello, la verdadera magnitud del trading totalmente autónomo sigue siendo difícil de medir.

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Pero guardamos todo 🙂.

Los experimentos, sin embargo, apuntan hacia dónde podría dirigirse el mercado. En un estudio, un trader autónomo de IA se convirtió sistemáticamente en el mejor del mercado, mientras que la riqueza de los participantes humanos disminuía en su presencia.

Al mismo tiempo, el propio mercado no se volvió significativamente más eficiente.

Esta es la siguiente etapa de la automatización. En el trading de alta frecuencia, los humanos cedieron a las máquinas la velocidad de ejecución. Con los bots cripto, entregaron la supervisión continua del mercado. Con los agentes de IA, poco a poco empiezan a ceder también la decisión de qué hacer.

No existe una cifra única que muestre qué parte del mercado cripto controlan los bots hoy en día. Las plataformas centralizadas no permiten separar operaciones humanas de las de máquinas, mientras que el 55,96% de Base solo aplica a un segmento específico.

Sin embargo, la automatización ya no es solo otra estrategia de trading. Se ha convertido en parte de la infraestructura del mercado.

Los humanos aún establecen objetivos, determinan el riesgo y aportan capital. Pero la competencia directa por la ejecución ocurre cada vez más entre programas y a velocidades en las que los humanos hace tiempo dejaron de ser competidores serios.

Un mercado cripto sin humanos sigue siendo una exageración. Pero un mercado donde los humanos fijan el objetivo mientras las máquinas deciden cada vez más cómo y cuándo lograrlo ya existe.