Christine Lagarde se interpone en el camino de Binance: por qué se frustró su solicitud de licencia en la UE

​Binance llevaba meses preparándose para entrar en el mercado cripto regulado de Europa. Entonces, en cuestión de días, el proceso se desmoronó. Más tarde, surgieron informes que sugerían que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, podría haber estado detrás de ese giro inesperado.

La supuesta intervención de Lagarde

Según los informes, Lagarde se opuso a conceder a Binance una licencia MiCA en Grecia y expresó sus inquietudes al primer ministro griego, Kyriakos Mitsotakis. Sin embargo, el BCE no desempeña ningún papel formal en la concesión de licencias a exchanges de criptomonedas.

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Los informes refuerzan las afirmaciones que surgieron por primera vez cuando la solicitud de Binance empezó a tener problemas en junio. En aquel momento, había indicios de que el exchange estaba cerca de obtener la aprobación antes de que surgiera oposición en otra parte del sistema regulatorio europeo. Las autoridades griegas cuestionan algunos aspectos de esa versión. La Comisión Helénica del Mercado de Capitales afirma que evaluó a Binance de forma independiente conforme a las normas de la UE y de Grecia, mientras que el Gobierno griego asegura que no intervino en la evaluación del regulador.

Con MiCA al alcance

Pero ¿por qué eligió Binance Grecia para solicitar autorización conforme a MiCA? Una licencia emitida por un regulador nacional permite a una empresa prestar servicios en toda la UE, por lo que el éxito de su solicitud griega era crucial para los planes del exchange en el mercado europeo.

En junio, Binance creía que el proceso estaba muy avanzado. La empresa afirmó entender que la HCMC había completado su revisión y consideraba que la solicitud cumplía los requisitos de MiCA. Reuters informó entonces, el 16 de junio, que la solicitud sería rechazada, citando a personas familiarizadas con el proceso.

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Binance sostuvo que no había recibido ninguna indicación formal de rechazo y que llevaba más de un año trabajando con los reguladores. Ocho días después, el exchange retiró su solicitud antes de que se emitiera una decisión definitiva y afirmó que solicitaría autorización en otro país de la UE.

El pasado regulatorio de Binance la siguió hasta Grecia

La solicitud de licencia se presentó en el contexto de los anteriores incumplimientos regulatorios de Binance. En 2023, el exchange se declaró culpable en EE. UU. de infracciones relacionadas con los requisitos contra el blanqueo de capitales, la transmisión de dinero sin licencia y las sanciones, y aceptó pagar más de 4,300 millones de dólares. Su fundador, Changpeng Zhao, se declaró culpable por separado de no mantener un programa eficaz contra el blanqueo de capitales y posteriormente cumplió cuatro meses de prisión.

Binance afirma que desde entonces su estructura de cumplimiento ha cambiado sustancialmente. Según la empresa, más de 1,500 personas trabajan ahora en funciones de compliance, tras una inversión significativa en controles y gobernanza. Los reguladores europeos siguieron examinando su historial mientras avanzaba el proceso de licencia en Grecia.

Por qué las stablecoins importan a Lagarde

Mientras tanto, Lagarde había planteado públicamente otra preocupación sobre las finanzas digitales en Europa. En mayo, poco antes de que se desmoronara la solicitud griega de Binance, señaló que el mercado de stablecoins había crecido desde menos de 10.000 millones de dólares seis años antes hasta más de 300.000 millones. Sigue estando denominado mayoritariamente en dólares estadounidenses, y Tether y Circle representan la mayor parte del mercado.

Para el BCE, un uso más extendido de tokens respaldados por dólares podría profundizar la dependencia de Europa respecto a la moneda estadounidense a medida que más actividad financiera se traslada a los mercados digitales.

«El argumento que cobra fuerza es que, para seguir siendo relevante, Europa debe responder promoviendo sus propias stablecoins denominadas en euros. De lo contrario, se enfrenta a un futuro de dolarización digital y pérdida de soberanía monetaria», afirmó Lagarde.

Lagarde no sostuvo que Europa debiera limitarse a crear stablecoins competidoras. En su lugar, puso el énfasis en una infraestructura digital europea respaldada por dinero de banco central, incluido el euro digital. La escala de Binance y la importancia de las stablecoins para el trading de criptomonedas situaron directamente al exchange en el centro de ese debate más amplio.

Zhao apuntó a «otras fuerzas»

Después de que Binance retirara su solicitud, Zhao sugirió que el proceso formal de concesión de licencias no contaba toda la historia.  «Había dos países de la UE que querían la solicitud de Binance», afirmó Zhao en una entrevista en junio. «Pero, por desgracia, había otras fuerzas que se oponían».

Al ser preguntado específicamente por los informes sobre la intervención de Lagarde, Zhao dijo que había visto las afirmaciones en Internet, pero que no tenía documentos que las confirmaran. No llegó a identificar a las «otras fuerzas» que, según creía, se habían opuesto a Binance.

¿Quién decide en última instancia conforme a MiCA?

MiCA deja la responsabilidad de conceder licencias en manos de los reguladores nacionales, aunque la aprobación en un país puede dar a una empresa cripto acceso a toda la UE. Esto convierte la solicitud griega de Binance en una prueba inusual de dónde termina la autoridad nacional y dónde comienza la influencia europea más amplia.

Binance afirma que planea solicitar autorización en otro país de la UE. Sin embargo, la supuesta intervención de Lagarde deja una pregunta que acompañará su próximo intento: ¿hasta qué punto puede mantenerse independiente una decisión nacional sobre licencias cuando una aprobación puede abrir la puerta a todo el mercado europeo?