De BUSD a USDC: por qué Binance cambió su estrategia de stablecoins

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Olena Litvinenko

23.09.2026

De BUSD a USDC: por qué Binance cambió su estrategia de stablecoins — Por qué Binance apuesta por USDC

Binance intentó en su día convertir BUSD en la principal stablecoin de su ecosistema. Ahora el exchange apuesta por USDC. ¿Por qué uno de los mayores exchanges de criptomonedas del mundo decidió que ya no necesitaba una stablecoin propia?

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Binance refuerza su apuesta por USDC

Binance ha adquirido una participación de 100 M$ en Circle como parte de un acuerdo comercial ampliado de cinco años centrado en USDC. El exchange promocionará la stablecoin en toda su plataforma global, especialmente en los mercados emergentes, mientras Circle proporcionará la infraestructura que respalda su uso.

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Pero guardamos todo 🙂.

La inversión va mucho más allá de añadir simplemente otra stablecoin a Binance. El exchange compró aproximadamente 1,24 millones de acciones de Circle y, por lo general, no podrá venderlas ni cubrir su exposición durante un máximo de dos años. Circle también pagará a Binance incentivos mensuales vinculados a los USDC mantenidos a través de su infraestructura de wallets.

«Circle se ha ganado su lugar como uno de los emisores más creíbles del mundo, con USDC, Arc y la infraestructura que está transformando la forma en que se mueve el valor a través de las fronteras», afirmó Richard Teng, co-CEO de Binance.

Cuando Binance tenía su propia stablecoin

La relación entre Binance y USDC parecía casi opuesta hace cuatro años. En septiembre de 2022, Binance anunció que los saldos existentes de los usuarios en USDC y varias otras stablecoins se convertirían automáticamente en BUSD.

El exchange afirmó que concentrar la negociación en un menor número de stablecoins mejoraría la liquidez y la eficiencia del capital. También otorgó a BUSD una posición privilegiada dentro del mayor exchange de criptomonedas del mundo. Lanzada en 2019 en colaboración con Paxos, BUSD llegó a superar los 20.000 M$ en circulación y se convirtió en una de las mayores stablecoins del mercado.

Pero, aunque BUSD llevaba el nombre de Binance, Paxos era la empresa que realmente emitía el token y custodiaba las reservas que lo respaldaban. Binance podía generar demanda y liquidez para BUSD, pero no controlaba su emisión ni las reservas subyacentes.

Cómo se desmoronó BUSD

Esa distinción se volvió crucial en febrero de 2023, cuando el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York ordenó a Paxos dejar de acuñar nuevos BUSD. Posteriormente, Paxos puso fin a su relación con Binance en torno al token, mientras que los BUSD existentes siguieron siendo canjeables y su oferta comenzó a reducirse.

Binance no podía asumir simplemente la emisión. Una stablecoin vinculada al dólar necesita reservas, relaciones bancarias e infraestructura de reembolso, todo ello acompañado de un conjunto cada vez mayor de obligaciones regulatorias. Sin Paxos emitiendo nuevos tokens, BUSD no tenía margen para seguir expandiéndose.

Binance fue retirando gradualmente el soporte y orientó a los usuarios hacia alternativas. Una de ellas fue First Digital USD, o FDUSD, emitida por First Digital y no por Binance. El exchange respaldó su crecimiento con medidas como pares de trading sin comisiones, pero FDUSD nunca recuperó la escala ni la posición de mercado que había alcanzado BUSD.

¿Por qué no crear BUSD 2,0?

La emisión de stablecoins se ha vuelto aún más exigente desde la desaparición de BUSD. Estados Unidos estableció en 2025 un marco federal para las stablecoins de pago mediante la GENIUS Act, mientras que Europa introdujo normas para los emisores de stablecoins en el marco de MiCA. Otras jurisdicciones también han desarrollado requisitos sobre reservas, reembolsos y supervisión.

Esto hace que recrear BUSD sea más complicado que lanzar simplemente otro token. Una nueva stablecoin con la marca Binance exigiría que el exchange asumiera una parte mucho mayor del negocio regulado de emisión o que volviera a depender de una empresa externa para las reservas, los reembolsos y las relaciones bancarias que respaldan un producto que lleva su nombre.

Circle ya opera esa infraestructura a gran escala. Binance, por su parte, tiene algo que un emisor de stablecoins necesita en igual medida: distribución. Su exchange, sus wallets y otros productos pueden poner un dólar digital al alcance de una enorme audiencia global sin que Binance tenga que gestionar las reservas que lo respaldan.

El nuevo acuerdo convierte esta división de funciones en un modelo de negocio. Binance puede utilizar su plataforma para ampliar la adopción de USDC y recibir incentivos vinculados a los saldos mantenidos a través de su infraestructura. Su participación en Circle también le proporciona un interés financiero en el crecimiento del emisor, sin obligar al exchange a reconstruir la operación de stablecoins que perdió con BUSD.

De rival a accionista

Nada de esto significa que Binance haya abandonado otras stablecoins. El exchange sigue admitiendo USDT, FDUSD y otros tokens vinculados al dólar, y disponer de varias stablecoins líquidas sigue siendo útil para una plataforma de trading global.

Pero el contraste con 2022 es llamativo. Binance intentó entonces concentrar a los usuarios en torno a una stablecoin que llevaba su propio nombre y convirtió automáticamente los saldos de USDC en BUSD. Ahora es accionista del emisor de USDC y se ha comprometido durante cinco años a ayudar a expandir el token.

La experiencia con BUSD pudo demostrarle a Binance que no necesita crear el dólar digital para beneficiarse de su crecimiento. Puede aportar los usuarios y la liquidez, mientras deja a otra empresa el negocio cada vez más complejo de emitir ese dólar.

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