Hester Peirce deja la SEC: por qué se hizo conocida como «Crypto Mom»

​Hester Peirce deja la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) tras ocho años en el organismo. Durante ese tiempo, se convirtió en una de las defensoras más destacadas de la industria cripto entre los funcionarios estadounidenses. Se ganó el apodo de «Crypto Mom» mucho antes de que los ETF de Bitcoin y la tokenización pasaran a formar parte de la corriente financiera dominante.

Su último día en la Comisión

Hester Peirce dejará oficialmente la SEC el 2 de octubre. Publicó su carta de renuncia el 25 de septiembre y agradeció al presidente la oportunidad de trabajar en el organismo. Su mandato formal expiró en junio de 2025, pero las normas de la SEC permiten que los comisionados permanezcan en el cargo aproximadamente otros 18 meses si no se nombra un sustituto.

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Pero guardamos todo 🙂.

Peirce se incorporó a la SEC en enero de 2018, tras ser nominada por Donald Trump y confirmada por el Senado. En 2020 obtuvo un segundo mandato. Su primera nominación para ocupar un puesto republicano en la Comisión había llegado de Barack Obama en 2015, pero el Senado no actuó al respecto en ese momento.

Desde febrero de 2025, Peirce dirigía el Crypto Task Force, un grupo especial de la SEC creado para desarrollar normas para el mercado de activos digitales. El equipo trabajó en el estatus de distintos tipos de tokens, el staking, la minería y otros productos cripto, así como en la división de responsabilidades entre los reguladores financieros.

Tras dejar la SEC, Peirce se incorporará a la Facultad de Derecho de Regent University, en Virginia. En noviembre se convertirá en profesora asociada y se centrará, entre otras áreas, en la regulación de valores y los activos digitales. Tras su salida, solo permanecerán en la SEC el presidente Paul Atkins y el comisionado Mark Uyeda.

Cómo nació «Crypto Mom»

El apodo «Crypto Mom» empezó a asociarse con Peirce en el verano de 2018. En aquel momento, la SEC rechazó la propuesta de cotización del Winklevoss Bitcoin Trust, un producto cotizado diseñado para ofrecer a los inversores acceso a Bitcoin a través de un mercado regulado. Peirce discrepó públicamente de la decisión de la Comisión y argumentó que el regulador estaba negando, en la práctica, a los inversores la posibilidad de decidir por sí mismos si querían un producto de ese tipo.

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Pero guardamos todo 🙂.

Para una funcionaria estadounidense, esa postura era inusual en aquel momento. Bitcoin cotizaba en torno a 8,000 $, no había ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos y la SEC rechazaba repetidamente las solicitudes de este tipo de productos. Peirce sostenía que las prohibiciones no eliminaban la demanda, sino que empujaban a los inversores a buscar exposición a las criptomonedas fuera de los mercados regulados. En septiembre de 2018, afirmó que la disputa sobre el ETF de Bitcoin había llevado a la gente a llamarla informalmente «Crypto Mom».

Peirce mantuvo la misma línea. En 2019 acusó a la SEC de frenar a la industria y, en 2020, volvió a oponerse al rechazo de un producto cotizado de Bitcoin. En aquel momento, advirtió de que los requisitos constantemente cambiantes de la SEC podían expulsar a desarrolladores y capital de Estados Unidos.

En 2020, Peirce propuso un periodo de gracia de tres años para los proyectos cripto. Durante ese tiempo, las startups podrían lanzar una red, atraer usuarios y demostrar que un token se utilizaba realmente dentro de un ecosistema operativo, en lugar de servir simplemente como herramienta de financiación.

De la discrepancia a las nuevas normas

Durante años, las propuestas de Peirce fueron más una alternativa al enfoque oficial de la SEC. Eso cambió después de que Trump regresara a la Casa Blanca y cambiara el liderazgo de la Comisión. El regulador comenzó a alejarse de un enfoque en el que las cuestiones cripto controvertidas se resolvían a menudo mediante investigaciones y litigios, para avanzar hacia el desarrollo de normas específicas para los activos digitales.

En los últimos meses del mandato de Peirce, ese cambio ya era visible en decisiones concretas. La SEC publicó directrices sobre minería, staking, memecoins y clasificación de criptoactivos, al tiempo que comenzaba a preparar regímenes especiales para valores tokenizados.

En julio, Peirce abordó por separado las bóvedas cripto y los préstamos onchain. Advirtió de que trasladar un servicio financiero a una blockchain no exime automáticamente a una empresa de las leyes de valores. Según cómo estén estructurados, esos productos pueden quedar sujetos a las normas que regulan a las sociedades de inversión, los asesores o los valores.

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Pero guardamos todo 🙂.

Al mismo tiempo, Peirce se opuso a imponer automáticamente a cada producto nuevo las categorías regulatorias antiguas. Sostenía que los reguladores debían analizar quién controla los fondos, cuánta discrecionalidad tiene y qué servicio recibe realmente el cliente. La magnitud del asunto ya se mide en decenas de miles de millones de dólares: según S&P Global Ratings, los activos depositados en bóvedas cripto aumentaron de unos 24.000 millones de dólares a 131.000 millones en tres años.

Otro de los focos fue la tokenización de valores tradicionales. La SEC comenzó a crear un régimen temporal que permitiría probar estos productos de forma limitada antes de introducir normas permanentes. Ese era el mismo principio que Peirce había defendido desde los primeros años de su trabajo con el mercado cripto.

Peirce se va, pero sus ideas permanecen

Hester Peirce deja la SEC en un momento en el que muchas de las ideas que antes defendía frente al organismo ya no parecen radicales. Los ETF spot de Bitcoin cotizan en Estados Unidos, la SEC está redactando normas específicas para los criptoactivos y la tokenización se ha convertido en parte de la agenda del regulador.

Por tanto, la historia de «Crypto Mom» va más allá de la trayectoria de una sola funcionaria. Muestra la rapidez con la que ha cambiado el enfoque del Gobierno estadounidense hacia los activos digitales: de los rechazos reiterados y las batallas judiciales a un esfuerzo por integrar el mercado cripto en el sistema financiero tradicional mediante normas específicas y más claras.