Open USD desafía a Tether y Circle: ¿puede una nueva stablecoin abrirse paso?

Tether y Circle ya dominan el mercado de los dólares digitales. Ahora Open USD intenta hacerse un hueco, respaldada por algunos de los nombres más importantes de los pagos y las criptomonedas. Su estrategia poco habitual es sencilla: dar a las empresas que ayudan a impulsar su crecimiento una mayor parte de las recompensas.

Open USD entra en un mercado saturado

Open USD, o OUSD, comenzó a operar el 30 de septiembre en Ethereum, Solana, Base y Tempo. La stablecoin está respaldada por Open Standard, una nueva empresa fundada por Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe y Visa, mientras que su red más amplia ya cuenta con más de 200 participantes.

Ver publicación en X Cargando...

El tuit fue eliminado por el autor.

Pero guardamos todo 🙂.

Las cinco empresas fundadoras han comprometido más de 1B de dólares en liquidez inicial para ayudar a OUSD a arrancar. Eso no significa que la stablecoin ya tenga 1B de dólares de demanda orgánica. El compromiso puede incluir a socios que mantengan OUSD en sus balances y aporten liquidez a los mercados donde se negocia la stablecoin.

En esencia, OUSD funciona de forma muy similar a otras stablecoins vinculadas al dólar. La emite Bridge, la empresa de infraestructura para stablecoins adquirida por Stripe, y está diseñada para mantener un valor equivalente a 1 dólar estadounidense. Sus reservas se mantienen en instituciones como BlackRock, BNY y Lead Bank.

Lo que diferencia a OUSD no es la mecánica básica del token, sino qué ocurre con el dinero generado por los activos que lo respaldan.

¿Por qué haría falta otra stablecoin?

Las stablecoins se han convertido en un negocio enorme, en parte gracias a un principio económico sencillo. Cuando una empresa emite stablecoins, recibe dólares reales a cambio. Esas reservas pueden mantenerse en efectivo y en valores del Tesoro estadounidense a corto plazo que generan intereses.

A la escala actual, esos ingresos pueden ser considerables. Tether ha declarado beneficios anuales de miles de millones de dólares a medida que USDT se convertía en la mayor stablecoin del mundo, mientras que Circle ha construido gran parte de su negocio en torno a las reservas que respaldan USDC.

Pero los exchanges, las wallets, las empresas de pagos, las fintech y los comercios también ayudan a poner esas stablecoins al alcance de los usuarios. Proporcionan la distribución que convierte un dólar digital de otro token en algo que la gente realmente puede utilizar. La propuesta de Open Standard es que las empresas que realizan ese trabajo deberían participar más directamente en los beneficios económicos.

Open USD quiere compartir los ingresos

OUSD está diseñada para devolver a las empresas que ayudan a crecer a la stablecoin la mayor parte de los ingresos generados por sus reservas. Los socios pueden recibir recompensas en función de factores como la cantidad de OUSD que ponen en circulación y el volumen de actividad transaccional que generan.

El modelo va más allá del reparto de ingresos. Open Standard afirma que las empresas también pueden obtener participaciones en el negocio según su contribución a la red. El CEO Zach Abrams ha declarado que la gran mayoría de la propiedad futura de la empresa está destinada a distribuirse entre los fundadores y otros participantes en función de su papel en el crecimiento de OUSD.

Abrams resumió la idea de forma más sencilla: «Todas las demás stablecoins están creando un fondo. Nosotros estamos creando dinero».

La Global Dollar Network de Paxos, construida en torno a la stablecoin USDG, también comparte los beneficios económicos de las reservas con las empresas que ayudan a distribuirla. Sin embargo, OUSD parte con una colección especialmente poderosa de empresas que ya se sitúan entre consumidores, comercios, bancos y el dinero digital.

Por qué importan las empresas detrás de OUSD

Los nombres detrás de OUSD ayudan a explicar por qué el lanzamiento está atrayendo tanta atención. Visa y Mastercard ya conectan enormes redes de comercios e instituciones financieras. Shopify actúa de enlace entre millones de empresas y sus clientes. Stripe procesa pagos para empresas de todo el mundo, mientras que Coinbase ofrece una vía directa hacia los mercados de criptomonedas.

Estas conexiones podrían proporcionar a OUSD algo que a la mayoría de las nuevas stablecoins les cuesta conseguir: distribución desde el primer día. Stripe ha declarado anteriormente que OUSD se convertiría en su stablecoin predeterminada para las empresas, aunque la compañía sigue admitiendo también otras stablecoins.

La red más amplia de Open Standard también incluye bancos, empresas fintech, exchanges, wallets y otras compañías de pagos. En lugar de convencer uno por uno a los consumidores para que adopten un nuevo dólar digital, OUSD intenta convencer a las empresas que ya gestionan su dinero de que se lo pongan a su alcance.

Tether y Circle ya tienen a los usuarios

Las stablecoins se vuelven más útiles a medida que aumenta su uso, lo que da a USDT y USDC una ventaja que un nuevo competidor no puede replicar de inmediato. USDT está profundamente integrada en el trading de criptomonedas, especialmente fuera de EE. UU., y está disponible en exchanges, wallets, blockchains y plataformas de finanzas descentralizadas. USDC ha creado su propia amplia red de integraciones y se sitúa cada vez más en la intersección entre los mercados cripto y las finanzas tradicionales.

Esto crea el conocido problema del huevo y la gallina. Las empresas son más propensas a admitir una stablecoin cuando los clientes ya la quieren, mientras que los clientes tienen pocos motivos para cambiar si los lugares donde mueven su dinero aún no la aceptan. Los incentivos de OUSD están diseñados para abordar ese problema desde el lado empresarial: una compañía que pueda ganar más ayudando a OUSD a crecer tendrá un motivo para integrarla y promocionarla.

Pero disponibilidad y demanda no son lo mismo. Coinbase, Visa, Mastercard y Stripe ya trabajan con otras stablecoins, incluida USDC, y su participación en OUSD no significa que esas relaciones desaparezcan. En última instancia, las empresas podrían admitir varios dólares digitales en lugar de pedir a los clientes que elijan uno.

¿Cómo sería realmente el éxito?

Intentar alcanzar a USDT o USDC en suministro circulante podría ser una forma equivocada de medir OUSD. Su prueba más natural podría ser comprobar si las empresas empiezan realmente a mover dinero con ella.

La liquidación para comercios, las transferencias transfronterizas, la gestión de tesorería y las transferencias entre plataformas son áreas en las que OUSD podría encontrar un papel. Si las empresas detrás de Open Standard la integran lo suficiente en productos que la gente ya utiliza, es posible que los clientes ni siquiera tengan que decidir conscientemente «cambiar» de stablecoin.

Open Standard puede recompensar a las empresas por integrar OUSD y proporcionar la liquidez necesaria para poner el sistema en marcha. Pero desafiar a Tether y Circle dependerá en última instancia de algo que no puede distribuir como incentivo: que las empresas consideren OUSD lo bastante útil como para seguir moviendo dinero con ella.