La stablecoin de Trump: ¿Necesita el mercado USD1?

​Donald Trump ha construido un lucrativo negocio de criptomonedas en torno a su nombre, pero conseguir que la gente use su dólar digital puede ser otra historia. Su stablecoin USD1 está perdiendo terreno en un mercado ya dominado por competidores consolidados. ¿Por qué elegir un dólar con la marca Trump cuando ya se pueden usar USDT o USDC?

Una salida de 400 millones plantea dudas sobre la demanda de USD1

Algunos de los mayores tenedores de USD1 han estado retirando su dinero. En solo dos semanas, los reembolsos redujeron la capitalización de mercado de la stablecoin en aproximadamente 400 millones de dólares, lo que plantea dudas sobre cuánto de su demanda proviene de un pequeño grupo de inversores adinerados en lugar de una base amplia de usuarios.

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Pero guardamos todo 🙂.

Los retiros eliminaron aproximadamente el 9 % de la oferta circulante de USD1. La firma de investigación blockchain Onchain Benchmark rastreó casi 200 millones de dólares en reembolsos en BNB Chain hasta una única wallet no identificada. Los investigadores no pudieron determinar quién controlaba los fondos ni por qué fueron retirados.

Es importante destacar que USD1 mantuvo su paridad con el dólar durante los retiros y cotizó cerca de 1 dólar. Por tanto, la reducción de su capitalización de mercado reflejó la amortización y retirada de tokens de la circulación, no un colapso de su valor. Aun así, la oferta de USD1 se contrajo mucho más rápido que la de sus competidores consolidados. En Ethereum, la oferta de USD1 cayó más de un 11 % en nueve días, frente a descensos de solo un 0,76 % en el caso de USDT y un 2,18 % en el de USDC.

¿Qué puede hacer USD1 que no puedan hacer otras stablecoins?

World Liberty Financial lanzó USD1 en marzo de 2025 como un token digital diseñado para mantener un valor de 1 dólar. Al igual que otras stablecoins respaldadas por dólares, permite a los usuarios mover dinero entre redes blockchain sin las oscilaciones de precio asociadas con Bitcoin y otras criptomonedas.

Pero USD1 está lejos de ser la primera en ofrecer estos servicios. USDT y USDC ya permiten realizar operaciones, transferencias y pagos en numerosas plataformas. Para alguien que envía dinero al extranjero o mueve fondos entre exchanges, USD1 aún no ha demostrado una ventaja clara frente a sus competidores más consolidados.

En cambio, su principal argumento de venta podrían ser sus conexiones empresariales. USD1 se utilizó en la inversión de 2,000 millones de dólares de MGX en Binance, lo que le otorgó un papel en una de las principales transacciones del sector. World Liberty también ha anunciado planes para llevar el token a Canton Network, donde las instituciones financieras podrían utilizarlo para liquidar transacciones relacionadas con activos tokenizados.

El imperio cripto de Trump: ¿Quién gana dinero realmente?

Para entender quién podría beneficiarse de USD1, conviene analizar el desempeño de las otras iniciativas de criptomonedas de Trump. Sus proyectos cripto han producido un contraste inusual entre el éxito empresarial y la rentabilidad para los inversores. La memecoin TRUMP atrajo una enorme atención tras su lanzamiento en enero de 2025, pero posteriormente su precio se desplomó desde sus máximos iniciales. El token WLFI de World Liberty Financial también ha sufrido presión vendedora, incluso mientras las empresas detrás de estos proyectos generaban ingresos sustanciales.

La brecha financiera es llamativa. Según informes, la familia de Trump ha obtenido más de 2,000 millones de dólares de sus iniciativas de criptomonedas, mientras que muchos inversores externos han sufrido pérdidas considerables, incluidas pérdidas en posiciones que aún no han vendido. La diferencia se debe en parte a cómo generan dinero estos proyectos. Las ventas de tokens, las comisiones de trading y otros acuerdos comerciales pueden beneficiar a las empresas involucradas, independientemente de que sus tokens se revaloricen.

Los dos tokens también cumplen funciones distintas. TRUMP cotiza principalmente impulsado por la especulación y la popularidad del presidente, mientras que WLFI está vinculado a la gobernanza y la participación en el ecosistema de World Liberty Financial. Ninguno garantiza a sus tenedores una participación en los ingresos generados por las empresas que los respaldan.

Por qué emitir otro dólar digital puede ser rentable

Para un emisor de stablecoins, el éxito no depende necesariamente de atraer a millones de usuarios. Un número relativamente pequeño de grandes tenedores puede aportar miles de millones de dólares, creando un negocio potencialmente lucrativo incluso si el token ofrece poco que sus competidores no proporcionen ya.

El dinero procede de las reservas que respaldan la stablecoin. Cuando los usuarios adquieren tokens respaldados por dólares, el emisor mantiene activos equivalentes, que pueden incluir valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. Estas inversiones generan intereses, mientras que, por lo general, los tenedores de stablecoins no reciben ninguna parte de esos ingresos simplemente por poseer los tokens.

Las relaciones institucionales de USD1 son especialmente valiosas en este modelo de negocio. Una transacción importante puede introducir fondos sustanciales en circulación, aumentando las reservas que pueden generar ingresos. World Liberty Financial y BitGo tienen derecho a percibir ingresos de las reservas de USD1 conforme a sus acuerdos, aunque la distribución exacta no se ha especificado públicamente.

¿Qué stablecoins resuelven realmente problemas?

Las stablecoins se han vuelto útiles porque responden a necesidades financieras prácticas. Permiten transferir dólares digitales a través de las fronteras, proporcionan liquidez a los traders y ofrecen acceso a activos denominados en dólares en lugares donde los servicios bancarios tradicionales pueden ser costosos o difíciles de obtener.

USDT ha desarrollado una amplia liquidez en los exchanges de criptomonedas, lo que lo convierte en una opción habitual para el trading. USDC ha ganado terreno en los pagos y las finanzas institucionales, respaldado por integraciones con empresas de tecnología financiera y redes blockchain. El CEO de Circle, Jeremy Allaire, destacó la importancia de la liquidez durante la presentación de resultados del segundo trimestre de la empresa y afirmó: «Esta liquidez es lo que hace que los dólares digitales funcionen en los mercados, en los pagos y en las aplicaciones empresariales».

Ninguna de las dos está libre de riesgos. Los usuarios de stablecoins aún deben considerar la transparencia de las reservas, la fiabilidad del emisor, las comisiones de transacción y las condiciones de reembolso. La utilidad de un token no depende únicamente de mantener su paridad con el dólar, sino también de la facilidad con la que puede transferirse, intercambiarse y convertirse en moneda tradicional.

USD1 puede desempeñar muchas de las mismas funciones, y sus alianzas institucionales le proporcionan un lugar en el mercado. Pero atraer miles de millones de dólares mediante un puñado de relaciones importantes no equivale a crear una stablecoin que la gente elija utilizar habitualmente. Para USD1, esa distinción puede importar más que el famoso nombre que hay detrás.