Del escepticismo al optimismo: por qué JPMorgan cambia su postura sobre Bitcoin

​JPMorgan llegó a descartar Bitcoin como un activo especulativo. Ahora, el gigante de Wall Street prevé una sólida rentabilidad a largo plazo mientras amplía su negocio de blockchain. ¿Ha cambiado finalmente de opinión sobre las criptomonedas uno de los mayores bancos del mundo?

JPMorgan prevé que Bitcoin superará a las acciones y al oro

JPMorgan Asset Management ha incluido Bitcoin por primera vez en sus previsiones de inversión a largo plazo y estima una rentabilidad anualizada compuesta del 10% durante los próximos 10 a 15 años. La estimación, publicada en el último informe de Perspectivas de los mercados de capitales a largo plazo del banco, sitúa a Bitcoin por delante de las acciones estadounidenses de gran capitalización, las carteras de inversión tradicionales y el oro.

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Pero guardamos todo 🙂.

JPMorgan prevé una rentabilidad anualizada de aproximadamente el 7,5% para las acciones estadounidenses de gran capitalización, frente al 7% de una cartera tradicional compuesta por un 60% de acciones y un 40% de bonos. Se estima que el oro ofrecerá una rentabilidad anual del 5,5%.

Estas previsiones están diseñadas para ayudar a los inversores institucionales a evaluar la rentabilidad potencial de distintas clases de activos y planificar carteras a largo plazo. No son objetivos de precios a corto plazo, y las cifras representan estimaciones anualizadas, no ganancias previstas para un año concreto.

El banco no sugiere que los inversores abandonen los activos tradicionales en favor de Bitcoin. Sus analistas estiman que la volatilidad anual de la criptomoneda es del 55%, lo que la hace mucho más arriesgada que las acciones o los bonos. Bitcoin también sigue excluido de los principales modelos de cartera de JPMorgan, ya que su relación con otras clases de activos no es lo bastante estable.

De las críticas de Jamie Dimon a un nuevo enfoque sobre Bitcoin

Las previsiones de JPMorgan contrastan marcadamente con las declaraciones públicas de su CEO, Jamie Dimon. Durante años, Dimon ha cuestionado el valor y la utilidad de Bitcoin. En enero de 2024, describió la criptomoneda como una «piedra mascota», reflejo de su prolongado escepticismo.

Sin embargo, las decisiones empresariales del banco han ido tomando otro rumbo. En mayo de 2025, Dimon afirmó que JPMorgan permitiría a sus clientes comprar Bitcoin, aunque dejó claro que su opinión personal no había cambiado. El anuncio supuso una importante ampliación del enfoque del banco respecto a los servicios de activos digitales.

Este cambio resulta especialmente notable porque JPMorgan se había mantenido al margen de los servicios directos de criptomonedas, incluso mientras otras entidades financieras ampliaban su oferta. La creciente disponibilidad de productos de inversión regulados en Bitcoin y el aumento del interés institucional han hecho que a los grandes bancos les resulte más difícil pasar por alto los activos digitales.

Esto ayuda a explicar la postura aparentemente contradictoria de JPMorgan. Dimon sigue mostrándose escéptico respecto a Bitcoin como inversión, mientras distintas divisiones del banco desarrollan productos y servicios relacionados con los activos digitales.

JPMorgan ya está desarrollando negocios en torno a las criptomonedas

La participación de JPMorgan en la tecnología blockchain va mucho más allá de Bitcoin. El 19 de octubre, el banco anunció que JPM Coin, su token de depósito denominado en dólares, ya estaba operativo en Ethereum, lo que permite a los clientes institucionales elegibles transferir fondos a través de la red pública de blockchain.

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Pero guardamos todo 🙂.

JPM Coin representa depósitos en dólares estadounidenses mantenidos en JPMorgan y facilita los pagos y las liquidaciones financieras entre participantes institucionales autorizados. A diferencia de Bitcoin, no es una inversión especulativa. Su objetivo es agilizar las transferencias de dinero, incluso fuera del horario bancario tradicional.

El token se lanzó inicialmente en la red Base de Coinbase en noviembre de 2025. JPMorgan colaboró con Coinbase, Mastercard y la empresa de trading de activos digitales B2C2 en transacciones de prueba antes de ampliar el token a Ethereum.

«La infraestructura financiera tokenizada ya no es teórica. Está reestructurando la liquidez, la liquidación y los flujos de trabajo de los activos digitales», afirmó Emma Landriault, directora global de Kinexys Labs en JPMorgan.

Las operaciones de blockchain del banco ya tienen una escala considerable. JPMorgan informó que su plataforma Kinexys había procesado más de 4 billones de dólares en transacciones acumuladas, con volúmenes diarios promedio de aproximadamente 7,000 millones de dólares. Estas cifras corresponden a servicios financieros basados en blockchain, no al trading de Bitcoin.

Por qué sigue creciendo el negocio cripto de JPMorgan

La creciente participación de JPMorgan refleja un cambio más amplio en la forma en que las entidades financieras abordan los activos digitales. Los bancos ven cada vez más oportunidades no solo en ayudar a sus clientes a invertir en criptomonedas, sino también en desarrollar la infraestructura necesaria para negociarlas, transferirlas y gestionarlas.

JPMorgan ha lanzado fondos tokenizados del mercado monetario, llevando productos de inversión tradicionales a redes blockchain. Estos fondos invierten en instrumentos financieros convencionales a corto plazo, pero los inversores poseen sus participaciones en formato digital. Esta tecnología puede facilitar la transferencia de la propiedad de los fondos y la integración de los productos de inversión con sistemas de pago basados en blockchain.

El banco también ha prestado servicios de banca de inversión a empresas de criptomonedas, incluida su participación en la oferta pública inicial de Circle en 2025. Circle es el emisor de USDC, una de las mayores stablecoins respaldadas por dólares del mundo, que se utiliza para pagos y para operar con criptomonedas.

Por qué apoyar las criptomonedas no equivale a respaldar Bitcoin

Apoyar a la industria de las criptomonedas no es lo mismo que invertir directamente en activos digitales. JPMorgan puede generar ingresos con pagos, productos de inversión y servicios corporativos sin asumir los mismos riesgos de mercado que los inversores que poseen Bitcoin u otros tokens.

La competencia es otro factor. A medida que las plataformas de intercambio de criptomonedas, los emisores de stablecoins y las empresas fintech desarrollan nuevos sistemas de pago, los bancos tradicionales se ven presionados para ofrecer servicios comparables. Colaborar con redes blockchain permite a JPMorgan participar en estos mercados en lugar de dejarlos por completo en manos de nuevos competidores.

El creciente negocio cripto de JPMorgan no significa que el banco haya dejado de lado sus inquietudes sobre Bitcoin. Sus previsiones a largo plazo reconocen el potencial de inversión de la criptomoneda, mientras que sus operaciones de blockchain se centran en servicios financieros prácticos. La transformación tiene menos que ver con un cambio de opinión de Jamie Dimon y más con la adaptación a una industria que las finanzas tradicionales ya no pueden ignorar.