El fin de la era de crecimiento de Bitcoin: por qué destacados inversores dudan de su futuro

​Bitcoin ha desafiado repetidamente a sus escépticos y se ha recuperado de grandes caídas para alcanzar nuevos récords de precio. Sin embargo, su último retroceso ha reavivado un antiguo debate sobre si la criptomoneda puede seguir creciendo. Algunos inversores destacados creen que Bitcoin ya ha vivido sus mejores días, pero ¿hasta qué punto son convincentes sus argumentos?

Jason Calacanis apuesta contra un nuevo récord de Bitcoin

El capitalista de riesgo y primer inversor de Uber Jason Calacanis ha hecho una de las predicciones más audaces sobre el futuro de Bitcoin. El 27 de octubre, pronosticó una caída hasta los 57.000 $ en un plazo de 12 meses y afirmó que la criptomoneda no volvería a alcanzar un máximo histórico. Su razonamiento va más allá de la última corrección de precios: cree que los inversores están perdiendo interés en Bitcoin a medida que surgen oportunidades más atractivas.

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Pero guardamos todo 🙂.

La inteligencia artificial es fundamental en su argumento. Calacanis ve un mayor potencial económico en la IA que en Bitcoin, que considera una red con poco que ofrecer más allá de su función como reserva de valor. Curiosamente, ha revelado que posee TAO, el token asociado a Bittensor, una red de IA descentralizada. Por tanto, su postura no supone un rechazo de las criptomonedas en su conjunto, sino una apuesta por que el capital favorecerá cada vez más a las tecnologías con aplicaciones más amplias.

El momento hace que su pronóstico resulte especialmente llamativo. Bitcoin atraviesa una prolongada caída desde su máximo de octubre de 2025, pero ya se ha recuperado de pérdidas graves en el pasado. Calacanis cree que esta vez será diferente, en gran medida porque los inversores disponen ahora de alternativas más atractivas.

Peter Schiff ya ha hecho predicciones similares

El economista y defensor del oro Peter Schiff lleva años advirtiendo que Bitcoin es un activo especulativo con poco valor subyacente. Durante la última caída, advirtió que un descenso por debajo de los 80.000 $ podría llevar a Bitcoin hacia los 75.000 $, con más pérdidas si no lograba mantenerse en ese nivel. Sin embargo, su historial de pronósticos de precios fallidos plantea dudas sobre la fiabilidad con la que puede evaluar las perspectivas de Bitcoin a largo plazo.

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Pero guardamos todo 🙂.

En noviembre de 2019, Schiff predijo que Bitcoin nunca alcanzaría los 100.000 $. En aquel momento, la criptomoneda cotizaba por debajo de los 10.000 $. Cinco años después, Bitcoin superó el umbral de los 100.000 $ en diciembre de 2024, contradiciendo directamente su pronóstico.

Schiff sigue mostrándose escéptico y continúa defendiendo que el oro es una reserva de valor más fiable. A diferencia de Bitcoin, señala, el oro tiene usos prácticos y una larga trayectoria como preservador de valor. Sus críticas reflejan un desacuerdo más amplio sobre si la escasez de Bitcoin y su creciente adopción bastan para sostener la demanda a largo plazo.

Los críticos de Bitcoin no esgrimen todos el mismo argumento

No todos los escépticos destacados de Bitcoin han intentado predecir su precio. Warren Buffett, por ejemplo, lleva años cuestionando el valor de la criptomoneda como inversión. En 2018, describió Bitcoin como «veneno para ratas al cuadrado» y sostuvo que un activo sin ganancias ni flujo de caja depende de compradores que esperan que alguien más pague más por él.

Posteriormente, Bitcoin multiplicó su valor por más de diez, pero eso por sí solo no refuta el argumento de Buffett. A diferencia del pronóstico de Schiff sobre los 100.000 $, las críticas de Buffett se centran en cómo debe valorarse un activo. 

El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, ha adoptado una postura igualmente escéptica: calificó Bitcoin de inútil en 2021 y lo comparó con una piedra de compañía en enero de 2024. Sin embargo, las decisiones comerciales del banco se han vuelto más receptivas. En mayo de 2025, Dimon afirmó que JPMorgan permitiría a sus clientes comprar Bitcoin pese a sus dudas personales.

Esto crea un interesante contraste entre las críticas públicas y el comportamiento institucional. JPMorgan ha ampliado su participación en los servicios financieros basados en blockchain, mientras que las entidades financieras tradicionales han facilitado el acceso a Bitcoin mediante productos de inversión regulados. La industria ya no necesita que todos los banqueros influyentes crean en Bitcoin para que sus clientes puedan invertir en él.

¿Alcanzará Bitcoin otro máximo histórico?

La trayectoria de Bitcoin invita a ser cautelosos antes de afirmar que su crecimiento ha terminado para siempre. Tras acercarse a los 20.000 $ en diciembre de 2017, perdió más del 80 % de su valor durante 2018 antes de alcanzar nuevos máximos en 2020. Después de su máximo de noviembre de 2021, cercano a los 69.000 $, llegó otra gran caída. Bitcoin bajó hasta aproximadamente los 15.500 $ en noviembre de 2022, en medio del colapso de FTX y de otras quiebras del sector cripto, pero superó su récord anterior en marzo de 2024.

La última caída comenzó después de que Bitcoin alcanzara aproximadamente los 126.000 $ el 6 de octubre de 2025. A mediados de 2026, su precio había caído por debajo de los 60.000 $, un descenso de más del 50 %. Posteriormente se recuperó hasta acercarse a los 80.000 $ a finales de octubre, pero seguía alrededor de un 37 % por debajo de su máximo. Para volver a los 126.000 $ desde ese nivel tendría que subir aproximadamente un 58 %.

El mercado de Bitcoin también ha cambiado considerablemente desde sus caídas anteriores. Los ETF spot de Bitcoin permiten invertir a través de cuentas de corretaje tradicionales, mientras que las tesorerías corporativas y los inversores institucionales han ganado peso. Estos cambios abren nuevos canales para la demanda, aunque también hacen que Bitcoin sea más sensible a las variaciones del apetito institucional por el riesgo y de la asignación de carteras.

Un nuevo récord no requeriría necesariamente otra oleada de entusiasmo especulativo entre los inversores minoristas. Las entradas sostenidas en ETF, una mayor asignación institucional o el repunte de la demanda de activos de oferta limitada podrían favorecer la recuperación. Por el contrario, las salidas prolongadas y la escasa confianza de los inversores podrían mantener a Bitcoin por debajo de su máximo durante años. El argumento más sólido contra la predicción de Calacanis no es que Bitcoin tenga que volver a subir, sino que declarar un techo de precio permanente podría ser tan prematuro como las anteriores predicciones de su desaparición.