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Antón Kharitonov

15.05.2026

Microsoft enfrenta presión ante las agresivas inversiones en IA — MSFT

El enfoque actual de Microsoft se mantiene en unos resultados trimestrales sólidos, una inversión agresiva en infraestructura de IA y una importante oleada de actualizaciones de seguridad en mayo. En este contexto, la compañía sigue demostrando solidez fundamental, aunque el mercado se centra cada vez más en la presión sobre los márgenes derivada del aumento del capex y el gasto relacionado con la IA.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Contexto financiero

En su último informe del tercer trimestre del año fiscal 2026, Microsoft registró unos ingresos de 82.900 millones de dólares, un 18% más interanual, mientras que los ingresos operativos alcanzaron los 38.400 millones de dólares, también por encima del nivel del año pasado. El segmento de IA destacó especialmente: los ingresos anualizados por IA de Microsoft alcanzaron los 37.000 millones de dólares, mientras que los ingresos de Azure crecieron un 40% interanual, confirmando que la nube y la IA siguen siendo los principales motores de crecimiento de la compañía.

Riesgos operativos

El principal viento en contra sigue siendo el fuerte aumento de los gastos de capital vinculados a la infraestructura de IA y la nube. CNBC señaló que el capex del año fiscal se estima en unos 190.000 millones de dólares, lo que podría lastrar el flujo de caja libre y los márgenes durante los próximos trimestres. Otra fuente de incertidumbre proviene de los términos revisados con OpenAI: Microsoft ya no recibe participación en los ingresos bajo la estructura anterior, aunque conserva el acceso estratégico a las tecnologías de OpenAI y a las cargas de trabajo en la nube.

Seguridad y productos

En mayo, Microsoft lanzó una importante actualización del Patch Tuesday que abordó entre 120 y 138 vulnerabilidades, según el recuento de la fuente. En cualquier caso, el lanzamiento fue significativo, incluyendo docenas de errores críticos y ningún exploit de día cero confirmado en el momento de la publicación. Para el segmento empresarial, esto es importante porque, junto con las actualizaciones de Office y Windows, Microsoft está impulsando eficazmente a los clientes hacia una disciplina de gestión de parches más estricta.

Perspectivas del mercado

Como se destaca en el artículo Microsoft se mantiene resiliente mientras Azure y la IA impulsan el crecimiento, las perspectivas a largo plazo para MSFT siguen siendo positivas. La mayoría de las calificaciones de los analistas se mantienen en Compra, lo que refleja la confianza en el ciclo de monetización a largo plazo de Azure y Copilot. Al mismo tiempo, a corto plazo, la acción sigue siendo sensible a las preocupaciones que rodean al costoso capex en IA y a cualquier signo de desaceleración en el crecimiento de Azure. Como resultado, los próximos informes de resultados probablemente se verán no solo como una historia de crecimiento, sino también como una prueba de la eficiencia de la inversión.

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