Las acciones de Tesla caen un 6% al oponerse un fondo noruego al acuerdo salarial de 1T$ de Musk

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Dmytro Járkov

05.11.2025

Las acciones de Tesla caen un 6% al oponerse un fondo noruego al acuerdo salarial de 1T$ de Musk — El Norges Bank votará en contra del paquete salarial de Musk

A 5 de noviembre, las acciones de Tesla cotizan a 439,50 dólares, un 6,3% menos que hace 24 horas. Este descenso sitúa a las acciones en el extremo inferior de un rango de consolidación que ha definido la evolución reciente de los precios.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Aspectos destacados

- Las acciones de Tesla cayeron un 6,3% a 439,50 dólares tras la decisión del Norges Bank de votar en contra del paquete de compensación de 1 billón de dólares de Elon Musk.

- La oposición pone de relieve la creciente preocupación de los accionistas por la gobernanza y la estructura salarial de los ejecutivos.

- Tesla está ahora poniendo a prueba un soporte técnico clave, con riesgo a la baja si empeora el sentimiento general de los inversores.

Desde un punto de vista técnico, la cotización de Tesla muestra los primeros indicios de un debilitamiento del impulso. La media móvil de 50 días, que había tendido al alza durante el tercer trimestre, se está aplanando cerca de la zona de 430-435 dólares, y Tesla está poniendo a prueba este nivel. La media móvil de 200 días se sitúa sustancialmente por debajo, cerca de la zona de 340 $, lo que indica que las tendencias a medio plazo siguen siendo positivas, pero el panorama a corto plazo se ha vuelto frágil. La resistencia se mantiene firme en 480 dólares, el máximo de finales de septiembre y el último nivel de ruptura alcista importante.

El volumen se ha disparado a casi 88 millones de acciones, significativamente más alto que la media diaria, lo que indica una fuerte convicción detrás de la reciente venta. Si la tendencia bajista actual se prolonga y Tesla rompe decisivamente por debajo de 430 $, el siguiente soporte técnico se sitúa en torno a 400 $, seguido de una zona más profunda cerca de 375 $, donde los compradores intervinieron a principios de verano.

Dinámica del precio de las acciones de Tesla (septiembre 2025 - noviembre 2025). Fuente: TradingView

Los ingresos de Tesla en los últimos doce meses se sitúan en torno a los 92.700 millones de dólares, con unos ingresos netos de 5.900 millones de dólares. Sin embargo, la reducción de los márgenes de beneficio ha sido motivo de preocupación. Con un PER aún elevado en comparación con sus homólogas, la acción es vulnerable a la revalorización si el crecimiento de los ingresos sigue desacelerándose o los márgenes se contraen aún más. Técnicamente, Tesla sigue en una tendencia alcista a medio plazo, pero ahora se encuentra en un pivote clave: o rebota y reanuda el movimiento alcista, o rompe a la baja y desencadena una corrección más amplia.

La votación del fondo noruego pone de relieve las crecientes tensiones en materia de gobernanza

La caída del precio de las acciones de Tesla se produce tras un importante acontecimiento en el gobierno corporativo. Norges Bank Investment Management, el fondo soberano noruego y uno de los mayores accionistas institucionales de Tesla, ha anunciado que votará en contra del enorme paquete de compensación de Elon Musk, valorado originalmente en hasta 56.000 millones de dólares y ahora teóricamente valorado en más de un billón de dólares bajo ciertas condiciones.

El paquete, que vincula la retribución de Musk a que Tesla alcance una capitalización bursátil de 7,5 billones de dólares, ha suscitado críticas por su magnitud y la falta de suficientes barreras de protección. El fondo declaró que tiene "preocupaciones sobre el tamaño total del premio, la estructura y los desencadenantes de rendimiento". Esto pone de manifiesto una creciente división entre los accionistas a largo plazo y la dirección en torno a los incentivos de los ejecutivos.

Esta controversia también surge en un momento en el que Tesla se enfrenta a una intensa competencia de las empresas mundiales de vehículos eléctricos, especialmente en China, donde las marcas locales están erosionando el poder de fijación de precios de Tesla. Además, en Estados Unidos se están eliminando o modificando los créditos fiscales a los vehículos eléctricos, lo que afecta aún más a la dinámica de la demanda. En este contexto, es posible que los accionistas sean menos tolerantes con las distracciones no operativas, como las remuneraciones masivas a los ejecutivos, especialmente en un entorno de compresión de márgenes y presión sobre los beneficios.

Próximo punto de inflexión clave

El caso base es que si Tesla mantiene la zona de soporte técnico de 430-435 dólares y el problema de la gobernanza no se agrava, la acción podría intentar un rebote hacia la zona de resistencia de 460-480 dólares. Este escenario presupone una estabilización de los fundamentales, entregas estables de vehículos eléctricos en el cuarto trimestre y una reacción moderada del mercado a la votación de los accionistas sobre la remuneración de Musk. En este caso, el ánimo de los inversores podría recuperarse gradualmente, sobre todo si los próximos resultados muestran unos márgenes resistentes o una mejora de las previsiones.

La hipótesis bajista sugiere que si Tesla rompe por debajo de 430 dólares con un volumen sostenido, especialmente si otros accionistas institucionales se unen al Norges Bank en su oposición al paquete salarial, es probable que se produzca un nuevo descenso hacia 400 dólares o incluso 375 dólares. En esos niveles, los inversores orientados al valor podrían volver a entrar, pero el sentimiento sería más frágil. Un fracaso en la defensa de estos soportes inferiores también podría desencadenar una reevaluación más amplia de la valoración de Tesla, sobre todo teniendo en cuenta los vientos en contra competitivos y regulatorios a los que se enfrenta el sector de los vehículos eléctricos.

Los accionistas de Tesla tienen previsto votar el jueves sobre el paquete salarial de 1 billón de dólares propuesto por Elon Musk, en lo que el analista Dan Ives califica como una de las juntas más cruciales de la historia de la compañía. Ives espera que los inversores respalden el acuerdo, señal de confianza en el liderazgo de Musk y en la estrategia a largo plazo de Tesla.

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