Turquía apunta a los ejecutivos de fondos con un nuevo proyecto de ley de protección al inversor

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Igor Krasulya

09.10.2026

Turquía apunta a los ejecutivos de fondos con un nuevo proyecto de ley de protección al inversor — Turquía busca aliviar a los inversores tras las quiebras de fondos

Turquía ha propuesto una legislación que responsabilizaría personalmente a los ejecutivos de gestión de carteras por las pérdidas sufridas en fondos de inversión fallidos, lo que supone una intervención significativa en una crisis que ha sacudido la industria de gestión de activos del país. El proyecto de ley también busca proporcionar una compensación provisional a los inversores cuyo dinero ha quedado bloqueado desde que varios fondos dejaron de procesar retiradas.

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Turquía propone responsabilidad personal para los gestores de fondos.
Los inversores podrían recibir hasta 1 millón de liras.
La crisis afecta a 131 fondos de siete firmas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Diputados del AKP, el partido gobernante del presidente Recep Tayyip Erdoğan, presentaron el proyecto ante el Parlamento el viernes, según Bloomberg. La propuesta permitiría a los inversores afectados recibir pagos anticipados de hasta 1 millón de liras turcas, aproximadamente 20.266 dólares, mientras que quienes tengan inversiones netas inferiores a esa cantidad podrían recuperar todo su capital.

Las quiebras de fondos desencadenan la intervención gubernamental

La legislación llega tras una ola de problemas con los reembolsos surgida en septiembre, cuando importantes fondos gestionados por Tera Portfoy Yonetimi AS y Pusula Portfoy Yonetimi AS no pudieron atender las solicitudes de retirada de los inversores. Los impagos alteraron los mercados financieros y llevaron a las autoridades a investigar las prácticas de la industria de fondos de inversión.

La crisis se ha ampliado hasta convertirse en un desafío regulatorio y jurídico de mayor alcance que afecta a 131 fondos operados por siete sociedades de gestión de carteras. Las autoridades turcas están examinando cómo liquidar los fondos afectados y determinar qué activos siguen disponibles para su distribución a los inversores.

La legislación propuesta establecería un marco para calcular las reclamaciones de los inversores y recuperar el dinero de los responsables de los fondos fallidos. El proyecto aún debe ser examinado por el Parlamento y podría modificarse antes de convertirse en ley.

Los ejecutivos afrontan una responsabilidad financiera ampliada

Según el proyecto, el Depositario Central de Valores de Turquía determinaría la contribución neta de cada inversor y ajustaría el cálculo en función de la inflación. Este enfoque pretende tener en cuenta la erosión del poder adquisitivo y establecer una base coherente para las compensaciones.

Las sociedades de gestión de carteras asumirían la responsabilidad principal de satisfacer las reclamaciones de los inversores. Si una empresa careciera de recursos suficientes, la responsabilidad podría extenderse a personas vinculadas a su dirección, incluidos antiguos ejecutivos. Esta disposición ampliaría las posibles fuentes de recuperación más allá de los activos que permanezcan en los fondos de inversión fallidos.

El proyecto de ley también otorgaría al Fondo de Seguro de Depósitos de titularidad estatal autoridad sobre los activos incautados durante investigaciones penales que no puedan devolverse directamente a los fondos afectados. La agencia podría vender esos activos sin esperar a las sentencias judiciales definitivas, lo que potencialmente aceleraría las recuperaciones mientras continúan las investigaciones.

La protección de los inversores afronta una prueba más amplia

Las autoridades turcas han detenido a decenas de ejecutivos en relación con las investigaciones sobre los fondos, que siguen en curso. Los funcionarios han expresado su preocupación por estructuras de inversión potencialmente fraudulentas, aumentando la presión sobre los reguladores para establecer una rendición de cuentas más clara para los operadores de fondos.

El mecanismo de compensación propuesto podría ofrecer alivio a los inversores minoristas, especialmente a quienes no superen el umbral de 1 millón de liras en contribuciones netas. Sin embargo, los inversores con mayores volúmenes recibirían inicialmente solo pagos parciales y seguirían dependiendo de la recuperación posterior de activos y de los procedimientos de liquidación.

La legislación también plantea dudas sobre cómo se distribuirá la responsabilidad financiera entre las sociedades de gestión, los ejecutivos actuales y los antiguos directivos. Su eficacia dependerá del valor de los activos recuperables, de la aplicación de los ajustes por inflación y de la capacidad de las autoridades para hacer cumplir las reclamaciones.Para la industria de inversión de Turquía, la medida podría establecer un estándar de responsabilidad más exigente. El desafío inmediato es devolver el dinero a los inversores afectados sin permitir que las disputas jurídicas pendientes prolonguen el proceso de liquidación.

Anteriormente informamos de que el escándalo del mercado turco pone de relieve los riesgos del apalancamiento para la renta variable estadounidense.

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