Cathie Wood advierte de riesgos para las acciones de chips de memoria

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Igor Krasulya

Hace 53 min

Cathie Wood advierte de riesgos para las acciones de chips de memoria — Cathie Wood advierte sobre los riesgos de sobreoferta de chips de memoria

Cathie Wood está alejando a ARK Investment Management de los fabricantes tradicionales de chips de memoria y advierte que el aumento de la capacidad de producción podría desencadenar otra fuerte caída de los precios de los semiconductores. La inversora mantiene su optimismo respecto a la inteligencia artificial, pero considera que los proveedores de memoria son especialmente vulnerables a los recurrentes ciclos de escasez y sobreoferta de la industria.

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Wood evita las acciones de chips de memoria.
China aumenta los riesgos para los chips de memoria.
Wood mantiene su optimismo sobre la IA.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En una conversación con inversores en Hong Kong, Wood señaló que la competencia china supone una amenaza creciente para los fabricantes establecidos, informa Bloomberg. Aunque la demanda de memoria de alto ancho de banda sigue siendo sólida, sostuvo que una producción adicional podría desestabilizar los precios y dificultar aún más que los inversores naveguen por los ya pronunciados ciclos del sector.

La producción china aviva el temor a la sobreoferta

Los chips de memoria son un componente esencial de los servidores de IA, los smartphones y otros dispositivos electrónicos. Sin embargo, a diferencia de algunos procesadores especializados, muchos productos de memoria están expuestos a importantes fluctuaciones de precios, ya que los fabricantes compiten en capacidad y costes de producción.

SK Hynix, Samsung Electronics y Micron Technology dominan el mercado de la memoria avanzada, incluida la memoria de alto ancho de banda utilizada junto con aceleradores de IA. La fuerte demanda de estos productos ha respaldado la inversión en nueva capacidad de fabricación, aunque crece la preocupación por cuánto tiempo persistirán las actuales restricciones de oferta.

Los productores chinos están añadiendo otra fuente de incertidumbre. Empresas respaldadas por el Estado, entre ellas ChangXin Memory Technologies, han ampliado sus operaciones de DRAM en un intento por arrebatar cuota de mercado a los proveedores establecidos. Aunque los fabricantes chinos aún afrontan desafíos tecnológicos en las categorías de memoria más avanzadas, el aumento de la producción podría acabar afectando a los precios de toda la industria.

A Wood le preocupa que la oferta adicional llegue más rápido de lo que la demanda pueda absorber, convirtiendo las condiciones favorables de precios actuales en otro periodo de caída de los márgenes.

Las acciones de memoria afrontan una presión creciente

Los inversores ya han reducido su exposición a los principales fabricantes surcoreanos de chips. Las acciones de SK Hynix han caído un 51% desde su máximo de 2026, mientras que Samsung Electronics ha retrocedido un 36% desde su máximo, lo que refleja un fuerte cambio en el sentimiento hacia el sector.

Cathie Wood también expresó sus reservas sobre la inversión en empresas tecnológicas chinas en términos más generales. Cuestionó si los esfuerzos gubernamentales por frenar la competencia excesiva podrían abordar las persistentes presiones deflacionarias o proteger a la economía de su prolongada crisis del mercado inmobiliario.

Su escepticismo hacia los fabricantes de memoria no se extiende a la inteligencia artificial en sí. Wood rechazó las preocupaciones planteadas por Hock Tan, director ejecutivo de Broadcom, sobre la actividad especulativa en torno a las inversiones en IA, y sostuvo que la tecnología podría generar importantes mejoras de productividad.

El crecimiento de la IA no garantiza la rentabilidad de los fabricantes de chips

La distinción entre la adopción de la IA y la rentabilidad de los chips de memoria es fundamental en el enfoque de inversión de Wood. La demanda de infraestructura informática puede seguir creciendo, pero eso no protege necesariamente a los proveedores de componentes cuando los competidores aumentan la producción.

Las recientes caídas de SK Hynix y Samsung ilustran la rapidez con la que pueden cambiar las expectativas del mercado, incluso para empresas que suministran hardware esencial para la IA. La expansión de la capacidad china añade otra variable, especialmente si los fabricantes compiten agresivamente por los clientes.

Para los inversores, el argumento de Wood es que la exposición a una tecnología en crecimiento no elimina los riesgos específicos del sector. Los productores de memoria aún deben gestionar la oferta, los precios y el gasto de capital durante ciclos que pueden lastrar los beneficios pese a una fuerte demanda a largo plazo.

Ya hemos destacado que Cathie Wood recurre a Securitize para tokenizar un fondo de ARK de 1,3B $.

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