El FMI pide consolidación fiscal ante la presión de la deuda, la inversión en IA y los shocks energéticos sobre la estabilidad mundial

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Artem Shendetskii

16.10.2026

El FMI pide consolidación fiscal ante la presión de la deuda, la inversión en IA y los shocks energéticos sobre la estabilidad mundial — El FMI pide reformas urgentes

Con una deuda pública elevada y el resurgimiento de las presiones inflacionarias, el Fondo Monetario Internacional afirma que los gobiernos tienen un margen limitado para absorber nuevos shocks derivados de la geopolítica, las tensiones energéticas y el rápido cambio tecnológico. El organismo sostiene que la consolidación fiscal, la preparación para la IA y una cooperación internacional más sólida son cada vez más urgentes a medida que aumentan los costes de endeudamiento y los avances económicos divergen entre países.

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El FMI mantiene su previsión de crecimiento mundial para 2024 en el 3,1%, citando la resiliencia impulsada por la IA pese a las debilidades de las economías afectadas por la guerra y los persistentes riesgos de inflación.
Kristalina Georgieva insta a los países con alta deuda a adoptar una consolidación fiscal creíble a medio plazo, ya que las reformas estructurales deben abordar la preparación para la IA y la estabilidad financiera.
El crédito vigente del FMI y los compromisos no desembolsados ascienden a 240.000 millones de dólares, con una capacidad total de préstamo no utilizada დაახლოებით tres veces superior, lo que subraya la preparación operativa en medio de los ajustes fiscales mundiales.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El FMI establece prioridades de política

Según informó el Fondo Monetario Internacional, la directora gerente Kristalina Georgieva afirma que la economía mundial sigue siendo resiliente pese a los shocks energéticos, los conflictos geopolíticos y la rápida expansión de la inteligencia artificial. Señala que las previsiones de crecimiento del FMI se mantienen en el 3,1% para este año, sin cambios respecto a la proyección realizada en octubre de 2025, incluso mientras las economías afectadas por la guerra se debilitan y los países de la cadena de valor de la IA, incluidos EE. UU., China e India, registran un desempeño más sólido.

Georgieva afirma que la combinación de disrupciones de la oferta, altos déficits e infraestructura de IA financiada con deuda está elevando los riesgos de inflación, mientras que los mercados de bonos ya reflejan esas presiones. Señala los recientes máximos de las rentabilidades de la deuda soberana a 10 años en EE. UU., Alemania y Japón, y afirma que los bancos centrales deben mantenerse centrados en la estabilidad de precios, respaldando las recientes medidas de endurecimiento de la Reserva Federal de EE. UU., el Banco Central Europeo y el Banco de Japón.

Afirma que la mayoría de los países con alta deuda necesitan planes fiscales creíbles a medio plazo, con medidas iniciales en algunos casos, porque es poco probable que un crecimiento más fuerte por sí solo revierta con la suficiente rapidez las trayectorias crecientes de deuda. El FMI también afirma que las reformas estructurales deben incluir la preparación para la IA, adaptada a si los países son proveedores, suministradores o adoptantes de la tecnología, junto con defensas más sólidas frente al riesgo cibernético y la inestabilidad financiera.

La carga de la deuda y el cambio hacia la IA configuran la agenda del FMI

El discurso presenta la corrección fiscal como especialmente importante para las grandes economías avanzadas cuyas políticas pueden tener efectos indirectos en el resto del mundo. Georgieva afirma que EE. UU. necesita ahorrar más, China necesita consumir más y Europa necesita invertir más, al tiempo que advierte de que las tendencias actuales a corto plazo van en la dirección equivocada, con EE. UU. todavía muy dependiente de la demanda interna y China de las exportaciones netas.

El FMI también destaca su propia función operativa y afirma que ofrece alrededor de 300 programas de asistencia técnica y capacitación al año en supervisión financiera y unos 15 Programas de Evaluación del Sector Financiero. Georgieva afirma que el organismo ha completado revisiones de su labor de supervisión, la condicionalidad de sus préstamos y la metodología de sostenibilidad de la deuda para países de bajos ingresos, mientras que el crédito vigente actual más los compromisos no desembolsados ascienden a 240.000 millones de dólares y la capacidad de préstamo no utilizada es aproximadamente tres veces superior a esa cifra.

También insta a los países miembros a respaldar las distribuciones vinculadas al Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza, el principal vehículo de préstamos concesionales del FMI. Georgieva afirma que 39 países han proporcionado hasta ahora garantías por un total de casi el 48% del nivel requerido, mientras que el respaldo combinado de los países de la UE elevaría esa cifra al 74%, frente a un objetivo acordado del 90%.

Nuestro artículo anterior sobre el dilema de política de Mario Draghi destacó el riesgo de que mantener los tipos de interés por encima del crecimiento durante demasiado tiempo pueda empeorar la dinámica de la deuda pública y aumentar la presión en favor de la «dominancia fiscal», lo que en última instancia incrementaría los riesgos de inflación. También sostuvo que los bancos centrales deben priorizar la estabilidad de precios evitando al mismo tiempo daños innecesarios a la inversión productiva, con medidas complementarias como la integración del mercado de la UE y financiación específica para respaldar la inversión relacionada con la IA y el crecimiento a largo plazo.

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