Nasdaq ISE presenta una propuesta de cambio de normativa para permitir ratios más amplios en órdenes complejas

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Ciaran Ryan

08.06.2026

Nasdaq ISE presenta una propuesta de cambio de normativa para permitir ratios más amplios en órdenes complejas — ISE amplía los ratios de órdenes

Nasdaq ISE ha presentado una propuesta de cambio de norma ante la Securities and Exchange Commission para permitir que las Órdenes Complejas se negocien tanto en proporciones conformes como no conformes. El objetivo es ampliar las opciones de ejecución electrónica para estrategias de inversión más complejas, manteniendo al mismo tiempo las protecciones para el interés de las Órdenes de Clientes Públicos en el libro de órdenes de una sola pierna.

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Nasdaq ISE presentó una modificación de norma el 3 de junio de 2026, proponiendo permitir ratios más amplios conformes y no conformes en la ejecución de órdenes complejas.
La propuesta permite proporciones fuera de los límites actuales de uno a tres y de tres a uno para las Estrategias Complejas de Opciones, y superiores al límite de ocho a uno para las Estrategias de Opción sobre Acciones y Estrategias Complejas sobre Acciones.
Los órdenes complejos con proporciones no conformes estarán disponibles inicialmente solo en subastas limitadas, con una evaluación continua antes de cualquier implementación más amplia, mientras se mantienen las protecciones para el interés de las Órdenes de Clientes Públicos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La presentación de la norma amplía la ejecución de órdenes complejas

Como se detalla en un aviso de la Securities and Exchange Commission, la bolsa presentó la propuesta el 3 de junio de 2026, y el regulador la está publicando para solicitar comentarios de las partes interesadas. La presentación abarca la negociación en el Libro de Órdenes Complejas, así como ciertas subastas donde Nasdaq ISE quiere permitir tanto proporciones conformes como no conformes.

Bajo las normas actuales, la bolsa permite Estrategias de Opciones Complejas solo cuando la proporción entre los componentes de opciones es de al menos uno a tres y no más de tres a uno. Para las Estrategias de Acciones-Opción y Estrategias Complejas de Acciones, el límite actual es una proporción no mayor a ocho a uno, medida por el total de unidades de la acción subyacente o valor convertible en la(s) pierna(s) de opción frente a las de la pierna de acciones.

La propuesta también incluye nuevas definiciones para proporciones conformes y no conformes, actualizaciones de referencias cruzadas de normas y estándares de incremento mínimo para Estrategias de Opciones Complejas, Estrategias de Acciones-Opción y Estrategias Complejas de Acciones que utilicen proporciones no conformes.

Enfoque en el acceso al mercado y la protección al cliente

Nasdaq ISE afirma que el cambio está destinado a proporcionar otro canal electrónico para Órdenes Complejas no conformes, lo que podría mejorar la eficiencia de ejecución para estrategias que no encajan en el marco actual de tres a uno. La bolsa señala que una mayor flexibilidad en las proporciones podría aumentar las oportunidades de ejecución para los participantes del mercado que utilizan estructuras de opciones más personalizadas.

Inicialmente, la bolsa ofrece proporciones no conformes solo en subastas limitadas y afirma que evaluará la demanda de las organizaciones miembros antes de decidir si extiende la función a subastas adicionales. Al mismo tiempo, la presentación indica que la estructura está diseñada para preservar las protecciones para el interés de las Órdenes de Clientes Públicos en el libro de órdenes de una sola pierna, permitiendo al mismo tiempo proporciones superiores a tres a uno o inferiores a uno a tres en estrategias complejas.

En nuestro artículo anterior sobre el escrutinio de la senadora Elizabeth Warren al CFTC, cubrimos sus preocupaciones de que los recortes de personal, una actividad de supervisión más débil y la supuesta influencia política podrían afectar la supervisión de los mercados de predicción de rápido crecimiento y partes del sector cripto. El artículo también destacó su solicitud de registros y comunicaciones para evaluar si el regulador aún cuenta con los recursos y la independencia necesarios para proteger a los inversores y la integridad del mercado.

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