Los supervisores de la UE alertan sobre dependencias externas, ciberamenazas y riesgos del crédito privado

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Olga Shendetskaya

23.09.2026

Los supervisores de la UE alertan sobre dependencias externas, ciberamenazas y riesgos del crédito privado — La UE alerta sobre amenazas crecientes

Los organismos de supervisión financiera de Europa instan a un seguimiento más estrecho de los riesgos, mientras el sistema financiero de la UE se mantiene resiliente ante la tensión geopolítica, la volatilidad de los precios de la energía y las continuas fluctuaciones de los criptoactivos. Su actualización de otoño de 2026 identifica las dependencias de países no pertenecientes a la UE, las tecnologías en rápida evolución y el crédito privado como ámbitos que podrían transmitir perturbaciones de forma más amplia entre bancos, aseguradoras y fondos de inversión.

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La actualización de septiembre de 2026 de las Autoridades Europeas de Supervisión identifica las dependencias externas, las tecnologías emergentes y el crédito privado como los principales riesgos sistémicos para el sector financiero de la UE.
La dependencia de proveedores e infraestructuras de TIC de fuera de la UE, especialmente para bancos y fondos de inversión con exposiciones sustanciales a Estados Unidos y fuera del EEE, aumenta la vulnerabilidad a las perturbaciones geopolíticas y a la divergencia regulatoria.
El rápido crecimiento del mercado de crédito privado en la UE, junto con la limitada transparencia y vínculos más estrechos con el sistema financiero, eleva los riesgos de tensión derivados de la incertidumbre de valoración, el apalancamiento y los desajustes de liquidez.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La actualización de riesgos de otoño de 2026 destaca vulnerabilidades clave

Según informó ESMA, citando a las Autoridades Europeas de Supervisión, la actualización de otoño de 2026 del Comité Conjunto sobre riesgos y vulnerabilidades identifica las dependencias externas, las tecnologías emergentes y el crédito privado como los principales puntos de presión para el sistema financiero de la UE. Las conclusiones se presentaron a la Mesa de Estabilidad Financiera del Comité Económico y Financiero de la UE el 10 de septiembre de 2026.

Las AES, que reúnen a la EBA, EIOPA y ESMA, señalan que la dependencia de proveedores e infraestructuras de fuera de la UE podría amplificar el impacto de las perturbaciones geopolíticas y operativas. Destacan como una preocupación particular la dependencia de proveedores de servicios TIC fuera del Espacio Económico Europeo, al tiempo que advierten de que los modelos de IA cada vez más avanzados están elevando los riesgos cibernéticos en todo el sector.

La actualización también señala vulnerabilidades en el crédito privado. Aunque el mercado sigue siendo relativamente pequeño en la UE, las AES afirman que su rápido crecimiento, su limitada transparencia y sus vínculos más estrechos con el sistema financiero en general podrían generar riesgos de tensión, entre ellos la incertidumbre de valoración, el apalancamiento y los desajustes de liquidez en los fondos de crédito privado.

La resiliencia persiste mientras crecen los riesgos transfronterizos y tecnológicos

A pesar de esas vulnerabilidades, el sistema financiero de la UE sigue siendo resiliente, según la actualización. Los fondos de inversión resisten las condiciones volátiles del mercado, las aseguradoras y los proveedores de pensiones mantienen sólidos fundamentos, y los bancos europeos continúan operando con una rentabilidad sólida, elevados ratios de capital y bajos niveles de préstamos morosos, aunque se espera cierto deterioro en carteras como las de inmuebles comerciales y pequeñas y medianas empresas.

Las AES señalan que las dependencias externas se extienden por todo el sistema financiero. Los fondos de inversión mantienen exposiciones sustanciales a Estados Unidos, especialmente los UCITS de renta variable y los fondos de inversión alternativos, mientras que los bancos siguen dependiendo en gran medida de proveedores de TIC y sistemas de pago de fuera de la UE, y afrontan brechas de financiación en algunas divisas no pertenecientes a la UE, principalmente USD, GBP y CHF. En las infraestructuras de mercado, las actividades de compensación, repo y calificación crediticia también siguen siendo intermediadas en gran medida por entidades no pertenecientes a la UE.

Las autoridades advierten de que esta dependencia puede aumentar la exposición a otros regímenes regulatorios y acentuar la vulnerabilidad a acontecimientos geopolíticos fuera de la UE. Añaden que los rápidos avances en IA y computación cuántica podrían reforzar las herramientas de detección de fraude y cumplimiento normativo, pero también socavar la criptografía existente y dificultar la contención de los ciberataques.

El Comité Conjunto insta a los supervisores y participantes del mercado a reforzar la preparación ante crisis, la coordinación de la resolución y una regulación adaptable. También pide una supervisión más proactiva de las exposiciones a entidades no pertenecientes al EEE, las dependencias de proveedores de servicios de fuera de la UE y los riesgos vinculados a la IA y la computación cuántica.

En nuestro artículo anterior sobre la creciente tensión en los impagos del crédito privado en EE. UU., examinamos cómo una proporción creciente de prestatarios está llegando a vencimiento en un contexto de tipos más altos y menos opciones de salida. Observamos que un mayor número de reestructuraciones «blandas» —como las cláusulas de pago en especie y las extensiones de vencimiento— se están tratando cada vez más como impagos, lo que apunta a presiones que pueden gestionarse de forma privada en lugar de ser plenamente visibles en los mercados públicos.

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