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Daria Chernytska

30.09.2026

ESMA busca cambios en MiCA para reforzar las salvaguardias cripto y abarcar los servicios DeFi — ESMA insta a una reforma cripto

El marco normativo europeo sobre criptomonedas entra en una nueva fase, ya que los reguladores evalúan si MiCA tiene un alcance suficientemente amplio para abordar los nuevos servicios de activos digitales y los riesgos para los inversores. ESMA insta a introducir cambios que simplifiquen partes del régimen, al tiempo que añadan protecciones para la comercialización, las stablecoins, el staking, los préstamos y el endeudamiento en toda la UE.

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ESMA propone normas más estrictas para la comercialización de criptoactivos, una divulgación ampliada sobre staking y préstamos, y mayores facultades de supervisión contra servicios no autorizados y fraude online.
ESMA recomienda nuevas normas para clasificar criptoactivos, dictámenes vinculantes sobre la clasificación de tokens y una categoría de servicio regulado para proveedores de acceso a DeFi a fin de garantizar la coherencia del mercado.
ESMA pide un marco regulatorio de la UE para los valores tokenizados y la liquidación on-chain con el fin de respaldar un mercado de capitales tokenizados integrado y la futura actividad transfronteriza.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Cambios regulatorios propuestos para los servicios cripto

Según informó la Autoridad Europea de Valores y Mercados, el regulador de los mercados de la UE ha presentado recomendaciones a la consulta pública de la Comisión Europea sobre la revisión del Reglamento de Mercados de Criptoactivos. Las propuestas buscan hacer el marco más claro, al tiempo que amplían las protecciones en ámbitos que, según ESMA, no están plenamente cubiertos por las normas actuales.

ESMA pide normas más estrictas para la comercialización de criptoactivos, especialmente cuando participan influencers y terceros, junto con una mayor transparencia sobre los costes. También busca requisitos proporcionales para el staking, los préstamos y el endeudamiento, incluidas normas de divulgación que proporcionen a los inversores información más clara sobre riesgos, recompensas, acuerdos de garantías y posibles pérdidas antes de comprometer fondos.

El regulador también busca mayores facultades de supervisión para responder a servicios no autorizados, fraude online y stablecoins que no cumplen la normativa. Sus recomendaciones incluyen mejorar la capacidad de la UE para detectar, bloquear y desactivar sitios web fraudulentos, congelar criptoactivos en casos sospechosos de abuso de mercado o financiación del terrorismo, y adoptar medidas más firmes contra empresas de terceros países que capten inversores de la UE sin autorización de MiCA.

Impacto en el mercado de la UE y futura agenda de tokenización

Más allá de la aplicación de la normativa, ESMA afirma que MiCA necesita criterios más claros para determinar cuándo una actividad puede considerarse realmente descentralizada, a medida que se expanden las actividades de DeFi y las stablecoins. También propone una nueva categoría regulada de servicios de criptoactivos para las empresas que proporcionan a los usuarios acceso a protocolos DeFi.

Para reducir la incertidumbre en todo el bloque, ESMA recomienda nuevas normas sobre la clasificación de criptoactivos, incluidos los tokens híbridos, y solicita la facultad de emitir dictámenes vinculantes sobre la clasificación de tokens para que productos equivalentes reciban un tratamiento coherente en todo el mercado de la UE. El regulador también propone simplificar los procedimientos de notificación de white papers, eliminar requisitos de autorización duplicados para algunas empresas reguladas y mejorar la coherencia de las normas prudenciales.

Más allá de la revisión inmediata de MiCA, ESMA afirma que la UE también necesita un marco para los valores tokenizados y la liquidación on-chain. Sostiene que dicho régimen ayudaría a construir un mercado europeo integrado de capitales tokenizados y respaldaría la futura actividad transfronteriza.

Nuestro artículo anterior sobre la expansión de la plataforma de Robinhood describió los planes del bróker para ampliar el acceso al mercado las 24 horas y la automatización para los traders activos, incluido el trading 24/7 de determinadas acciones estadounidenses y agentes de trading impulsados por IA. También señalamos su intención de añadir futuros perpetuos de criptomonedas en la app, lo que subraya cómo los brókeres minoristas están profundizando en productos y derivados vinculados a las criptomonedas a medida que la competencia se orienta hacia el acceso ininterrumpido y ofertas más complejas.

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