La ficha informativa de EIOPA destaca la concentración de la exposición a valores de las aseguradoras del EEE

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Yulia Slavina

Hace 17 horas

La ficha informativa de EIOPA destaca la concentración de la exposición a valores de las aseguradoras del EEE — Se revela la exposición de las aseguradoras del EEE

Las aseguradoras europeas mantienen la mayor parte de sus inversiones en valores dentro del Espacio Económico Europeo, aunque las asignaciones transfronterizas siguen configurando las tendencias de las carteras. Una nueva ficha informativa de EIOPA aporta detalles sobre el sesgo hacia el mercado nacional, la exposición externa a valores estadounidenses y la evolución de las tenencias transfronterizas entre clases de activos.

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Las carteras de valores de las aseguradoras del EEE totalizaban 7,9 billones de EUR a finales de 2025, con un 38,2% en mercados nacionales, un 33,9% en otros lugares del EEE y un 27,9% fuera del bloque.
Los valores estadounidenses representan aproximadamente la mitad de las tenencias fuera del EEE de las aseguradoras del EEE, que, según la ficha informativa de EIOPA, están fuertemente asignadas a acciones.
La exposición transfronteriza a valores está aumentando en la zona euro y Escandinavia, en paralelo con una mayor proporción de carteras unit-linked y cambios en las concentraciones de mercado.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Desglose de las inversiones en carteras de valores del EEE

Según informa EIOPA, las aseguradoras del EEE mantenían 7,9 billones de EUR en bonos gubernamentales, bonos corporativos y acciones al cierre de 2025, ya fuera de forma directa o indirecta a través de fondos de inversión. La ficha informativa indica que alrededor de tres cuartas partes de esas inversiones en valores permanecen dentro del EEE, con un 38,2% en mercados nacionales y otro 33,9% invertido en otros lugares del bloque.

El 27,9% restante se invierte en el resto del mundo, y los valores estadounidenses representan aproximadamente la mitad de esa exposición externa. EIOPA afirma que esas tenencias fuera del EEE muestran una fuerte asignación a acciones.

La ficha informativa también examina la concentración en los mercados nacionales de renta fija y renta variable midiendo qué parte de las tenencias de cada mercado corresponde a los tres principales países emisores. Su visualización indica que las preferencias por las inversiones nacionales tienden a ser más fuertes en los países no pertenecientes a la zona euro.

Tendencias transfronterizas e implicaciones de mercado

El gráfico final de la publicación sigue la evolución de las inversiones transfronterizas a lo largo del tiempo por clase de activo y región. Los datos indican que la creciente exposición transfronteriza en la zona euro y los países escandinavos va de la mano de una mayor proporción de carteras unit-linked.

Las inversiones totales de las aseguradoras del EEE ascienden a 9,9 billones de EUR en 2025, aunque la ficha informativa no cubre 2,0 billones de EUR en otros activos. Esas tenencias excluidas incluyen inversiones directas e indirectas en notas estructuradas, valores garantizados, hipotecas y préstamos, efectivo y depósitos, inmuebles, otras inversiones e importes no asignados en fondos de inversión.

EIOPA afirma que las cifras se basan en los informes anuales individuales de Solvencia II correspondientes a 2025. Las diferencias respecto de sus estadísticas trimestrales de exposición reflejan el uso del enfoque look-through para los fondos de inversión cuando es posible, la cobertura más amplia de los informes anuales y las correcciones y reenvíos de datos posteriores.

Nuestro artículo anterior sobre el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón (GPIF) explicó cómo las políticas de pensiones y demográficas de largo recorrido del país ayudaron a crear el mayor conjunto de activos de pensiones del mundo. Señalamos que, debido a su escala, cualquier cambio en la asignación de bonos y acciones de GPIF puede repercutir en la liquidez de los mercados globales e influir en la demanda de las principales clases de activos.

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