Los mercados de la UE fijan para octubre de 2027 el cambio a la liquidación T+1 mientras ESMA finaliza las normas

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Los mercados de la UE fijan para octubre de 2027 el cambio a la liquidación T+1 mientras ESMA finaliza las normas — La UE fija la fecha para el cambio a T+1

El mercado de valores europeo entra en la fase de implementación de su transición a la liquidación T+1, con el marco regulatorio ya completado de cara al cambio previsto para octubre de 2027. El próximo hito clave llegará el 7 de diciembre de 2026, cuando las empresas de inversión y sus clientes deberán cumplir nuevos requisitos sobre asignaciones y confirmaciones.

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La Unión Europea implementará la liquidación T+1 el 11 de octubre de 2027, lo que exigirá a los participantes del mercado completar los preparativos técnicos e iniciar pruebas inmediatas.
A partir del 7 de diciembre de 2026, las empresas de inversión deberán cumplir los requisitos de asignaciones y confirmaciones, que exigen el uso de canales de comunicación estandarizados, electrónicos y legibles por máquina, salvo durante interrupciones técnicas temporales.
ESMA finalizó las normas regulatorias y la hoja de ruta de implementación, haciendo hincapié en una mayor eficiencia y competitividad para los mercados de la UE y subrayando la urgente preparación operativa del sector para la transición de 2027.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Calendario de implementación y pasos de cumplimiento

Según informó la Autoridad Europea de Valores y Mercados, la Unión Europea pasará a la liquidación T+1 el 11 de octubre de 2027, y se espera que los participantes del mercado completen ahora los preparativos técnicos en toda la cadena de negociación y liquidación. ESMA afirma que las empresas deben evaluar su preparación en sus ecosistemas más amplios y comenzar las pruebas lo antes posible para respaldar una transición ordenada.

Con la publicación de las normas técnicas regulatorias y las directrices de ESMA sobre procedimientos estandarizados y protocolos de mensajería, ya está establecido el marco normativo para el cambio. A partir del 7 de diciembre de 2026, las empresas de inversión y sus clientes deberán cumplir los nuevos requisitos de asignaciones y confirmaciones introducidos en virtud de las RTS modificadas sobre disciplina de liquidación.

Las directrices revisadas especifican el uso obligatorio de canales de comunicación electrónicos y estandarizados, normas internacionales de mensajería y métodos de comunicación legibles por máquina. ESMA señala que solo se aplica una excepción en casos de interrupción técnica temporal.

Eficiencia del mercado y preparación del sector

La presidenta de ESMA, Verena Ross, afirma que la transición es una de las iniciativas de estructura de mercado más importantes de los últimos años para el bloque y se espera que mejore la eficiencia y la competitividad internacional de los mercados de la UE. Señala que la hoja de ruta de implementación es clara y que las orientaciones regulatorias definitivas proporcionan ahora a todos los participantes de la cadena de negociación y liquidación una base para prepararse para el plazo de 2027.

Ross también afirma que una transición exitosa a T+1 depende de una ejecución conjunta por parte del sector y las autoridades públicas. Esto desplaza el foco inmediato hacia la preparación operativa de las empresas, incluida la actualización de sistemas y procesos y las pruebas de preparación conforme a las recomendaciones del Comité Industrial T+1 de la UE.

En nuestro artículo anterior sobre la advertencia de Mario Draghi acerca de los riesgos de una política monetaria restrictiva, explicamos cómo mantener los tipos de interés por encima del crecimiento puede empeorar la dinámica de la deuda y, en última instancia, socavar la inversión necesaria para la resiliencia a largo plazo. El artículo sostuvo que los bancos centrales deben priorizar el control de la inflación evitando al mismo tiempo daños innecesarios al crecimiento, y destacó el papel de una comunicación más clara de las políticas y de medidas más amplias de la UE —como una integración más profunda de los mercados y un apoyo específico a la inversión— para sostener la productividad y la competitividad.

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