La ESMA simplifica las orientaciones sobre la estructura del mercado en el marco de las normas de negociación de la UE

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Alena Volkova

22.10.2026

La ESMA simplifica las orientaciones sobre la estructura del mercado en el marco de las normas de negociación de la UE — La ESMA simplifica las normas de la UE

La Autoridad Europea de Valores y Mercados está revisando partes de sus orientaciones sobre la estructura del mercado para adecuar el material de supervisión a la normativa vigente de la UE. Los cambios afectan a preguntas y respuestas relacionadas con MiFID II, el Reglamento sobre abuso de mercado y el Reglamento sobre las ventas en corto, como parte de los esfuerzos del regulador por simplificar y reducir la carga normativa.

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La ESMA actualizó sus preguntas y respuestas sobre la estructura del mercado, eliminando o revisando las orientaciones obsoletas, duplicadas o irrelevantes en virtud de MiFID II, MAR y SSR.
Las revisiones buscan eliminar la complejidad innecesaria y garantizar que las interpretaciones se ajusten a las modificaciones legislativas y a la práctica actual del mercado.
Los participantes del mercado deben adaptarse a los cambios, ya que algunos materiales interpretativos de larga vigencia ya no están disponibles, lo que refleja un esfuerzo más amplio de racionalización del cumplimiento normativo en los mercados de capitales de la UE.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Orientaciones actualizadas en el marco de la iniciativa de simplificación

Según informa la ESMA, citando a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, el regulador ha actualizado sus preguntas y respuestas sobre la estructura del mercado, eliminando o revisando las orientaciones que considera obsoletas, duplicadas o que ya no son pertinentes.

La revisión abarca las preguntas y respuestas emitidas en virtud de MiFID II, el Reglamento sobre abuso de mercado, conocido como MAR, y el Reglamento sobre las ventas en corto, o SSR. La ESMA señala que el ejercicio se centra en aspectos que han perdido relevancia debido a modificaciones legislativas ya reflejadas en la práctica habitual del mercado, así como en cuestiones que ya se abordan en otros materiales de la ESMA, incluidos informes de supervisión y dictámenes.

El regulador afirma que la iniciativa pretende reducir la complejidad innecesaria, eliminar las orientaciones obsoletas y garantizar que sus interpretaciones publicadas sean proporcionadas y coherentes con el marco legislativo vigente.

Implicaciones para los participantes del mercado

Para las empresas, los operadores y otras partes interesadas, la actualización implica que algunos materiales interpretativos de larga vigencia ya no están disponibles en su forma anterior, mientras que otras entradas se han modificado para ajustarlas mejor a las normas vigentes.

La ESMA anima a los participantes del mercado a consultar la versión revisada de las preguntas y respuestas junto con sus demás orientaciones, a fin de obtener una interpretación lo más completa posible de los requisitos aplicables. La medida también apunta a un esfuerzo de supervisión más amplio para racionalizar la documentación de cumplimiento normativo en los mercados de capitales de la UE.

En nuestro artículo anterior sobre la advertencia de Mario Draghi acerca de la deuda, la inflación y la inversión, explicamos su argumento de que mantener los tipos de interés por encima del crecimiento durante demasiado tiempo puede agravar la dinámica de la deuda y, en última instancia, aumentar la presión a favor de la «dominancia fiscal». También señalamos su opinión de que los bancos centrales deberían dar prioridad al control de la inflación y, al mismo tiempo, procurar una trayectoria de tipos lo más baja posible que sea compatible con la estabilidad de precios, junto con medidas a escala de la UE, como la integración del mercado y el apoyo específico a la inversión, para proteger el crecimiento a largo plazo.

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