EIOPA señala un elevado riesgo de mercado para los fondos de pensiones de empleo europeos

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Ciaran Ryan

29.10.2026

EIOPA señala un elevado riesgo de mercado para los fondos de pensiones de empleo europeos — Alerta de riesgo de mercado para las pensiones

El sector europeo de pensiones de empleo opera en un entorno de riesgo más exigente, ya que las tensiones geopolíticas siguen pesando sobre el crecimiento, la inflación y la sostenibilidad de la deuda. EIOPA afirma que el riesgo de mercado sigue siendo una preocupación central en su panel de riesgos de octubre de 2026 para las instituciones de previsión para la jubilación de empleo, aunque la resiliencia financiera del sector está mejorando.

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El panel de riesgos de octubre de 2026 de EIOPA señala las persistentes tensiones geopolíticas como principal factor del elevado riesgo macroeconómico para los fondos de pensiones de empleo europeos.
A finales de septiembre, se habían ampliado los diferenciales de los bonos soberanos y corporativos, lo que aumentó los costes de financiación de la deuda y agravó la preocupación de analistas y supervisores por la calidad del crédito privado.
Pese al aumento de las ciberamenazas y la volatilidad del mercado, la resiliencia del sector mejora al fortalecerse la posición financiera de los planes de prestación definida en el T2 de 2026, lo que reduce los riesgos de reservas y financiación.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El panel de octubre destaca las presiones del mercado

Según EIOPA, en su panel de riesgos de octubre de 2026 para las instituciones de previsión para la jubilación de empleo, las persistentes tensiones geopolíticas siguen siendo la principal fuente de riesgo macroeconómico para el sector europeo de pensiones de empleo.

Este contexto ensombrece las perspectivas de crecimiento económico mundial, aviva la inflación y añade presión a la sostenibilidad de la deuda soberana. A finales de septiembre, se habían ampliado los diferenciales de los bonos soberanos y corporativos, lo que ha puesto más claramente el foco de analistas y supervisores en los costes de financiación de la deuda y la calidad del crédito privado.

Los riesgos de mercado y de rentabilidad de los activos también siguen siendo elevados, y la volatilidad del mercado de bonos ha aumentado de forma notable. EIOPA advierte que las valoraciones persistentemente altas dejan a los mercados expuestos a una corrección más amplia y a un reajuste de las primas de riesgo si las tensiones geopolíticas vuelven a intensificarse.

Las ciberamenazas aumentan la preocupación de los supervisores

Además de las presiones del mercado, las perspectivas de los riesgos de digitalización y ciberseguridad para los fondos de pensiones de empleo en Europa están empeorando. Los supervisores siguen considerando que estos riesgos son importantes para las IORP, especialmente a medida que aumentan las ciberamenazas relacionadas con modelos de IA de vanguardia y los ciberataques adquieren un protagonismo creciente en los conflictos internacionales.

A pesar del difícil entorno, el sector sigue siendo resiliente. EIOPA afirma que la posición financiera de los planes de prestación definida se fortalece en el segundo trimestre de 2026, lo que reduce los riesgos de reservas y financiación en todo el conjunto de IORP.

En nuestro artículo anterior sobre la advertencia de Mario Draghi acerca del dilema de política económica entre el control de la deuda y el crecimiento, explicamos cómo mantener los tipos de interés por encima de las tasas de crecimiento puede empeorar la dinámica de la deuda y elevar las primas de inflación y los costes de endeudamiento. El artículo también señalaba la opinión de Draghi de que los bancos centrales deberían centrarse en controlar la inflación y, al mismo tiempo, evitar trayectorias de tipos innecesariamente restrictivas que pudieran frenar la inversión, junto con medidas complementarias de la UE para impulsar la productividad y la inversión relacionada con la IA.

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