EIOPA actualiza la metodología de la tasa libre de riesgo para los cálculos de seguros de 2027

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Actualización de EIOPA sobre la tasa libre de riesgo de 2027

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EIOPA actualiza la metodología de la tasa libre de riesgo para los cálculos de seguros de 2027 — EIOPA actualiza las tasas de 2027

A partir del 30 de enero de 2027, las aseguradoras europeas y los participantes del mercado de pensiones utilizarán parámetros técnicos revisados para calcular las tasas libres de riesgo. La actualización incorpora los resultados más recientes de la evaluación de 2026, carteras representativas revisadas y cambios en los criterios de relevancia de las divisas en el marco de Solvencia II.

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EIOPA aplicará su Documentación técnica sobre la tasa libre de riesgo actualizada a los cálculos de estructuras temporales de RFR para seguros a partir del 30 de enero de 2027.
La actualización metodológica de 2026 incorpora los resultados de la evaluación DLT, carteras representativas actualizadas con flujos de caja congelados y un criterio más estricto de relevancia de las divisas para Solvencia II.
El peso colombiano, el dólar de Hong Kong y el nuevo dólar taiwanés se eliminarán de la lista de divisas relevantes a partir del 30 de enero de 2027, lo que afectará directamente a la construcción de curvas para las aseguradoras de esos mercados.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Metodología actualizada y calendario de aplicación

Según informó EIOPA, la autoridad ha publicado una versión actualizada de su Documentación técnica sobre la tasa libre de riesgo, que se aplicará al cálculo de las estructuras temporales de las tasas libres de riesgo (RFR) a partir del 30 de enero de 2027.

La documentación revisada actualiza la versión de mayo de 2026, que había incorporado modificaciones de la Directiva Solvencia II y del Reglamento Delegado (UE) 2015/35 de la Comisión, pero aún no incluía la evaluación anual de profundidad, liquidez y transparencia ni la actualización anual de las carteras representativas. EIOPA indicó que estas actualizaciones periódicas se llevan a cabo más adelante durante el año, una vez que se dispone de los datos subyacentes.

La versión actual incluye los resultados de la evaluación DLT de 2026, la actualización de 2026 de las carteras representativas, con la incorporación de flujos de caja congelados, el porcentaje aplicable al euro como referencia en el criterio de volumen residual y un criterio reforzado para evaluar la relevancia de las divisas. A partir de ahora, los parámetros recomendados para construir las estructuras temporales de las tasas libres de riesgo de todas las divisas relevantes se proporcionarán por separado en un archivo Excel.

Cambios en las divisas e impacto en el sector

El criterio de relevancia más estricto supone que el peso colombiano, el dólar de Hong Kong y el nuevo dólar taiwanés dejarán de figurar en la lista de divisas relevantes a partir del 30 de enero de 2027. Este cambio afecta a la forma en que las aseguradoras y otras entidades abordan la construcción de curvas para esos mercados dentro del marco regulatorio.

Para ayudar a las empresas a calcular las curvas de esas tres divisas, EIOPA también publica un conjunto de parámetros recomendados para construir las estructuras temporales correspondientes. La actualización ofrece más detalles a las empresas reguladas antes de la fecha de aplicación de 2027 y aclara cómo se incorporan los resultados de la revisión anual más reciente de parámetros a los cálculos de las tasas libres de riesgo de Solvencia II para las divisas relevantes.

En nuestro artículo anterior sobre los riesgos de endeudamiento soberano en un entorno de tipos más altos explicamos cómo las tensiones geopolíticas persistentes y el elevado gasto fiscal pueden presionar las finanzas públicas y empeorar las condiciones de refinanciación. Señalamos que los mercados emergentes y fronterizos están particularmente expuestos, porque los costes del servicio de la deuda suelen ser elevados en relación con bases de ingresos más reducidas, y los shocks inflacionarios (especialmente en energía y alimentos) añaden más presión a las perspectivas crediticias.

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