Alphabet retrocede mientras los cambios en el liderazgo de IA compensan la fortaleza de la nube

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Antón Kharitonov

05.08.2026

Alphabet retrocede mientras los cambios en el liderazgo de IA compensan la fortaleza de la nube — Google

Alphabet cotiza cerca de los $364 después de que una recuperación acelerada desde la zona de los $320 se estancara cerca de los $380-$385. El gráfico horario sigue siendo constructivo porque las acciones aún se mantienen por encima de sus principales medias móviles, pero el rechazo desde la resistencia señala un creciente riesgo de toma de beneficios.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La resistencia inmediata se sitúa en los $370, seguida de los $380-$385. Una ruptura sostenida por encima de los $385 expondría la región del récord anterior en torno a los $400-$405. El soporte se localiza en los $360 y $350, y un cierre por debajo de los $350 aumentaría el riesgo de una corrección más profunda hacia los $340-$335.

El crecimiento de la nube valida la estrategia de IA

Los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 24% interanual hasta los $119.800 millones, mientras que el beneficio operativo subió un 30% hasta los $40.800 millones. Los ingresos de Google Search avanzaron un 17% hasta los $63.300 millones, y las ventas publicitarias de YouTube aumentaron un 13% hasta los $11.100 millones. Google Cloud fue el principal motor de crecimiento, con unos ingresos que se dispararon un 82% hasta los $24.800 millones y un beneficio operativo que se triplicó con creces hasta los $8800 millones. La cartera de pedidos de Cloud alcanzó los $514.000 millones, proporcionando una visibilidad de ingresos considerable a medida que se expande la demanda empresarial de infraestructura de IA y servicios de Gemini.

El aumento del gasto presiona el flujo de caja

Alphabet elevó su previsión de gastos de capital para 2026 a $195.000-$205.000 millones, frente a los $180.000-$190.000 millones anteriores. La inversión del segundo trimestre alcanzó los $44.900 millones, el doble que el año anterior y por encima del flujo de caja operativo de $39.100 millones, lo que resultó en un flujo de caja libre trimestral negativo de aproximadamente $5900 millones. La dirección espera que el gasto vuelva a aumentar en 2027 a medida que la empresa construye servidores, centros de datos y capacidad de red. La sólida rentabilidad de Cloud respalda la tesis de inversión, pero el mercado exigirá una aceleración continua de los ingresos para justificar una conversión de caja más débil y mayores costes de infraestructura.

La transición en el liderazgo de IA añade incertidumbre

Las acciones de Alphabet se han visto presionadas después de que el científico jefe Jeff Dean anunciara su salida tras 27 años en Google. Demis Hassabis pasará a ocupar un puesto de presidencia estratégica en Google DeepMind, mientras que el arquitecto jefe de IA, Koray Kavukcuoglu, asumirá una mayor responsabilidad en el desarrollo de Gemini. La reestructuración sigue a otras salidas de alto perfil y plantea dudas sobre la ejecución durante una fase cada vez más competitiva del ciclo de la IA. Gemini ha alcanzado aproximadamente 950 millones de usuarios mensuales, mientras que el Modo IA en Search ha superado los mil millones, pero la estabilidad del liderazgo y la entrega de productos seguirán siendo fundamentales para la confianza de los inversores.

Los riesgos macroeconómicos amenazan la demanda publicitaria

Un crecimiento más lento del PIB de EE. UU., del 1,5% anualizado, y la moderación de las condiciones del mercado laboral podrían debilitar los presupuestos publicitarios corporativos, aunque la demanda de Search sigue siendo resistente. La persistente inflación en EE. UU. y una tasa de fondos federales del 3,50%-3,75% también mantienen la presión sobre las valoraciones de las acciones de crecimiento. La guerra en Oriente Medio añade riesgo a través de los costes energéticos, los gastos de los centros de datos y las posibles reducciones en los viajes y la publicidad de consumo. El progreso hacia la reapertura del Estrecho de Ormuz apoyaría el sentimiento del mercado, mientras que una nueva escalada podría elevar los rendimientos y presionar a Alphabet hacia los $350.

Como señalé en Alphabet extiende su rebote mientras los inversores recompensan el crecimiento acelerado de la nube, las perspectivas siguen siendo moderadamente positivas por encima de ese nivel, pero se necesita un regreso por encima de los $380 para restaurar un impulso más fuerte.

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