¿Es el yuan más fuerte que el dólar a largo plazo?

¿Cuál es la predicción para la cotización del yuan frente al dólar?

Los mercados de divisas susurran historias de anticipación y predicen las narrativas de las economías. El par USD/CNY no es ajeno a este drama, ya que cada tick se hace eco de la profunda influencia de las políticas de los bancos centrales y del omnipresente espectro de la inflación . A medida que avance 2024, la posición del yuan frente al dólar se verá probablemente esculpida por las manos de estos titanes financieros, cuyas estrategias monetarias darán forma al lienzo de los tipos de cambio.

Sin embargo, la trama se complica más allá de los pasillos de los bancos centrales. Las próximas elecciones en Estados Unidos se avecinan con fuerza y prometen dejar su impronta en la historia del USD/CNY. La brújula política de la mayor economía del mundo puede influir en el ánimo de los inversores y desencadenar ondas a través del Pacífico, alterando potencialmente el curso del viaje del yuan. ¿Qué más acecha en el horizonte para inclinar la balanza? Los ajustes en la cadena de suministro, los avances tecnológicos e incluso las políticas energéticas podrían proyectar sus sombras en el escenario del mercado de divisas.

Gráfico USD/CNY a largo plazo

Si nos fijamos en el gráfico a largo plazo (como se muestra en la imagen superior), observamos la trayectoria del yuan dentro de un canal definido, una narrativa visual de resistencia y resistencia. A partir de 2022, el dólar estadounidense ha ganado mucha fuerza frente al yuan chino, y continúa su trayectoria alcista. Sin embargo, 2024 puede mostrar que el nivel de resistencia de 7,35 resultará ser un obstáculo insalvable para los toros.

Para una comprensión más profunda de las complejidades del yuan chino, puede encontrar un excelente recurso disponible en nuestro artículo ¿Cómo Operar con el Yuan en Forex?

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Pronóstico del USD a Yuan para 2024 y 2025

A medida que nos adentramos en el futuro del cambio de divisas, la previsión de la relación entre el dólar y el yuan sigue siendo un tema candente entre las instituciones financieras y los observadores del mercado. Con 2024 y 2025 en el horizonte, nos adentramos en las predicciones de estimadas entidades financieras y grupos de análisis para calibrar la trayectoria de este tipo de cambio fundamental.

Goldman Sachs: Un ascenso calculado hasta el 7,3

Goldman Sachs, un referente en pronósticos financieros, prevé que el tipo de cambio USDCNY se sitúe entre 7,3 y 7,15 a finales de 2024. Su análisis sugiere que, aunque las autoridades chinas han estado gestionando activamente el valor del yuan para frenar las expectativas de depreciación, el verdadero impulso para un CNY más fuerte requeriría una sólida recuperación del crecimiento chino y un rendimiento relativamente superior de sus mercados de activos.

Sin embargo, Goldman Sachs se muestra escéptico sobre la materialización de este escenario a corto plazo, dados los indicadores económicos mixtos, el descenso continuado de los precios inmobiliarios y un entorno inflacionista moderado en China.

Standard Chartered Bank: Una perspectiva matizada

Standard Chartered Bank ofrece una perspectiva matizada sobre la trayectoria del yuan, anticipando un apoyo inicial para el CNY de cara al Año Nuevo Lunar, tradicionalmente un periodo de estacionalidad positiva para la divisa. Sin embargo, advierten de posibles vientos en contra a partir de entonces, especialmente en la primera mitad de 2024. El pronóstico de Standard Chartered sugiere que el yuan podría enfrentarse a retos que podrían llevarlo a probar niveles entre 7,15 y 7,35 frente al dólar, pero que finalmente se situará en torno a 7 a finales de 2024.

Esta previsión se basa en la persistencia de un diferencial de tipos que se espera siga siendo amplio, ya que es probable que los tipos en los mercados desarrollados se mantengan elevados mientras China mantiene tipos más bajos. El banco también destaca las diferencias estructurales en las tasas de inflación entre China y los mercados desarrollados, que probablemente contribuirán a una diferencia persistente en los tipos de interés oficiales. A pesar de la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos a finales de 2024, Standard Chartered mantiene que los tipos estadounidenses seguirán siendo significativamente más altos que los de China, lo que ejercerá presión sobre el CNY.

Societe Generale: Perspectivas positivas para el USD

Societe Generale prevé un tipo de 7,5 para todo el primer semestre de 2024, con una ligera recuperación del yuan hasta los 7,3 rangos a finales de año.

Societe Generale subraya las medidas estratégicas adoptadas por el Banco Popular de China (PBOC) para mitigar la depreciación del CNY, señalando que tales esfuerzos se han convertido en un componente firme del conjunto de herramientas de política del banco. Sin embargo, Societe Generale prevé que la divergencia en la política monetaria, especialmente con una Reserva Federal de EE.UU. firme, seguirá ejerciendo presión al alza sobre el par USD/CNY hasta que se produzca un cambio perceptible en la postura de la Fed.

El banco postula que el PBOC podría favorecer ligeramente unos tipos de interés locales más bajos, lo que podría dar lugar a un tipo de cambio USD/CNY marginalmente más alto. Esta postura sugiere un delicado acto de equilibrio por parte del banco central chino, que navega entre el apoyo al crecimiento económico local a través de una política monetaria acomodaticia y la gestión del tipo de cambio.

Previsión Panda: Un cambio sutil a 7,4 en 2025

De cara al futuro, Panda Forecast prevé una sutil apreciación del yuan, con un nivel objetivo medio ponderado de 7,329 para el par USD/CNY en 2025. Esto sugiere una previsión de fortalecimiento de la divisa china a lo largo del periodo de dos años, una hipótesis potencialmente arraigada en el sólido crecimiento económico de China, los avances tecnológicos y un papel cada vez más importante en el comercio internacional.

Aunque no se detallan las razones explícitas de esta proyección, es plausible que la previsión incorpore las expectativas de las continuas reformas económicas de China, su mayor integración en los sistemas financieros mundiales y sus iniciativas estratégicas como la Franja y la Ruta. Estos factores, combinados con una posible relajación de las tensiones con EE.UU. tras las elecciones, podrían propiciar un clima favorable para el yuan.

UBS: Un espectro de posibilidades

Por el contrario, UBS presenta una visión más matizada, prediciendo que el par USD/CNY oscilará entre 7 y 7,2 a finales de 2023 y principios de 2024, aunque también reconoce que tasas superiores a 8 están dentro del ámbito de posibilidades para 2024. Esta variabilidad subraya las incertidumbres inherentes y el impacto de los sentimientos del mercado a corto plazo influidos por la publicación de datos económicos inmediatos y los acontecimientos geopolíticos.

Es imperativo reconocer que estas previsiones son estimaciones sofisticadas basadas en los conocimientos actuales y no sirven como asesoramiento financiero. El futuro está pintado con trazos de incertidumbre y, como tal, estas predicciones deben considerarse opiniones de expertos que conllevan el riesgo inherente de desviarse de los acontecimientos futuros reales.