Microsofti aktsia surve all, kuna tehisintellekti kulutused ja võlakirjade tootlused avaldavad aktsiale survet

Traders Union
Kõik uudised
Aktsiad
Microsofti aktsia surve all, kuna tehisintellekti kulutused ja võlakirjade tootlused avaldavad aktsiale survet

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Anton Kharitonov

18.08.2026

Microsofti aktsia surve all, kuna tehisintellekti kulutused ja võlakirjade tootlused avaldavad aktsiale survet — Microsoft

MSFT kaupleb praegu umbes 481 dollari juures ning on endiselt surve all USA riigivõlakirjade tootluste tõusu ja tehnoloogiasektori laiema korrektsiooni tõttu. Oma majandusaasta neljandas kvartalis suurendas Microsoft käivet aastatagusega võrreldes 18%, 90,0 miljardi dollarini, samal ajal kui ärikasum kasvas samuti 18%, 40,6 miljardi dollarini, ning korrigeeritud aktsiakasum tõusis 23%, 4,74 dollarini, ületades turu ootusi kindlalt.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Peamine kasvumootor oli taas pilveäri: Intelligent Cloudi käive ulatus 39,3 miljardi dollarini, samal ajal kui Azure’i ja teiste pilveteenuste kasv oli ligikaudu 43%, kinnitades püsivalt tugevat nõudlust tehisintellekti arvutusvõimsuse järele. Microsoft Cloudi kogukäive ulatus 59,3 miljardi dollarini ning tasuliste Microsoft 365 Copiloti kasutajate arv on juba ületanud 30 miljonit.

Tehisintellekti investeeringud suurendavad survet marginaalidele

Microsofti tehisintellekti laienemise ulatus on muutumas nii ettevõtte suurimaks tugevuseks kui ka üheks peamiseks riskiks aktsia väärtusele. Kapitalikulutused ulatusid viimases kvartalis 41 miljardi dollarini ning ettevõte prognoosib, et jooksva kvartali CapEx ületab 50 miljardit dollarit. Need investeeringud on vajalikud andmekeskuste laiendamiseks, kiirendite ostmiseks ja Azure’i kasvava nõudluse rahuldamiseks, kuid nii agressiivsed kulutused avaldavad järk-järgult survet kasumlikkusele: kogubrutomarginaal langes aastataguse 69% pealt 67%-ni.

Juhtkond prognoosib järgmise kvartali käibeks 89,85–90,95 miljardit dollarit, mis tähendab ligikaudu 16–17% kasvu, samal ajal kui ärimarginaal peaks jääma üldjoontes eelmise aasta tasemele. Seetõttu keskendub turg nüüd vähem sellele, et tehisintellektiäri laieneb, ning rohkem sellele, kui kiiresti võivad kasvavad kapitaliinvesteeringud muutuda jätkusuutlikuks rahavooks ja kasumiks.

Azure ja Copilot hoiavad pikaajalise väljavaate positiivsena

Fundamentaalsed tegurid on endiselt toetavad. Microsoftil on jätkuvalt tugev positsioon tehisintellekti monetiseerimise mitmes valdkonnas, sealhulgas Azure’is, Copilotis, GitHubis, Microsoft 365-s ja ettevõtetele mõeldud AI-agentides, võimaldades ettevõttel jaotada investeeringuid infrastruktuuri ja kõrge marginaaliga tarkvaratoodete vahel.

Teine positiivne tegur on kommertsäri eeldatav kiirenemine FY2027 alguses. Microsofti kõrge väärtustase muudab aktsia siiski tundlikuks Azure’i kasvu aeglustumise või märkide suhtes, et tehisintellekti infrastruktuuril kulub oodatust kauem aega tootluse genereerimiseks. Praeguse ligikaudu 28,6 suuruse P/E suhtarvu juures hindab turg endiselt sisse kahekohalise numbri suuruse kasumikasvu jätkumist, mistõttu võib isegi mõõdukas pilveäri kasvuprognooside kärpimine vallandada märgatava volatiilsuse.

Lähis-Ida riskid suurendavad langussurvet

Olukord Lähis-Idas tekitab täiendavat survet. 18. augusti seisuga on Hormuzi väina kaudu laevaliikluse normaliseerimisele suunatud kõnelused endiselt ummikseisus, WTI hind on ligikaudu 85 dollarit ja Brenti hind üle 90 dollari. Kartused uue energiast tingitud inflatsioonilaine ees on tõstnud USA 30-aastaste riigivõlakirjade tootluse umbes 5,33%-ni, mis on eriti ebasoodne suurtele tehnoloogiaettevõtetele, kelle väärtus sõltub suurel määral tulevastest kasumitest.

Selles olukorras ähvardab MSFT-i praegusest tugitasemest allapoole murdumine ja 460–450 dollari piirkonna testimine. Sügavam langus näib siiski praeguses etapis ebatõenäoline. Nagu hoiatasin artiklis Microsofti aktsiat toetavad endiselt Azure’i ja tehisintellekti kasv, võib konflikti tõsine eskaleerumine Lähis-Idas siiski vallandada laiema riskivaradest taandumise, mille korral võib aktsia langeda 430–410 dollari piirkonda.

Tõus tagasi üle 500 dollari tugevdaks bullish-momenti ja avaks tee 510–520 dollari taseme testimiseks.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?