Google pysyy kaikkien aikojen ennätyskorkeuksilla, mutta korjausliikkeen riskit kasvavat

Traders Union
Kaikki uutiset
Talousuutiset
Google pysyttelee kaikkien aikojen ennätyskorkeuksilla, mutta korjausliikkeen riski kasvaa

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Kryptouutiset

Talousuutiset

Valuuttaparit

Markkinakatsaus

Sääntelyuutiset

Anton Kharitonov

05.05.2026

Google pysyy kaikkien aikojen ennätyskorkeuksilla, mutta korjausliikkeen riskit kasvavat — Google

Alphabet on noussut yhdeksi nykyisen tekoälybuumin suurimmista hyötyjistä: tuoreimman tulosraportin mukaan liikevaihto kasvoi noin 22 % edellisvuodesta ja oli 109,9 miljardia dollaria, kun taas nettotulos nousi 81 % edellisvuodesta ja osakekohtainen tulos oli noin 5,11 dollaria, kun odotukset olivat noin 2,6 dollaria – tulos, joka kuuluu suurten teknologiayhtiöiden alan vahvimpiin. Osa tästä tulosnoususta johtuu kertaluonteisista ja investointeihin liittyvistä vaikutuksista (kuten osakkuuksista, mukaan lukien tekoälyalan startup-yritykset), mutta liiketoiminnan tunnusluvut – erityisesti pilvipalveluiden ja hakukoneiden osalta – vahvistavat todellisen rakenteellisen kasvun.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Keskeinen kasvumoottori on Google Cloud, jonka liikevaihto kasvoi 63 % edellisvuodesta 20,03 miljardiin dollariin, kun taas tilauskanta ylitti 460 miljardia dollaria. Markkinat tulkitsevat tämän merkiksi tulevasta ”täyteen täytetystä” kassavirrasta ja käytännössä toisesta täysimittaisesta kasvumoottorista mainonnan rinnalla. Pilvipalveluiden marginaalit ovat nousseet jyrkästi, kun taas Google Searchin liikevaihto kasvoi noin 19 %, ja sen osuus hakukyselyistä Yhdysvalloissa on itse asiassa vahvistunut, mikä kumosi keskeisen pessimistisen näkemyksen, jonka mukaan ChatGPT:n kaltaiset palvelut tuhoaisivat Googlen hakuliiketoiminnan.

Samalla tekoälytilauksista saatavien tulojen kasvu kiihtyy: Googlen ekosysteemissä on jo yli 350 miljoonaa maksavaa käyttäjää, ja Gemini-pohjaiset ominaisuudet lisäävät liikennettä ja mainosnäyttöjen määrää. Pohjimmiltaan Google on kehittymässä ”puhtaasta mainostoimijasta” täyden palvelun tekoälyalustaksi – joka kattaa omat sirut (TPU:t), pilvi-infrastruktuurin, haun ja yritystason tilaukset – vahvistaen asemaansa yhtenä keskeisistä tekoälyinfrastruktuurin tukkutoimittajista, joka kilpailee Microsoftin kanssa joustavuudessa ja eroaa selvästi Nvidia-keskeisistä malleista.

Toisaalta valtavat investointimenot – noin 180–190 miljardia dollaria vuonna 2026, ja merkkejä laajentumisesta edelleen vuonna 2027 – sekä laajempi tekoälyinvestointien buumi suurten teknologiayritysten keskuudessa (yhteensä satoja miljardeja) herättävät kysymyksiä näiden investointien tuottoasteesta ja siitä, tuoko tekoälyvetoinen kasvu kestävää liikevoittoa vai jääkö se kalliiksi ”pääomavetoiseksi” tarinaksi. Osa Alphabetin nykyisistä tuloista johtuu nimenomaan sijoituskohteista (osuudet SpaceX:ssä, Anthropicissa ja muissa), mikä lisää volatiliteettia ja tekee tulosprofiilista ”epäselvemmän” puhtaasti liiketoiminnan näkökulmasta.

Markkinat ovat jo hinnoitelleet paljon hyviä uutisia: Alphabetin osakkeet ovat nousseet noin +23 % vuoden alusta ja noin +135 % viimeisten 12 kuukauden aikana, mikä lisää konsolidoitumisen tai jyrkemmän laskun riskiä, jos tekoälyn sijoitetun pääoman tuotto (AI-ROI) tuottaa ensimmäisen merkittävän pettymyksen tai jos tapahtuu makrotaloudellinen shokki. Kaiken kaikkiaan GOOGL näyttää tällä hetkellä olevan yksi vahvimmista tekoälyaltistuksista suurten teknologiayhtiöiden joukossa, mutta se ei ole enää halpa: perusskenaario viittaa konsolidoitumiseen 350–400 dollarin välillä, optimistisessa skenaariossa kurssi voi nousta 420–460 dollariin ja pessimistisessä skenaariossa laskea 300–330 dollariin, jos kulutus kiihtyy ja tekoälyoptimismi heikkenee.

Aiemmin totesin, että Google saavuttaa uusia huippuja tuloksen antaessa vahvaa tukea, ja eilen osake sulkeutui hyvin lähellä viimeaikaista huippuaan, mutta nousupuolueen kyvyttömyys edetä pidemmälle voi lopulta laukaista pitkän position realisoinnin.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?