Considérations juridiques et réglementaires pour le prop trading

Considérations juridiques et réglementaires concernant le prop trading

Le trading pour compte propre, familièrement appelé prop trading, est défini comme le trading effectué par des institutions financières ou des banques commerciales en vue d'un profit direct, plutôt que pour générer un profit pour des clients investisseurs. Les organisations qui pratiquent le prop trading sont appelées sociétés de prop trading et emploient des traders spécialisés, appelés prop traders, pour gérer les actifs, les acheter et les vendre dans le but de produire des rendements positifs constants. Les prop traders et les sociétés de prop trading sont tenus de respecter les lois et réglementations financières afin de maintenir l'intégrité de leurs pratiques commerciales. Les principales considérations juridiques et réglementaires sont les suivantes :

• L'enregistrement ;

• Exigences minimales en matière de capital ;

• la gestion des risques ;

• Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client ;

• la déclaration des transactions.

Examinons chacun de ces points plus en détail.

L'enregistrement
Les entreprises de négociation pour compte propre doivent s'enregistrer auprès des autorités de régulation compétentes. Le processus d'enregistrement implique généralement la transmission d'informations détaillées sur la structure de l'entreprise, ses activités commerciales et les négociants qu'elle emploie.

La nécessité d'un enregistrement ou d'une licence dépend de l'autorité réglementaire dont relève l'entreprise de négociation pour compte propre. Les exigences varient selon les pays et les régions, et il est essentiel de comprendre et de respecter les règles spécifiques de chaque juridiction. Au Royaume-Uni, par exemple, les sociétés de prop trading n'ont pas besoin d'être réglementées. Aux États-Unis, en revanche, les sociétés de prop trading qui négocient des titres doivent s'inscrire auprès de la FINRA et se conformer à ses règles et réglementations. De nombreuses sociétés de prop trading parviennent toutefois à contourner cette réglementation grâce à des lacunes juridiques (nous y reviendrons plus tard).

Dans de nombreuses juridictions, les traders individuels impliqués dans des opérations pour compte propre peuvent avoir besoin d'obtenir des licences spécifiques. Ces licences exigent souvent de passer des examens de qualification et de démontrer une compréhension suffisante des marchés financiers et de la réglementation.

Si une société de négociation pour compte propre souhaite enregistrer sa société, elle doit le faire auprès des autorités compétentes. Elle doit d'abord choisir une structure juridique pour son entreprise, telle qu'une SARL ou une société. Elle peut également avoir besoin d'obtenir des licences et des permis.

Capital minimum requis
Les entreprises de négoce d'instruments financiers doivent souvent maintenir un niveau minimum de capital net, qui correspond à la différence entre leurs actifs et leurs passifs. L'imposition d'exigences minimales en matière de capital aux sociétés de prop trading a pour but de préserver la stabilité financière de la société et de protéger les intérêts des participants au marché.

Les exigences minimales de fonds propres agissent comme un coussin financier, garantissant que les entreprises de prop trading disposent de ressources suffisantes pour couvrir les pertes potentielles. Cette protection est cruciale, en particulier lorsque les entreprises exercent des activités de négociation pour compte propre et gèrent des fonds de clients.

Toutefois, il convient de noter que la plupart des sociétés de prop trading ne gèrent pas les fonds de leurs clients et négocient directement en utilisant leurs propres fonds ; elles ne sont donc pas tenues de respecter ces réglementations. En fait, toute personne disposant d'un capital suffisant peut créer sa propre société de prop trading.

Gestion des risques
Les sociétés de prop trading mettent en œuvre des procédures de gestion des risques afin de respecter les règles réglementaires et de garantir des pratiques commerciales sûres. Par exemple, une société peut fixer des limites au montant qu'un trader peut investir dans une seule transaction afin de contrôler les pertes potentielles. Elles peuvent également utiliser des systèmes automatisés qui surveillent les transactions en temps réel, déclenchant des alertes ou interrompant les activités si des seuils de risque prédéterminés sont dépassés. En outre, ces entreprises évaluent régulièrement l'exposition globale au risque de leurs portefeuilles, en utilisant divers outils pour analyser les tendances du marché et les impacts potentiels sur leur santé financière. En adhérant à ces pratiques de gestion des risques, les sociétés de prop trading visent à opérer de manière responsable, à préserver leurs intérêts et à se conformer aux exigences réglementaires.

Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC)
La lutte contre le blanchiment d'argent (AML) fait référence aux lois, réglementations et politiques conçues pour empêcher les criminels de déguiser des fonds obtenus illégalement en une forme de revenu légitime. Les entreprises du secteur financier sont généralement tenues de s'inscrire à un programme de lutte contre le blanchiment d'argent.

Les procédures de connaissance du client (KYC) impliquent la collecte et la vérification d'informations sur les clients afin de s'assurer qu'ils sont bien ceux qu'ils prétendent être. Il s'agit notamment d'obtenir des documents d'identité, des justificatifs de domicile et d'autres informations pertinentes, afin de prévenir les activités frauduleuses et illégales.

Bien que les sociétés de prop trading n'effectuent généralement pas d'opérations pour le compte de clients, elles restent soumises aux lois sur la lutte contre le blanchiment d'argent et la connaissance du client. Les sociétés de prop trading elles-mêmes doivent se conformer aux réglementations AML et KYC, afin de garantir l'intégrité du système financier. Cela implique la mise en place de procédures visant à empêcher l'entreprise d'être utilisée pour des activités de blanchiment d'argent. Les organismes de réglementation peuvent exiger des sociétés de courtage d'accessoires qu'elles mettent en place des mécanismes de signalement pour détecter et prévenir le blanchiment d'argent. Même si l'implication des clients est limitée, la réglementation exige le respect de ces contrôles.

Bien que l'accent soit mis en premier lieu sur les fonds propres de l'entreprise, les sociétés de prop trading ont souvent des relations avec des parties externes, y compris d'autres institutions financières et des contreparties. Dans le cadre de ces interactions, elles sont tenues de faire preuve de diligence raisonnable pour s'assurer qu'elles ne sont pas impliquées par inadvertance dans des systèmes de blanchiment d'argent.

Déclaration d'opérations
La déclaration des transactions fait référence à l'obligation réglementaire pour les teneurs de marché de déclarer publiquement toutes les transactions immédiatement après qu'elles ont été effectuées. Il s'agit de soumettre les détails des transactions aux autorités de régulation. Cette obligation de déclaration vise à améliorer la transparence pour les autorités compétentes et le public, à promouvoir la stabilité financière et à faciliter la détection des abus de marché.

Les sociétés de négoce d'actions sont souvent tenues de se conformer à la réglementation en matière de déclaration des transactions. Les exigences en matière de déclaration des transactions varient en fonction des actifs négociés, tels que les actions, les produits dérivés et les autres instruments financiers.

En outre, différents types de rapports doivent être déposés. Les rapports sur les transactions fournissent des détails sur les transactions individuelles exécutées par l'entreprise d'intermédiation. Les rapports sur les contreparties identifient et fournissent des détails sur les entités ou les personnes avec lesquelles l'entreprise a effectué des transactions. Les rapports sur les positions détaillent les positions actuelles détenues par l'entreprise d'intermédiation financière dans divers instruments financiers. Les rapports sur l'exposition au risque évaluent et indiquent le niveau d'exposition au risque associé aux activités de négociation de l'entreprise.

Il convient de noter que les types spécifiques de rapports et leur contenu peuvent varier en fonction des exigences réglementaires en vigueur dans les différentes juridictions et de la nature des actifs négociés par la société de prop trading. Il convient également de noter que les sociétés de prop trading qui opèrent en dehors de toute réglementation en raison de lacunes dans la loi sur les bourses de valeurs ne sont pas tenues de déclarer leurs opérations. La SEC tente d'introduire de nouvelles réglementations pour couvrir davantage de sociétés de prop trading à partir de 2023. Examinons plus en détail certaines de ces lacunes réglementaires.

Exceptions réglementaires
Les exigences réglementaires applicables aux sociétés de prop trading sont assez complexes. Par définition, les sociétés de prop trading n'utilisent que leur propre argent, ce qui les place en dehors des exigences des régulateurs en matière de valeurs mobilières dans la plupart des cas. Toutefois, si une société de prop trading agit également en tant que courtier, elle doit s'enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et d'une association nationale de valeurs mobilières enregistrée, telle que la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) aux États-Unis.

Les sociétés de prop trading qui fournissent des comptes financés à des traders dont la réussite est avérée peuvent contourner les réglementations. Elles peuvent également fournir à leurs traders des comptes de démonstration, de sorte qu'elles ne sont pas soumises à la réglementation sur les valeurs mobilières. En outre, la section 240.15b9-1 du Securities Exchange Act de 1934 permet aux sociétés agissant en tant que courtiers de rester non réglementées tant qu'elles n'ont pas de comptes clients et qu'elles sont membres d'une bourse de valeurs nationale. De nombreuses sociétés profitent de cette lacune, en négociant directement avec leur propre argent et en s'enregistrant auprès de l'une des plus de 20 bourses nationales de valeurs mobilières, telles que le NYSE, afin de ne pas tomber sous le coup de la réglementation.

Un nouveau type de société de prop trading est apparu ces dernières années, qui propose aux traders indépendants des comptes financés plutôt que de les embaucher directement, ce qui leur permet d'échapper à la réglementation. Nombre d'entre elles se présentent comme des entreprises d'éducation financière. Certaines fournissent même à leurs traders des "comptes de démonstration", mais connectent ensuite leurs "fonds virtuels" au capital de l'entreprise et échappent ainsi à la réglementation de la SEC. Dans l'ensemble, les sociétés de prop trading sont généralement en mesure de contourner les réglementations sur les valeurs mobilières aux États-Unis, bien qu'à partir d'août 2023, la SEC tente d'étendre ses règles aux sociétés de trading pour compte propre qui en étaient auparavant exemptées.

Meilleures sociétés de négoce de prop

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9.4/10

ALLER AU BROKER

Dépôt minimum:

1 $

Revue

Topstep est une société de trading pour compte propre de premier plan qui offre aux traders la possibilité de négocier des contrats à terme. Grâce à un processus d'évaluation unique en deux étapes, les traders peuvent prouver leurs compétences sur un compte simulé avant de recevoir éventuellement un financement pour négocier en direct.
Topstep la société propose trois tailles de compte : 50 000 $, 100 000 $ et 150 000 $. Le prix normal commence à 165 $/mois, avec des remises fréquentes. Les traders peuvent bénéficier d'un effet de levier allant jusqu'à 1:100 et accéder à divers marchés à terme, y compris les actions, les matières premières, les crypto-monnaies, les obligations et les métaux. Les commissions et les frais facturés sur le Trading Combine (compte de simulation) s'alignent sur ceux d'un compte financé en direct, ce qui aide les traders à développer leurs compétences pour les marchés réels.
Topstep soutient les traders avec des ressources éducatives, y compris un coaching de groupe gratuit, afin d'améliorer leurs chances de réussite.

Avantages/Inconvénients

•Les comptes de trading réels sont financés par un broker, il n'est pas nécessaire d'investir vos fonds dans le trading.

•La société fournit un large éventail de matériel de formation gratuit, y compris un coaching de groupe gratuit.

•Vous pouvez contacter l'équipe d'assistance en utilisant plusieurs méthodes pratiques.

•Le broker propose un programme de parrainage pour des revenus supplémentaires.

•Les comptes de trading sont présentés dans 10 devises de base.

•Le trading en direct se fait par l'intermédiaire d'un broker régulé, Equiti Capital.

•Le broker ne propose pas de bonus, de trading automatisé ou d'autres options de revenus passifs.

•TopStep ne fournit pas de données sur les autorités de licence et de régulation.

•Le service d'assistance ne fonctionne qu'en semaine, à des heures fixes.

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9.2/10

ALLER AU BROKER

Dépôt minimum:

155 €

Revue

FTMO est une société de prop trading offrant aux traders expérimentés la possibilité de gérer un compte approvisionné jusqu'à 200 000 $ avec une large gamme d'instruments, notamment le Forex, les actions, les indices, les matières premières et les crypto-monnaies. Pour se qualifier, les traders doivent passer un processus d'évaluation en deux étapes.
Les débutants peuvent commencer par un compte d'essai gratuit, dont les conditions de trading sont identiques à celles du compte challenge. Les traders à long terme sont libres d'utiliser un compte Swing qui ne comporte aucune restriction quant au maintien des positions pendant le week-end ou au trading pendant les communiqués macroéconomiques. La société propose des transactions sur les plateformes les plus populaires - MT 4/5, cTrader et DXtrade. L'effet de levier peut atteindre 1:100.
De plus, FTMO est reconnu pour ses ressources éducatives et son support continu.

Avantages/Inconvénients

•Le coût de l'essai est relativement bas (155 €).

•Les plateformes classiques telles que MT4, MT5 et Ctrader sont familières à de nombreux traders. Des centaines d'indicateurs, de scripts et de conseillers ont été développés pour ces plateformes.

•La rentabilité possible du trader est de 90 % des bénéfices réalisés après avoir passé le test. La rémunération de départ est de 80 %.

•Diversification des plans tarifaires. Les candidats peuvent choisir un dépôt de démonstration de 10 000 à 200 000 dollars américains. Il existe des plans tarifaires qui vont du trading standard au trading agressif.

•L'effet de levier peut atteindre 1:100.

•Exigences strictes pour la période de test. La perte maximale autorisée est de 10 % du montant du dépôt. L'objectif de profit est de 10 %, pour lequel un mois est prévu.

•2 étapes de test au lieu d'une, et au lieu d'un mois de trading, un trader doit travailler pendant trois mois.

•Il n'y a aucune information sur le mode de financement de la société.

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9.1/10

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Dépôt minimum:

99 $

Revue

par l'Australian Securities and Investments Commission (ASIC). La société de prop (proprietary trading) a des bureaux aux Émirats arabes unis, aux États-Unis et en Asie du Sud-Est et travaille avec des résidents de tous les pays. Elle fournit jusqu'à 200 000 dollars avec un potentiel de croissance allant jusqu'à 4 millions de dollars. L'effet de levier maximum est de 1:100. Funded Trader propose 2 types de comptes avec 5 plans dans chacun, ce qui permet aux traders de sélectionner les meilleures options. La part de profit d'un partenaire est de 60 à 90 %, en fonction de ses performances. Les défis sont assez faciles à relever. Pour confirmer sa qualification, un utilisateur fait du trading sur un compte démo, mais la plateforme lui verse 15 % de ses gains en fonds réels. Après cela, les limites sont minimes : au moins 10 tradings par mois, jusqu'à 5% de drawdown quotidien, et jusqu'à 10% de drawdown global. Les partenaires font du trading sur MetaTrader 4 et peuvent utiliser l'appli mobile propriétaire de la société de prop pour contrôler leur compte.

Avantages/Inconvénients

•la société coopère avec un broker qui détient une licence de l'ASIC et fournit des services depuis plus de 13 ans ;

•après avoir passé un défi, un trader peut obtenir jusqu'à 200 000 $ dans son solde et multiplier ce montant par 20 ;

•un partenaire reçoit initialement 60 % de son bénéfice net, puis la société d'investissement lui laisse jusqu'à 90 % ;

•au début, les paiements sont effectués sur demande une fois par mois, puis une fois tous les 14 jours ;

•les frais de trading sont fixés par Eightcap, mais ils sont moins élevés que si vous faites du trading avec le broker directement ;

•2 types de comptes, chacun ayant 5 plans, diffèrent dans le solde fourni à un partenaire après qu'il a confirmé sa qualification ;

•un programme d'affiliation favorable qui vous permet de gagner jusqu'à 15 % des commissions des personnes que vous recommandez.

•pas de plans gratuits. Les frais minimums pour un solde de 15 000 $ sont de 99 $ ;

•un trader relève un défi sur un compte de démonstration, où il ne peut recevoir qu'une participation aux bénéfices de 15 % ;

•la société de prop trading ne divulgue pas les frais de trading avant que vous ne commenciez à trader.

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Autres considérations juridiques et réglementaires pour le prop trading

Les entreprises de négociation pour compte propre doivent tenir compte d'autres considérations juridiques et réglementaires :

• Conflits d'intérêts. Les sociétés de prop trading peuvent s'engager dans des opérations pour compte propre parallèlement à d'autres activités financières. Des conflits d'intérêts peuvent survenir lorsque les activités de négociation de l'entreprise entrent en conflit avec les intérêts de leurs clients dans le cadre de leurs autres activités. Par exemple, si un prop trader investit dans un titre pour le compte de l'entreprise avant d'investir dans le même titre pour le compte d'un client, il y a conflit d'intérêts. Les sociétés de prop trading doivent mettre en place des contrôles internes solides et des mécanismes de divulgation afin d'identifier, de gérer et d'atténuer les conflits d'intérêts.

• Manipulation du marché. La manipulation de marché désigne la tentative intentionnelle d'interférer avec l'offre ou la demande d'une valeur mobilière, en affectant son prix et en induisant en erreur les autres participants au marché. Les sociétés de courtage en valeurs mobilières sont tenues de s'abstenir de toute forme de manipulation du marché. La mise en place de systèmes de surveillance et l'adoption de pratiques commerciales éthiques contribuent à prévenir les manipulations. En 2022, la société de trading Maritra Trading Services Inc, basée en Nouvelle-Écosse, a été obligée d'engager un nouveau consultant en réglementation après que ses traders aient été pris en flagrant délit de manipulation. Il est essentiel de collaborer avec les autorités de régulation pour signaler et traiter les activités suspectes.

• Délits d'initiés. Le délit d'initié est une pratique illégale qui consiste à effectuer des opérations sur la base d'un accès à des informations matérielles non publiques. Les sociétés de courtage en valeurs mobilières ont souvent accès à des informations sensibles sur le marché et doivent donc empêcher toute utilisation abusive de ces informations à des fins personnelles. Pour ce faire, elles peuvent appliquer des politiques et des procédures strictes contre les délits d'initiés, par exemple en maintenant des barrières d'information au sein de l'entreprise, en formant les employés et en surveillant les activités de négociation pour détecter les violations potentielles.