ה-ECB מזהיר כי זעזוע האנרגיה עשוי להותיר את האינפלציה בגוש האירו גבוהה יותר למשך זמן רב יותר

Traders Union
כל החדשות
בנקים מרכזיים
אזהרת ה-ECB מפני אינפלציה בעקבות זעזוע האנרגיה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Hanna Syniavska

22.09.2026

ה-ECB מזהיר כי זעזוע האנרגיה עשוי להותיר את האינפלציה בגוש האירו גבוהה יותר למשך זמן רב יותר — ה-ECB מזהיר מפני אינפלציה

עליית מחירי הנפט והגז משנה את תחזית הבנק המרכזי האירופי לגבי אינפלציה וצמיחה, בעוד גוש האירו מתמודד עם גל שני של עליות בעלויות האנרגיה. ה-ECB מצפה כעת שהזעזוע יימשך זמן רב יותר מכפי שצפה במרץ, כאשר האינפלציה צפויה להישאר גבוהה יותר למשך זמן רב יותר לפני שתשוב להתקרב ליעד החל מאמצע 2027.

היילייטס

חבר הוועד המנהל של ה-ECB, Philip R. Lane, מזהיר כי זינוק מחודש במחירי האנרגיה צפוי להותיר את האינפלציה בגוש האירו גבוהה למשך זמן רב יותר מכפי שצפו קודם לכן.
Lane מציין כי לחצי מחירים שמקורם באנרגיה צפויים להעלות את עלויות המזון, החשמל והמוצרים, בעוד שאינפלציית השירותים נותרת מוגבלת לעת עתה.
תרחיש הבסיס של ה-ECB צופה צמיחה אירופית מתונה הנתמכת בהוצאות ממשלתיות, אך מזהיר כי זעזוע אנרגיה עמוק או ממושך יותר עלול להגביל עוד יותר את הפעילות הכלכלית.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

זינוק במחירי האנרגיה משנה את תחזית ה-ECB

לפי דיווח של ה-ECB, חבר הוועד המנהל Philip R. Lane אומר כי הבנק המרכזי מזהה גל שני של עליות במחירי האנרגיה לאחר זינוק ראשוני במרץ ובאפריל והקלה זמנית במהלך הקיץ. לדבריו, סיכונים גיאופוליטיים מחודשים מעלים הן את מחירי הנפט והן את מחירי הגז, ומובילים את ה-ECB להעריך כי זעזוע האנרגיה יהיה מתמשך יותר מכפי שהשווקים ציפו מוקדם יותר השנה.

Lane מציין כי ה-ECB הודיע ב-10 בספטמבר שהזעזוע המתמשך יותר פירושו שהאינפלציה צפויה להישאר גבוהה למשך זמן רב יותר. אף שלחצי המחירים טרם התפשטו באופן נרחב מאנרגיה לקטגוריות אחרות בין פברואר ועד היום, לדבריו העלייה החדשה בעלויות האנרגיה צפויה להעלות את מחירי המזון, החשמל והמוצרים באופן כללי יותר, בעוד שהלחץ על מחירי השירותים נותר מוגבל.

באשר למסלול הסביר של המשבר, Lane אומר כי ה-ECB אינו מקבל החלטה פוליטית, אלא משתמש בתמחור השוק של נפט וגז כתרחיש הבסיס שלו. לדבריו, עקומות השוק הללו מצביעות על התמתנות מסוימת בהמשך השנה, אם כי התנאים כנראה לא ישובו לנורמה ואי-הוודאות סביב תרחיש זה נותרת גבוהה.

תמיכה בצמיחה מקזזת חלק מהלחץ הכלכלי

תרחיש הבסיס של ה-ECB נותר שהכלכלה האירופית אמורה להמשיך לצמוח בקצב יציב אך מתון, אם זעזוע האנרגיה לא יתעצם עוד בסתיו הקרוב. Lane אומר שזעזוע גדול ומתמשך יותר יכביד על הפעילות, אך מצביע גם על תמיכה מהוצאות ממשלתיות בחלקים מאירופה, כולל חבילת התשתיות והביטחון של גרמניה ותוכנית Next Generation EU.

הוא גם אומר שאירופה עדיין יכולה ליהנות מבינה מלאכותית, גם אם אינה נמצאת במרכז הפעילות הגלובלית בתחום ה-AI, משום שמספר מספק של חברות אירופיות מעורבות במגזר. לדעתו, AI יוצר אי-ודאות עבור עובדים במקצועות מסוימים, אך צפוי להעלות את רמת החיים הכוללת ולהשפיע באופן חיובי נטו על הכלכלה הרחבה יותר.

בנוגע לכספי הציבור, Lane אומר שלגרמניה יש מרחב פיסקלי להוצאות הנוספות שלה, בעוד שתוכנית Next Generation EU שונה משום שהיא מימון אירופי ייעודי ואינה מעוררת אותן חששות לגבי קיימות החוב. הוא מוסיף כי התנופה מהוצאות הממשלה היא זמנית ותדעך עם הזמן.

בדוח הקודם שלנו על מאמציה של צרפת לקדם פעולה של האיחוד האירופי לריסון עלויות האנרגיה העולות הסברנו כיצד פריז דחקה בבריסל להאיץ צעדים להורדת מחירים, תוך בקשה לדחייה של שנה ביישום כללי יבוא מתאן חדשים. המאמר פירט הצעות להקל בדרישות מסוימות מבתי זיקוק כדי להגדיל את תפוקת הדלק הסילוני והדיזל, להרחיב רכישות משותפות של האיחוד האירופי ולהרחיב את השימוש בדלקים ביולוגיים — תוך ציון מרחב התמרון המוגבל של צרפת לסיוע צרכני נרחב בשל הגירעון הפיסקלי שלה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?