לקראת ציון חמישה עשורים מאז תפקידו הבכיר הראשון בשוק ההון, יעקב ויינשטיין מציג תחזית אופטימית לטווח הקצר למניות בארה"ב לצד אזהרה גוברת מפני סיכוני שוק בהמשך העשור. מנהל ההשקעות הוותיק סבור כי ה-S&P 500 ממשיך לעלות גם ב-2027, אך ממליץ למשקיעים להיערך בהדרגה לתנודתיות גבוהה יותר באמצעות הקטנת סיכון והסטת חלק מהחשיפה לזהב ולנכסים קצרים.
היילייטס
- ויינשטיין מעריך כי מדד S&P 500 יגיע ל-8,500 או לפחות 8,250 עד אמצע 2027, אך מזהיר ממימושים של 10%–15% לאחר מכן.
- ויינשטיין ממליץ להפחית חשיפה למניות ולהעדיף זהב על פני אג"ח ארוכות, בשל סיכונים גוברים, נזילות גבוהה וחוב עולמי תופח, ומדגיש שבמשבר חדים עדיף יותר מזומן או אג"ח קצרות.
- לטענתו, רכישת שליטה של ווישור בפעילות אלטשולר שחם במחיר סביר מהווה חיזוק במעמד בשוק הגמל והפנסיה, ומניית Apple יקרה מדי ברמות הנוכחיות.
תחזיות שוק והעדפת זהב
כפי שדווח בגלובס, ויינשטיין, כיום יועץ לקרנות של אי.בי.אי, מעריך כי בשבועות הקרובים מתחיל גל עליות שיימשך לתוך בחירות האמצע בארה"ב, וכי עד אמצע 2027 מדד ה-S&P 500 מגיע ל-8,500 נקודות, או לפחות ל-8,250. לדבריו, השוק העולמי חזק יותר מההערכות המוקדמות, והוא סבור כי השוק השורי עדיין נמשך למרות האפשרות למימוש של 10% עד 15% בהמשך 2027.לצד התחזית החיובית לטווח הקצר, ויינשטיין ממשיך להזהיר מפני משבר רחב לקראת סוף העשור, שלדבריו עשוי להתרחש ב-2029, 2030 או 2031. הוא קושר את הסיכון לשילוב של נזילות גבוהה, רווחיות חברות שלדבריו נשענת בחלקה על הנדסה חשבונאית, השקעות עתק ב-AI וחוב עולמי תופח, וטוען כי בשלב זה נכון להפחית חשיפה למניות ולהגדיל את מקדם הזהירות.
בהיבט ההקצאה, ויינשטיין מעדיף זהב על פני אג"ח ארוכות. הוא אומר כי אג"ח ממשלתיות ארוכות אינן מספקות עוד כרית ביטחון, גם כשהתשואות גבוהות, ומעריך כי הזהב נהנה מביקושי בנקים מרכזיים וממעמד גובר של נכס רזרבה לצד הדולר. עם זאת, הוא מדגיש כי בזמן משבר חד גם הזהב עלול לרדת תחילה, ולכן קרוב יותר ל-2030 עדיף בעיניו להגדיל רכיב מזומן או אג"ח קצרות של עד שנתיים.
השפעה על השוק הישראלי והעדפות נוספות
ויינשטיין מתייחס גם לשוק המקומי ואומר כי הבורסה בתל אביב נותרת עסק רווחי מאוד, בין היתר בשל היעדר תחרות וזרימה קבועה של כספי חיסכון פנסיוני לשוק המניות. להערכתו, לאחר העליות האחרונות יהיה קשה יותר לבורסה הישראלית לבלוט מעל השווקים בעולם, אך היא עדיין נהנית מתמיכה מבנית של חסכונות ארוכי טווח.בנוגע לענף הגמל והפנסיה, הוא מעריך כי רכישת השליטה בפעילות של אלטשולר שחם בידי ווישור נעשית במחיר סביר עבור הרוכשת, ועשויה לחזק את מעמדה בענף. לדבריו, הלקח המרכזי למנהלים מוסדיים בישראל הוא שהעדפה גוברת להצמדות לממוצע ולהפחתת חריגות השקעה נובעת מהרצון לצמצם סיכון עסקי ותזרימי.
בין הרעיונות הנוספים שהוא מציג, ויינשטיין מצביע על הין היפני כהזדמנות מטבע, מזהיר כי מניית Apple יקרה מדי ברמות הנוכחיות, וממשיך לראות עניין בצים בשל תזרים מזומנים חזק בענף הספנות. מנגד, הוא שומר על ספקנות עקרונית כלפי ביטקוין, אף שהוא אומר כי ברמות מחיר נמוכות יותר הנכס עשוי לשמש בעיניו כהשקעה טכנית ולא כמהלך אסטרטגי ארוך טווח.
בעדכון הקודם שלנו על רכישת השליטה באלטשולר שחם פיננסים בידי ווישור סקרנו את ההסכם לרכישת 55% מהמניות תמורת כמיליארד שקל, ואת הרקע למהלך לאחר פדיונות כבדים ושחיקה בשווי. ציינו כי לאחר קבלת האישורים הרגולטוריים צפויים מיתוג מחדש והרחבת סל השירותים, בעוד שהפעילות השוטפת וכספי החוסכים אמורים להמשיך במסגרת הגוף הקיים ללא שינוי מהותי.
חדשות Gold האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
