Az arany drágul, ahogy visszahúzódnak a többéves csúcsokról a kötvényhozamok

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Igor Krasulya

02.10.2026

Az arany drágul, ahogy visszahúzódnak a többéves csúcsokról a kötvényhozamok — Az arany drágul, ahogy visszahúzódnak az amerikai kincstári hozamok

Az arany pénteken enyhén emelkedett, miközben az amerikai kincstárjegyek hozamai mérséklődtek, és gyengültek az újabb Federal Reserve-kamatemeléssel kapcsolatos várakozások. A mozgás némi enyhülést hozott a nemesfém számára a szeptemberi meredek esés után, bár a magas finanszírozási költségek és az energiapiaci kockázatok továbbra is korlátozzák a kilábalást.

Kiemelések

Az arany ára emelkedik, a spot arany jegyzése 4 200 dollár közelében van.
Az alacsonyabb kincstári hozamok támogatják a nemesfémet.
Gyengültek a Fed kamatemelésével kapcsolatos várakozások.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A spot arany unciánként 4 186,05 dolláron forgott, 0,21%-os emelkedéssel, miközben a decemberi arany határidős jegyzése 0,32%-kal, 4 215,95 dollárra nőtt a legfrissebb piaci adatok szerint. A kincstári hozamok csütörtökön a teljes hozamgörbén visszahúzódtak, ezen belül a 10 éves hozam is csökkent a 24 éve nem látott legmagasabb szintjéről – jelentette a Bloomberg.

Az alacsonyabb hozamok mozgásteret adnak az aranynak

A kincstári hozamok visszaesése közvetlenül érinti az aranyat, mivel a nemesfém nem fizet kamatot. Amikor a kötvényhozamok emelkednek, a befektetők magasabb hozamot érhetnek el az állampapírokon, ami növeli az arany tartásának alternatív költségét. A hozamok csökkenése mérsékli ezt a hátrányt.

Ez a kapcsolat szeptemberben erősen nehezedett az aranyra. A nemesfém mintegy 6%-ot esett a hónap során, miközben a kötvényhozamok emelkedtek, a piacok pedig szigorúbb monetáris politikára készültek.

A legutóbbi elmozdulást tovább erősítették Philip Jeffersonnak, a Federal Reserve alelnökének megjegyzései. Elmondta, hogy a döntéshozóknak több időre lehet szükségük a kamatok megfelelő pályájának meghatározásához, és a további módosítások előtt értékelniük kell a beérkező adatokat, a gazdasági kilátásokat és a kockázatok egyensúlyát.

A piaci árazás jelenleg mintegy 26%-os valószínűséget tulajdonít az októberi kamatemelésnek, szemben a hét eleji körülbelül 70%-kal. A Fed szeptemberben 25 bázisponttal emelte célfolyosóját 3,75–4%-ra, Jefferson pedig kijelentette, hogy az infláció továbbra is a jegybank célja felett van, és a kockázatok továbbra is felfelé mutatnak.

Az energiapiaci kockázatok bonyolítják a kamatkilátásokat

Az arany emellett bizonytalan inflációs környezetben forog. Az olajárak magasak maradtak, mivel az Egyesült Államokat, Izraelt és Iránt érintő konfliktus veszélyezteti a közel-keleti energiaáramlást. A magasabb energiaköltségek lassíthatják az infláció mérséklődését, és megnehezíthetik, hogy a Fed eltávolodjon a szigorú monetáris politikától.

Jefferson szerint a közelmúltbeli energiapiaci sokkok is hozzájárultak ahhoz, hogy a rövid távú infláció magas maradjon, bár alapforgatókönyve szerint az árnyomás ismét mérséklődni fog, ahogy ezek a hatások kifutnak.

Az arany a hozamok és az infláció közé szorul

Az arany némi támogatást nyert, ahogy a kincstári hozamok visszahúzódtak, és csökkentek az azonnali Fed-lépéssel kapcsolatos várakozások. Az alacsonyabb kötvényhozamok mérséklik a kamatozó eszközök által támasztott versenyt, és relatív értelemben vonzóbbá tehetik a nemesfémet.

Az akadályt az jelenti, hogy az inflációs kockázatok nem tűntek el. A tartós energiapiaci nyomás vagy a vártnál erősebb gazdasági adatok szigorú szinten tarthatják a monetáris politikát, és ismét magasabbra hajthatják a kötvényhozamokat. Az arany tartós kilábalása ezért nemcsak attól függ, hogy a Fed elhalasztja-e az újabb emelést, hanem attól is, hogy a kincstári hozamok tovább távolodnak-e közelmúltbeli csúcsaiktól.

Ahogy korábban beszámoltunk róla, az arany iránti kereslet prémiuma további emelkedést támogat, miközben az amerikai kötvényhozamok nőnek.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?